南方积极配置证券投资基金2004年年度报告

   基金管理人：南方基金管理有限公司
   基金托管人：中国工商银行
   送出日期：2005年3月21日
   重要提示
   基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经全部独立董事签字同意，并由董事长签发。董事崔绍先因故未参加会议。
基金托管人中国工商银行根据本基金合同规定,于2005年3月10日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
   基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
   基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔 阅读本基金的招募说明书。
一、基金简介
（一）基金名称：南方积极配置证券投资基金
   基金简称：南方积配
交易代码：160105
基金运作方式：上市契约型开放式
基金合同生效日：2004年10月14日
期末基金份额总额：2,771,245,798.54
基金份额上市的证券交易所：深圳证券交易所
上市日期：2004年12月20日
（二）投资目标：本基金为股票配置型基金，通过积极操作进行资产配置和行业配置，在时机选择的同时精选个股，力争在适度控制风险并保持良好流动性的前提下，为投资者寻求较高的投资收益。
投资策略：本基金秉承的是"积极配置"的投资策略。通过积极操作进行资产配置和行业配置，在此基础上选择个股，力争达到"在适度控制风险并保持良好流动性的前提下，为投资者寻求较高的投资收益"的投资目标。在本基金中，配置分为一级配置、二级配置和三级配置，其中一级配置就是通常所说的资产配置，二级配置是指股票投资中的行业配置，三级配置也就是个股选择。
业绩比较基准: 本基金股票投资部分的业绩比较基准采用上证综指，债券投资部分的业绩比较基准采用上证国债指数。本基金定位在股票配置型基金，以股票投资为主，国债投资只是为了回避市场的系统风险，因此，本基金的整体业绩比较基准可以表述为如下公式：
基金整体业绩基准＝上证综指×85％＋上证国债指数×15％
风险收益特征：本基金定位为股票配置型基金，强调采用积极策略通过三种配置（资产配置、行业配置和个股配置）进行投资，因此属于证券投资基金中较高预期风险和较高预期收益的品种。
（三）基金管理人
法定名称：南方基金管理有限公司
注册及办公地址：深圳市深南大道4009号投资大厦7楼
邮政编码：518026
法定代表人：吴万善
信息披露负责人：郑凯铨
联系电话：0755-82912000
传真：0755-82912948
电子邮箱：manager@southernfund.com
（四）基金托管人
法定名称：中国工商银行
注册及办公地址：北京市复兴门内大街55号
邮政编码：100032
法定代表人：姜建清
信息披露负责人：庄为
联系电话：010-66107333
传真：010-66106904
电子邮箱：custodian@icbc.com.cn
（五）基金选定的信息披露报纸：中国证券报、上海证券报、证券时报
     登载年度报告正文的管理人网址：http://www.southernfund.com
基金年度报告置备地点：基金管理人、基金托管人的办公地址
（六）其他有关资料
会计师事务所名称：天健会计师事务所有限公司
会计师事务所办公地址： 北京市西城区金融街投资广场A座17层
注册登记机构名称：中国证券登记结算有限责任公司
注册登记机构办公地址：北京西城区金融大街27号投资广场23层
二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
(一)    主要财务指标
主要财务指标      2004年
1.基金本期净收益     -443,972.70
2.基金份额本期净收益     -0.0001
3.期末可供分配基金收益     -44,771,449.42
4.期末可供分配基金份额收益     -0.0162
5.期末基金资产净值     2,726,474,349.12
6.期末基金份额净值     0.9838
7.基金加权平均净值收益率     -0.01%
8.本期基金份额净值增长率     -1.62%
9.基金份额累计净值增长率     -1.62%
注：1、自基金合同生效日至本报告期末本基金运作时间未满一年,.上述各项指标按本基金实际存续期计算。
   2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二）基金净值表现
1、净值增长率与同期业绩基准收益率比较表
阶段    净值增长率（1）    净值增长率标准差（2）    业绩比较基准收益率（3）    业绩比较基准收益率标准差（4）    （1）-（3）    （2）-（4）
过去3个月    -1.62%    0.0022    -4.23%    0.009    2.61%    -0.0068
自基金成立起至今    -1.62%    0.0022    -4.23%    0.009    2.61%    -0.0068
2、累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势比较图

注：1、自基金合同生效日至本报告期末本基金运作时间未满一年。
2、根据本基金合同，本基金大类资产投资的目标比例为：股票85%，债券10%，现金5%，可能比例为：股票40%－95%，债券0%－50%，现金5%－10%，本基金的建仓期一般情况下为两个月，将根据实际情况进行调整。                                    
3、净值增长率与业绩比较基准收益率的历年收益率对比图

