摩根士丹利华鑫资源优选
(
163302
)
申购:
开放
赎回:
开放
全称:
摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金
类型一:
契约型开放式
类型二:
LOF
- 2008-08-27 净值
- 1.2029
- 日排名:( 136 )
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- 基金经理： 何滨 管理人:摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 托管人:中国光大银行
- 日增长率： -0.50% 回报率：周( -3.15% ) 月( -9.87% ) 季( -20.23% ) 年( -41.27% )
- 累计净值： 2.4379 排名：周( 84 )，月( 100 )，季度( 96 )，一年( 140 )，今年( 158 )
基金档案
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费用计算
大摩资源：2008年半年度报告摘要
| 基金简称：摩根士丹利华鑫资源优选基金 基金代码：163302 摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金（LOF）2008年半年度报告摘要 基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 基金托管人：中国光大银行 送出日期： 2008年8月26日 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。基金托管人中国光大银行根据本基金合同规定，于2008 年8 月18 日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。本报告相关财务资料未经审计。 目录 一、基金简介........................................................................................................1 二、主要财务指标和基金净值表现....................................................................3 三、基金管理人报告............................................................................................5 四、基金托管人报告............................................................................................8 五、基金半年度财务会计报告（未经审计）....................................................8 六、投资组合报告..............................................................................................25 七、基金份额持有人户数、持有人结构..........................................................28 八、开放式基金份额变动..................................................................................29 九、重大事件揭示..............................................................................................30 一、基金简介 （一）基金基本情况 1、基金名称：摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金（LOF） 2、基金简称：摩根士丹利华鑫资源优选基金 3、交易代码：163302 4、基金运作方式：上市契约型开放式 5、基金合同生效日：2005 年9 月27 日 6、报告期末基金份额总额：1,351,847,239.68份 7、基金份额上市交易的证券交易所：深圳证券交易所 8、上市日期：2007 年7月5日 9、基金投资目标： 将中国资源的经济价值转换为持续的投资收益，为基金份额持有人谋求长期、稳定的投资回报。 本基金将把握资源的价值变化规律，对各类资源的现状和发展进行分析判断，及时适当调整各类资源行业的配置比例，重点投资于各类资源行业中的优势企业，分享资源长期价值提升所带来的投资收益。 10、投资策略： 本基金将中长期持有以资源类股票为主的股票投资组合，并注重资产在资源类各相关行业的配置，适当进行时机选择。采用“自上而下”为主、结合“自下而上”的投资方法，将资产管理策略体现在资产配置、行业配置、股票及债券选择的过程中。 （1）股票投资策略A、根据资源的经济发展价值，注重对资源类上市公司所拥有的资源价值评估和公司证券价值的估值分析；对于精选个股将坚持中长期持有为主的策略。 B、我国证券市场处于新兴加转轨的阶段，市场的波动性较强，所以本基金将依据市场判断和政策分析，同时根据类别行业的周期性特点，采取适当的时机选择策略，以优化组