注：自基金合同生效日至本报告期末本基金运作时间未满一年,.净值增长率按本基金实际存续期计算。
（三）基金收益分配情况
本基金自成立以来未进行收益分配。
三、基金管理人报告
（一）基金管理人情况
南方基金管理有限公司是经中国证监会证监基金字[1998]4 号文批准，由南方证券股份有限公司、厦门国际信托投资公司、广西信托投资公司共同发起设立。注册资本1 亿元人民币。目前股权结构为：华泰证券有限公司45%、深圳市机场股份有限公司30%、厦门国际信托投资公司15%及兴业证券有限公司10%。
南方基金管理有限公司目前管理资产规模达400亿，管理4只封闭式基金――分别为基金开元、基金天元、基金金元、基金隆元，5只开放式基金――分别为南方稳健成长基金、南方宝元债券型基金、南方避险增值基金、南方现金增利基金、南方积极配置基金；以及全国社会保障基金的投资组合。
（二）基金经理小组情况
李明，男，1961年生。1983年毕业于中国纺织大学自动化系，获学士学位。1988年毕业于华中理工大学自动化系，获硕士学位。曾任招商证券股份有限公司投资部副总经理、研究部副总经理，长盛基金管理有限公司基金同智、基金同德（兼）基金经理。2002年起加入南方基金管理有限公司，先后任研究部总监、总经理助理兼专户理财部总监。具有基金从业资格。
此外，南方积极配置证券投资基金配备了若干名证券投资分析人员，协助从事南方积极配置证券投资基金的投资管理工作。
（三）报告期内基金运作的遵规守信情况
在报告期内，本基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守《证券法》、《基金法》等各项法律法规和基金契约规定，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情形。
（四）报告期内基金投资策略和业绩表现的说明
本基金在2004年秉承积极配置的投资策略，通过积极操作进行资产配置和行业配置，在此基础上精选个股，力争达到在适度控制风险并保持良好流动性前提下，为投资者寻求较高的投资收益的投资目标。10月初基金刚成立时，我们判断9月中旬的行情上涨力度不会很大，因此采取了低风险策略，延缓建仓，主要投资于短期的货币品种，如回购和票据等等，同时积极参与了几次可转债发行、新股增发的机会。而后，我们精选了一些受宏观调控影响较少、未来2年至5年持续景气、业绩保持稳定增长的股票，构建股票池，在当时的市场情形下，考虑到长期的增长潜力，一些股票的估值相对较低，我们对这些股票采取逐步买入建仓的策略。
通过采取以上投资策略，积极配置基金在2004年度的业绩表现超越了基准，达到了预期目标，但是由于基金成立于2004年底，刚刚开始执行投资策略，所以必然存在进一步调整和优化的地方，我们完全有信心在2005年做得更好，为持有人更好地回避风险，创造收益。
（五）宏观经济、证券市场简要展望
2005年开始实施的IPO询价制度将加速市场结构性调整，市场扩容预期加大，增加市场压力，新股的定价偏低也将导致市场重心进一步下移。但在另一方面，新股发行也能为我们带来更多的获利机会，首先是基金作为新股定价的参与者，可以获得低风险的收益空间，其次，发行更多的优质股票也将改变市场中可选品种较少、基金之间股票集中度较高的投资困境。
目前我们判断，2005年市场结构调整将进一步深化，宏观调控要解决的主要是社会和谐发展的问题，所以瓶颈行业在2005年可以继续保持景气，而在2004年走出低谷的行业在2005年也将发展得更好。总体而言，各行业内的一些具备较强竞争力的优秀公司，会具备较好的投资价值和投资机会，所以采取相对和谐、均衡的投资策略，在2005年应该能够为持有人更好地创造收益和回避风险。
同时，我们一定会密切关注宏观经济形势的变化，及时调整投资策略，做好对策研究。力争为持有人把握好投资机会，规避风险，使基金资产保持稳定、较好的增长速度。
（六）内部监察报告
   2004年度，本基金管理人坚持一切从规范运作、防范风险、保护基金持有人利益出发，依照公司内部控制的整体要求，致力于内控机制的建立和完善，继续加强内部风险的控制与防范、业务规范流程的修改与完善、业务合规性的操作与检查等多项工作，保证各项法规和管理制度的落实，保证基金契约得到严格履行。公司监察稽核部门按照规定的权限和程序，独立地开展基金运作和公司管理的合规性监察，发现问题及时提出改进建议并督促业务部门进行整改，同时定期向董事长和公司管理层出具监察稽核报告。
   本报告期内，基金管理人内部监察稽核主要工作如下：
   (1)全面开展基金运作监察稽核工作，防范内幕交易，确保基金投资的独立性、公平性
   主要措施有：严格执行集中交易制度，各基金相互独立，交易指令由中央交易室统一执行完成；对电脑系统进行事先设置，杜绝出现自买自卖、反向对敲等违规行为；严格检查基金的研究支持、投资决策、交易过程是否符合规定的程序；对基金投资进行全面实时监控；通过以上措施，保证了投资遵循既定的投资决策程序与业务流程，保证了基金投资组合及个股投资符合比例控制的要求，确保了基金投资行为的合法、合规性。
   （2）进一步修订内部管理制度和操作流程，促进公司各部门制度的完善
     根据公司运作的实际情况，多次修订《投资决策委员会议事规则》、《股票池管理办法》等相关制度，以适应投资决策的需要。通过这些内控制度的建立和完善，更好地起到了防范和控制风险的作用。
   （3）根据监管部门的要求，完成与基金投资业务相关的定期监察报告，报中国证监会。
   通过以上工作的开展，在本报告期内本基金运作过程中未发生关联交易、内幕交易，也不存在本基金管理人管理的各基金之间的违规交叉交易，基金运作整体合法合规。在今后的工作中，本基金管理人将继续坚持一贯的内部控制理念，提高内部监察稽核工作的科学性和有效性，努力防范和控制各种风险，充分保障基金持有人的合法权益。
四、基金托管人报告
2004年度，本托管人在对南方积极配置证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规，2004年度南方积极配置证券投资基金管理人——南方基金管理有限公司在投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
本托管人依法对南方积极配置证券投资基金管理人——南方基金管理有限公司在2004年度所编制和披露的南方积极配置证券投资基金年度报告中财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容具有真实、准确和完整性。
五、审计报告
审 计 报 告

天健（2005）审字038号

南方积极配置证券投资基金全体基金份额持有人：

我们审计了后附的南方积极配置证券投资基金(LOF)（以下简称“积极配置基金”）2004年12月31日的资产负债表以及2004年10月14日(基金成立日)至2004年12月31日期间的经营业绩表和基金净值变动表。这些会计报表的编制是积极配置基金管理人南方基金管理有限公司的责任，我们的责任是在实施审计工作的基础上对这些会计报表发表意见。

我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作，以合理确信会计报表是否不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金额和披露的证据，评价基金管理人在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大会计估计，以及评价会计报表的整体反映。我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。

我们认为，上述会计报表符合国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》和《南方积极配置证券投资基金基金合同》及中国证券监督管理委员会的有关规定，在所有重大方面公允地反映了积极配置基金2004年12月31日的财务状况与2004年10月14日(基金成立日)至2004年12月31日期间的经营成果及净值变动情况。


天健会计师事务所有限公司             中国注册会计师:孙国林
中国 北京
2005年2月28日                     中国注册会计师:罗雪



六、财务会计报告
（一）会计报表
南方积极配置证券投资基金
资  产  负  债  表
2004年12月31日
金额单位：人民币元
资  产        附  注           2004年12月31日 
 银行存款                86,209,548.13
 交易保证金                750,000.00
 应收利息        五、1        15,106,579.18
 应收申购款                142,857.16
 其他应收款                30,000.00
 股票投资市值        五、2        1,136,104,976.39
 其中：股票投资成本                1,192,042,957.09
 债券投资市值        五、2        1,627,119,045.64
 其中：债券投资成本                1,627,167,762.71
   资产合计                2,865,463,006.50
               
负债与持有人权益                
   负    债                
 应付证券款                989,480.99
 应付赎回款                1,362,788.50
 应付赎回费                5,136.21
 应付管理人报酬                4,162,280.04
 应付托管费                693,713.36
 应付佣金        五、3        917,417.26
 应付利息                18,741.02
 其他应付款        五、4        750,000.00
 卖出回购证券款                130,009,100.00
 预提费用        五、5        80,000.00
  负债合计                138,988,657.38
  持有人权益：                
 实收基金        五、6        2,771,245,798.54
 未实现利得        五、7        -55,986,697.77
 未实现利得平准金                11,930,368.31
 未分配收益                -715,119.96
   持有人权益合计                2,726,474,349.12
（2004年末每单位基金资产净值：0.9838元）                
 负债及持有人权益合计                2,865,463,006.50
               
               
               
所附注释系会计报表组成部分

南方积极配置证券投资基金
经 营 业 绩 表
2004年10月14日(基金成立日)至2004年12月31日
               金额单位：人民币元
项        目    附  注    2004年10月14日(基金成立日)至2004年12月31日
一、已实现基金收入        12,617,967.65
   其中：股票差价收入    五、8    -3,486,127.77
        债券差价收入    五、9    793,875.01
        债券利息收入        8,513,796.52
        存款利息收入        2,900,073.07
        股利收入                           -  
        买入返售证券收入        2,784,727.00
        其他收入    五、10    1,111,623.82
减：基金费用        13,061,940.35
   其中：基金管理人报酬        10,964,735.75
         基金托管费        1,827,456.00
         卖出回购证券支出        108,741.77
         利息支出                           -  
         其他费用    五、11    161,006.83
         其中：交易费用        45,106.83
               信息披露费                           -  
               审计费用        80,000.00
二、已实现基金收益        -443,972.70
   加：未实现利得    五、7    -55,986,697.77
三、基金经营业绩        -56,430,670.47
       
基金净收益        -443,972.70
本期申购基金单位的损益平准金        -104.41
本期赎回基金单位的损益平准金        -271,042.85
未分配基金净收益        -715,119.96
       
所附注释系会计报表组成部分

南方积极配置证券投资基金
基 金 净 值 变 动 表
2004年10月14日(基金成立日)至2004年12月31日
                                                             单位：人民币元
项   目        2004年10月14日(基金成立日)至2004年12月31日
一、期初基金净值        3,535,576,439.25
       
二、本期经营活动：        
   基金净收益        -443,972.70
   未实现利得        -55,986,697.77
   经营活动产生的基金净值变动数        -56,430,670.47
       
三、本期基金单位交易：        
   基金申购款        2,733,005.02
   基金赎回款        -755,404,424.68
   基金单位交易产生的基金净值变动数        -752,671,419.66
       
四、本期向持有人分配收益：        
   向基金持有人分配收益产生金净值变动数                           -  
       
五、期末基金净值        2,726,474,349.12
（二）会计报表附注
一、基金基本情况
1、基金的设立：
南方积极配置证券投资基金（以下简称“本基金”） 经中国证券监督管理委员会基金部函[2004]137号《关于南方积极配置证券投资基金备案确认的函》确认，由基金发起人南方基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《开放式证券投资基金试点办法》及《深圳证券交易所上市开放式基金业务规则》等有关规定和《南方积极配置证券投资基金基金合同》发起，并于2004年10月14日募集成立。
本基金的基金管理人为南方基金管理有限公司，基金托管人为中国工商银行，本基金注册登记人为中国证券登记结算有限责任公司。
本基金募集期间为2004年8月24日至2004年9月29日，募集期间共募集资金3,534,839,056.67元，募集资金产生利息740,507.99元。按本基金合同约定的基金份额计算方法，折基金单位3,535,576,439.25份，由此产生的尾数差3,125.41元计入基金资产。本基金募集资金业经天健会计师事务所有限公司天健（2004）验字017号验资报告予以验证。本基金合同生效日为2004年10月14日。
2、基金运作方式、投资范围、投资目标和投资策略
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《南方积极配置证券投资基金基金合同》的有关规定，本基金运作方式、投资范围、投资目标和投资策略如下：
本基金运作方式：上市契约型开放式基金。同时拥有证券交易所场内集中交易和场外认购、申购、赎回两种交易方式。存续期限不定。
本基金投资范围：国内依法公开发行的各类股票、债券及中国证监会批准的其他投资品种。
本基金投资目标：为股票配置型基金，通过积极操作进行资产配置和行业配置，在时机选择的同时精选个股，力争在适度控制风险并保持良好流动性的前提下，为投资者寻求较高的投资收益。
本基金投资策略：“积极配置”。通过积极操作进行资产配置和行业配置，在此基础上选择个股，力争达到“在适度控制风险并保持良好流动性的前提下，为投资者寻求较高的投资收益”的投资目标。在本基金中，配置分为一级配置、二级配置和三级配置，其中一级配置就是通常所说的资产配置，二级配置是指股票投资中的行业配置，三级配置也就是个股选择。
二、 重要会计政策和会计估计的说明
1、编制基金会计报表所遵循的主要会计制度及其他相关规定
本基金执行中华人民共和国颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》和《南方积极配置证券投资基金基金合同》及中国证券监督管理委员会等法规的有关规定。
2、会计年度
本基金会计年度自公历每年1月1日起至12月31日止。
3、记账本位币
本基金以人民币为记账本位币。
4、记账基础及计价原则
会计核算以权责发生制为基础,除股票、配股权证和证券交易所上市债券的估值增(减)值部分投资按市值计价外,其余各项资产按取得时的实际成本计价。
5、基金资产的估值原则
根据《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》和《南方积极配置证券投资基金基金合同》的有关规定,本基金于每个交易日对基金资产进行估值,实际成本与估值的差额计入“未实现利得”账项。基金资产的估值方法列示如下：
上市交易的股票按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价估值。首次公开发行但未上市的股票，按成本估值；由于配股和增发形成的暂时流通受限制的股票，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值。
证券交易所市场实行净价交易的国债按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价估值。证券交易所市场未实行净价交易的企业债券、公司债券及可转换债券按估值日收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价计算所得的净价估值。银行间同业市场交易的债券和未上市流通的债券按成本估值。
因持有股票而享有的配股权，从配股除权日起到配股确认日止，按估值日在证券交易所挂牌的该股票的市场交易收盘价高于配股价的差额估值，计入“配股权证”科目。若市场交易收盘价低于配股价，则估值为零。
实际投资成本与估值的差异计入“未实现利得/(损失)”科目。
6、证券投资的成本计价方法
（1）股票投资
买入股票于成交日确认为股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款入帐。
   卖出股票于成交日确认股票差价收入。出售股票的成本按移动加权平均法于成交日结转。
（2）债券投资
买入证券交易所交易的债券于成交日确认为债券投资；买入银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资按成交日应支付的全部价款入帐，其中所包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。
买入央行票据和零息债券视同到期一次性还本付息的附息债券，根据其发行价、到期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后，按上述会计处理方法核算。
卖出证券交易所交易的债券于成交日确认债券差价收入；卖出银行间同业市场交易的债券于实际收到全部价款时确认债券差价收入。出售债券的成本按移动加权平均法于成交日结转。
7、收入的确认和计量
（1）证券买卖差价收入
股票差价收入于卖出股票成交日按卖出股票成交总额与其成本和相关费用的差额确认。
证券交易所交易的债券差价收入于卖出成交日确认；银行间同业市场交易的债券差价收入于实际收到全部价款时确认。债券差价收入按应收取全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额确认。
   （2）利息收入
债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含票面利率计算的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提。
        存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。
（3）股利收入
股利收入按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额于除息日确认。
  （4）买入返售证券收入
买入返售证券收入按融出资金额及约定利率，在证券持有期内采用直线法逐日计提。
8、费用的确认和计量
（1）基金管理人报酬
本基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率逐日计提。
   （2）基金托管费
本基金的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提。
   （3）卖出回购证券支出
卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提。
9、实收基金
实收基金为对外发行的基金份额总额。每份基金份额面值为1.00元。由于申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。
10、未实现利得/(损失)
未实现利得/(损失)包括因投资估值而产生的未实现估值增值/(减值)和未实现利得/(损失)平准金。
未实现利得/(损失)平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按未实现利得/(损失)占基金净值比例计算的金额。未实现利得/(损失)平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列。
11、损益平准金
损益平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按未分配基金净收益/(累计基金净损失)占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列，并于期末全额转入未分配基金净收益/(累计基金净损失)。
12、基金的收益分配政策
每一基金份额享有同等分配权。在符合有关基金分红条件的前提下，本基金收益每年至少分配一次，但若成立不满3个月则不进行收益分配，本基金每年收益分配次数最多为4次，其年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的50%。年度收益分配在基金会计年度结束后的4个月内完成；场外投资者可以选择现金分红或红利再投资；场内投资者只能选择现金分红；本基金分红的默认方式为现金分红。
基金投资当期出现净亏损，则不进行收益分配；基金当期收益应先弥补上期亏损后，才可进行当期收益分配，基金收益分配后基金份额净值不能低于面值。
经宣告的基金收益分配方案于分红除权日从持有人权益转出。
三、主要税项
根据财政部、国家税务总局财税字 [2002]128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税字 [2004]78号《关于证券投资基金税收政策的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：
   1、营业税
（1）以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税；
（2）证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金）管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征营业税；
   2、所得税
基金买卖股票、债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征企业所得税。对基金取得的股票股息、红利收入以及企业债券利息收入，由上市公司和发行债券的企业在向基金派发股息、红利、利息时代扣代缴20% 的个人所得税，暂不征收企业所得税；
3、印花税
基金买卖股票按照0.2%的税率征收印花税。
四、重大关联方关系及关联交易
1、重大关联方关系

关联方单位        与本基金的关系
南方基金管理有限公司        基金发起人、基金管理人、基金销售机构
中国工商银行        基金托管人、基金代销机构
华泰证券有限责任公司        基金管理人的股东、基金代销机构
深圳市机场股份有限公司        基金管理人的股东
厦门国际信托投资有限公司        基金管理人的股东
兴业证券股份有限公司        基金管理人的股东、基金代销机构
2、关联方交易
（1）通过关联方席位进行的交易
①股票交易情况
关联方单位        年度成交金额        占年成交总额的比例        年度应付交易佣金        占年佣金总额比例        平均佣金率
华泰证券有限公司         487,751,747.91         38.56%         322,467.46         35.15%        0.0661%
合   计         487,751,747.91         38.56%         322,467.46          35.15%         0.0661%
上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取，并由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。
该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。
②通过关联方席位进行国债回购交易情况
关联方单位        年度成交金额        占年成交总额的比例
华泰证券有限责任公司          7,748,700,000.00         72.59%
合   计          7,748,700,000.00         72.59%
（2）关联方报酬
①基金管理人报酬
本基金支付基金管理人南方基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 1.5% / 当年天数。
本基金在本报告期应支付基金管理人报酬共计10,964,735.75元。
②基金托管人报酬
支付基金托管人中国工商银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金托管费＝前一日基金资产净值 X 0.25% / 当年天数。
本基金在本报告期应支付基金托管费1,827,456.00元。
        （3）由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2004年12月31日保管的银行存款余额为86,209,548.13元。本报告期由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为2,900,073.07元。

（4）与基金托管人通过银行间同业市场进行的债券交易
本基金在本报告期未与基金托管人中国工商银行通过银行间同业市场进行债券交易。

3、关联方交易余额
（1）截止2004年12月31日，关联方持有的本基金份额
关联方单位        2004年12月31日
       基金份额数        净值
南方基金管理有限公司             97,018,160.00              95,446,465.81
华泰证券有限责任公司            100,030,000.00              98,409,514.00
合  计            197,048,160.00             193,855,979.81
       
（2）截止2004年12月31日，关联方交易形成的其他科目余额如下：
项 目        关联方单位        金  额
应收利息        中国工商银行                     71,213.44
应付佣金        华泰证券有限责任公司                   322,467.46
应付管理人报酬        南方基金管理有限公司                4,162,280.04
应付托管费        中国工商银行                   693,713.36
   五、会计报表主要项目注释
1、应收利息
项   目        2004年12月31日
应收债券利息                      2,643,179.43
应收银行存款利息        71,213.44
应收票据利息        12,392,186.31
应收买入返售证券利息                                        -  
合    计                    15,106,579.18

  2、股票投资/债券投资及估值增值
资产项目        成    本        市     值        市值占基金净值比        估值增值
1、股票投资        1,192,042,957.09        1,136,104,976.39        41.67%        -55,937,980.70
其中：流通股票        1,138,107,867.05        1,078,172,811.51        39.54%        -59,935,055.54
     增发新股        53,935,090.04        57,932,164.88        2.12%        3,997,074.84
2、债券投资        1,627,167,762.71        1,627,119,045.64        59.68%        -48,717.07
其中：可转换债券    55,013,907.47        54,965,190.40        2.02%        -48,717.07
合  计        2,819,210,719.80        2,763,224,022.03        101.35%        -55,986,697.77

3、应付佣金
对方单位        金  额
华泰证券有限公司             322,467.46
联合证券有限公司             475,243.87
国泰君安证券股份有限公司              30,612.82
国元证券有限公司              89,093.11
合   计             917,417.26

4、其他应付款
对方单位        金  额        款项性质
湘财证券有限公司            250,000.00         保证金
联合证券有限公司            250,000.00         保证金
国泰君安证券股份有限公司            250,000.00         保证金
合   计            750,000.00        

      5、预提费用
项   目        金  额
审计费             80,000.00
合   计             80,000.00

      6、实收基金
项  目        基金份额数        基金面值
期初余额                      -                          -  
本期认购        3,534,839,056.67        3,534,839,056.67
募集期间认购资金利息折份额        737,382.58        737,382.58
本期申购        2,776,130.84        2,776,130.84
本期赎回        767,106,771.55        767,106,771.55
2004年12月31日        2,771,245,798.54        2,771,245,798.54
          根据《南方积极配置证券投资基金基金合同》的约定，本基金募集期内认购资金产生的银行存款利息，在本基金成立后折算为737,382.58份基金单位，划入各基金持有人帐户。
      7、未实现利得
      项  目        金  额
1、投资估值增值               -55,986,697.77
其中:股票估值增值        -55,937,980.70
     债券估值增值        -48,717.07
2、未实现利得平准金        11,930,368.31
其中:本期申购        -43,021.41
     本期赎回                11,973,389.72
合  计               -44,056,329.46
   
8、股票差价收入
项  目        2004年10－12月
卖出股票成交总额        63,510,712.31
减：应付佣金总额        52,894.29
减：卖出股票成本总额        66,943,945.79
股票差价收入        -3,486,127.77

9、债券差价收入
项  目        2004年10－12月
卖出债券结算金额                 296,932,628.05
减：应收利息总额                   1,355,767.76
减：卖出债券成本总额                 294,782,985.28
债券差价收入                     793,875.01

      10、其他收入
项   目        2004年10－12月
国债承销手续费返还                  130,000.00
配股手续费                   34,242.78
赎回费                  944,255.63
基金份额计算尾差                    3,125.41
合   计                1,111,623.82

      11、其他费用
    项   目        2004年10－12月
上年初费及月费                  35,000.00
审计费用                  80,000.00
回购手续费                  45,106.83
其他                     900.00
合   计                 161,006.83

六、流通受限制不能自由转让的基金资产
1、流通受限制不能自由转让的股票
       根据中国证券监督管理委员会证监发行字[2002]54号文《关于向二级市场投资者配售新股有关问题的补充通知》及其配套规定，基金以持有的上市流通股票市值参与配售，但累计申购总额不得超过基金按规定可申购的总额。获配新股从新股获配日至新股上市日之间不能自由流通。
截止2004年12月31日，本基金由于认购增发新股而持有的流通受限的股票情况如下：
股票名称        成功申购日期        上市日期        可流通日期        申购价格        年末估价        成功申购股数        成 本        市   值
金地集团        2004-12-29        2005-1-6        2005-1-6        8.98        9.88        2,935,598.00        26,361,670.04        29,003,708.24
振华港机        2004-12-21        2004-12-31        2005-1-31        8.75        9.18        600,000.00        5,250,000.00        5,508,000.00
振华港机        2004-12-21        2004-12-31        2005-3-31        8.75        9.18        2,551,248.00        22,323,420.00        23,420,456.64
合 计                                                6,086,846.00        53,935,090.04        57,932,164.88
2、流通受限不能自由转让的债券
截止2004年12月31日，本基金从事银行间同业市场债券回购交易形成卖出回购证券款余额130,009,100.00元，已质押回购到期日前不能自由转让的债券情况如下：
债券名称        回购到期日        年末估价        数  量        市  值
04国开10        2005-1-5        100.16          1,031,000.00         103,264,960.00
04国开22        2005-1-6        98.59             309,300.00         30,493,887.00
合    计                                133,758,847.00

七、投资组合报告
（一）期末基金资产组合情况
项          目    金      额    占基金总资产的比例
股 票    1,136,104,976.39    39.65%
债 券    1,627,119,045.64    56.78%
银行存款及清算备付金合计    86,209,548.13    3.01%
其他资产    16,029,436.34    0.56%
 （二）期末按行业分类的股票投资组合
行  业  分  类    市  值      占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业        
B 采掘业    104,682,478.65    3.84%
C 制造业    438,882,347.27    16.10%
 C0 食品、饮料     9,379,725.30    0.35%
 C1 纺织、服装、皮毛    5,929,953.12    0.22%
 C2 木材、家具        
 C3 造纸、印刷    16,844,614.72    0.62%
 C4 石油、化学、塑胶、塑料    61,683,078.77    2.26%
 C5 电子        
 C6 金属、非金属    175,141,269.30    6.42%
 C7 机械、设备、仪表    106,051,097.36    3.89%
 C8 医药、生物制品    63,852,608.70    2.34%
 C99 其他制造业        
D 电力、煤气及水的生产和供应业    278,702,537.82    10.22%
E 建筑业        
F 交通运输、仓储业    166,826,322.91    6.12%
G 信息技术业        
H 批发和零售贸易    54,190,176.70    1.99%
I 金融、保险业    46,641,663.80    1.71%
J 房地产业    46,179,449.24    1.69%
K 社会服务业        
L 传播与文化产业        
M 综合类        
合计    1,136,104,976.39    41.67%
（三）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有股票明细
序号    股票代码    股票名称    数量    期末市值    市值占基金净值
1    600900    长江电力         15,541,254     136,607,622.66    5.01%
   000039    中集集团          3,456,100     77,105,591.00    2.83%
3    600269    赣粤高速          9,323,241     63,957,433.26    2.35%
4    600422    昆明制药          5,191,269     63,852,608.70    2.34%
5    600011    华能国际          8,111,306     58,888,081.56    2.16%
6    600058    五矿发展          8,957,054     54,190,176.70    1.99%
7    600036    招商银行          5,585,828     46,641,663.80    1.71%
8    600005    武钢股份         10,555,280     42,748,884.00    1.57%
9    600642    申能股份          6,039,276     40,463,149.20    1.48%
10    600018    上港集箱          2,649,613     40,380,102.12    1.48%
11    600879    火箭股份          3,943,145     39,234,292.75    1.44%
12    600026    中海发展          3,489,872     32,071,923.68    1.18%
13    600383    金地集团          2,935,598     29,003,708.24    1.06%
14    600320    振华港机          3,151,248     28,928,456.64    1.06%
15    600123    兰花科创          2,260,955     24,870,505.00    0.91%
16    600428    中远航运          2,145,423     24,264,734.13    0.89%
17    600019    宝钢股份          3,817,170     22,903,020.00    0.84%
18    600002    齐鲁石化          3,214,144     22,723,998.08    0.83%
19    000937    金牛能源          1,810,046     22,462,670.86    0.82%
20    000651    格力电器          2,250,569     22,415,667.24    0.82%
21    600863    内蒙华电          5,078,080     22,089,648.00    0.81%
22    000027    深能源Ａ          2,627,740     20,654,036.40    0.76%
23    600362    江西铜业          3,243,824     18,489,796.80    0.68%
24    600971    恒源煤电            712,809     17,463,820.50    0.64%
25    000002    万  科Ａ          3,265,350     17,175,741.00    0.63%
26    000488    晨鸣纸业          1,571,326     16,844,614.72    0.62%
27    000983    西山煤电          1,026,270     15,260,634.90    0.56%
28    600348    国阳新能          1,067,107     14,480,641.99    0.53%
29    000422    湖北宜化          1,671,492     14,007,102.96    0.51%
30    000630    铜都铜业          2,606,750     13,893,977.50    0.51%
31    000866    扬子石化          1,016,431     11,007,947.73    0.40%
32    000933    神火股份            690,082     10,144,205.40    0.37%
33    000858    五 粮 液          1,399,959     9,379,725.30    0.34%
34    600475    华光股份            956,454     9,248,910.18    0.34%
35    600740    山西焦化            642,300     8,593,974.00    0.32%
36    000527    美的电器            851,405     6,223,770.55    0.23%
37    000088    盐田港Ａ            505,516     6,152,129.72    0.23%
38    600400    红豆股份            837,564     5,929,953.12    0.22%
39    000731    四川美丰            300,000     3,231,000.00    0.12%
40    600096    云 天 化            202,200     2,119,056.00    0.08%

（四）本期股票投资组合的重大变动
1、    本期累计买入价值超出期初基金资产净值2%的股票明细（至少前20名）
序号    股票代码    股票名称    累计买入价值    占期初基金资产净值比例(%)
1    600900    长江电力    142,771,063.45    4.04%
2    000039    中集集团    84,198,099.24    2.38%
3    600269    赣粤高速    69,810,350.37    1.97%
4    600058    五矿发展    66,637,437.10    1.88%
5    600422    昆明制药    64,780,342.13    1.83%
6    600011    华能国际    64,093,164.72    1.81%
7    600879    火箭股份    55,735,660.62    1.58%
8    600036    招商银行    49,131,242.30    1.39%
9    600642    申能股份    42,315,788.25    1.20%
10    600018    上港集箱    41,865,876.38    1.18%
11    600005    武钢股份    37,801,344.86    1.07%
12    600026    中海发展    34,894,449.13    0.99%
13    600320    振华港机    27,573,420.00    0.78%
14    600123    兰花科创    26,558,041.74    0.75%
15    600383    金地集团    26,361,670.04    0.75%
16    000651    格力电器    25,707,156.47    0.73%
17    600002    齐鲁石化    25,635,164.63    0.73%
18    600863    内蒙华电    25,435,001.63    0.72%
19    000027    深能源Ａ    25,086,442.91    0.71%
20    600428    中远航运    24,923,968.68    0.70%
2、本期累计卖出价值超出期初基金资产净值2%的股票明细（至少前20名）
序号    股票代码    股票名称    累计卖出价值    占期初基金资产净值比例(%)
1    600879    火箭股份    15,128,832.55    0.43%
2    000817    辽河油田    7,275,664.57    0.21%
3    600497    驰宏锌锗    6,440,660.16    0.18%
4    000066    长城电脑    5,649,562.22    0.16%
5    000933    神火股份    4,966,208.71    0.14%
6    000488    晨鸣纸业    4,860,396.54    0.14%
7    000400    许继电气    4,856,039.45    0.14%
8    600058    五矿发展    3,013,535.34    0.09%
9    600269    赣粤高速    2,285,230.76    0.06%
10    000027    深能源Ａ    2,284,138.53    0.06%
11    000422    湖北宜化    2,246,605.64    0.06%
12    600863    内蒙华电    1,734,809.18    0.05%
13    600422    昆明制药    1,189,288.37    0.03%
14    600966    博汇纸业    1,157,716.43    0.03%
15    600089    特变电工    244,912.38    0.01%
16    600875    东方电机    177,111.48    0.01%
3、    期买入股票的成本总额为1,258,986,902.88元；卖出股票的收入总额为63,510,712.31元。
（五）期末按券种分类的债券投资组合
债 券 类 别    市  值    市值占净值比例
国家债券    59,976,693.94    2.20%
央行票据    1,142,692,661.30    41.91%
金融债券    369,484,500.00    13.55%
可转换债券    54,965,190.40    2.02%
债券投资合计    1,627,119,045.64    59.68%
（六）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
序 号    债券名称    市    值    市值占净值比例
1    04央行票据77    869,735,955.82    31.90%
2    04央行票据20    272,956,705.48    10.01%
3    04国开19    200,000,000.00    7.34%
4    04国开10    120,189,500.00    4.41%
5    04国债11    59,976,693.94    2.20%
（七）投资组合报告附注
1、本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。
2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、期末其他资产构成
项      目    金    额
交易保证金    750,000.00
应收利息    15,106,579.18
应收申购款    142,857.16
其他应收款    30,000.00
 合       计    16,029,436.34
八、基金份额持有人户数、持有人结构
项             目    户/份额    占总份额的比例
基金份额持有人户数    26,167     ---
平均每户持有基金份额    105,906.13    ---
机构投资者持有的基金份额    977,287,848.88     35.27%
个人投资者持有的基金份额    1,793,957,949.66     64.73%
九、开放式基金份额变动
（一）基金合同生效日基金份额总额：3,535,576,439.25
（一）    本期基金份额的变动情况
期初基金份额总额    3,535,576,439.25
期间基金总申购份额    2,776,130.84
期间基金总赎回份额    767,106,771.55
期末基金份额总额    2,771,245,798.54
十、重要事项揭示
1、本报告期内未召开持有人大会。
2、基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门在本报告期内没有发生重大人事变动。
3、基金管理业务、基金财产、基金托管业务在本报告期内没有发生诉讼事项。
4、本报告期内本基金投资策略未改变。
5、本报告期内本基金未进行收益分配。
6、本报告期内本基金未更换会计师事务所，本年度支付给天健会计师事务所有限公司审计费用80,000.00元，该审计机构已提供审计服务的连续年限为1年。
7、基金管理人、托管人及其高级管理人员没有受到监管部门稽查或处罚的任何情形。
8、本基金租用证券公司专用交易席位的有关情况
（1）证券公司名称及席位数量、股票交易及支付佣金情况
券商名称    席位    股票成交金额    占成交    支付佣金    占佣金
   数量        总额比例        总量比例
华泰证券有限责任公司    1    487,751,747.91    38.56%    322,467.46    35.15%
联合证券有限责任公司    2    628,301,452.72    49.67%    475,243.87    51.80%
国泰君安证券证券股份有限公司    1    39,121,292.36    3.09%    30,612.82    3.34%
国元证券有限责任公司    1    109,870,114.30    8.68%    89,093.11    9.71%
广发证券股份有限公司    1    　    　    　    　
金信证券有限责任公司    1    　    　    　    　
湘财证券有限责任公司    1    　    　    　    　
合              计    8    1,265,044,607.29    100.00%    917,417.26    100.00%

（2）债券、债券回购交易情况
券商名称    债券成交金额    占成交    债券回购    占成交
       总额比例    成交金额    总额比例
华泰证券有限责任公司        　    7,748,700,000.00    72.59%
联合证券有限责任公司    5,182,887.20    19.65%    2,825,500,000.00    26.47%
国泰君安证券证券股份有限公司    11,180,000.00    42.39%        
国元证券有限责任公司    10,009,985.00    37.96%    100,000,000.00    0.94%
广发证券股份有限公司    　    　    　    　
金信证券有限责任公司    　    　    　    　
湘财证券有限责任公司    　    　    　    　
合              计    26,372,872.20    100.00%    10,674,200,000.00    100.00%
（3）本期租用证券公司席位的变更情况
 以上席位均为本报告期内新增。
（4）专用席位的选择标准和程序
根据中国证监会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》（证监基字<1998>29号）的有关规定，我公司制定了租用证券公司专用交易席位的选择标准和程序：
A：选择标准
a、公司经营行为规范，财务状况和经营状况良好；
b、公司具有较强的研究能力,能及时、全面地为基金提供高质量的宏观经济研究、行业研究及市场走向、个股分析报告和专门研究报告；
c、公司内部管理规范，能满足基金操作的保密要求；
d、建立了广泛的信息网络,能及时提供准确的信息资讯服务。
B：选择流程
公司研究部门定期对券商服务质量从以下几方面进行量化评比，并根据评比的结果选择席位：
a、服务的主动性。主要针对证券公司承接调研课题的态度、协助安排上市公司调研、以及就有关专题提供研究报告和讲座；
b、研究报告的质量。主要是指证券公司所提供研究报告是否详实，投资建议是否准确；
c、资讯提供的及时性及便利性。主要是指证券公司提供资讯的时效性、及时性以及提供资讯的渠道是否便利、提供的资讯是否充足全面。
9、已在临时报告中披露过的本报告期内发生的其他重要事项(信息披露报纸为：中国证券报、上海证券报、证券时报)
序号    其他重要事项    披露日期
1    关于南方积极配置基金上市交易的提示性公告    2004-12-17
2    关于南方积极配置基金开放申购、赎回公告    2004-12-15
3    《关于修改南方基金管理公司旗下开放式基金基金合同的公告》的补充公告    2004-10-19
4    关于修改南方基金管理公司旗下开放式基金基金合同的公告    2004-10-15

十一、备查文件目录
1、中国证监会批准设立南方积极配置证券投资基金的文件。
2、南方积极配置证券投资基金基金合同。
3、南方积极配置证券投资基金托管协议。
4、中国证监会批准设立南方基金管理有限公司的文件。
5、报告期内在选定报刊上披露的各项公告。

投资者对本报告书若有疑问，可咨询本基金管理人。
咨询电话：0755-83160300
公司网站：http://www.southernfund.com


                                 南方基金管理有限公司
                                    二零零五年三月二十五日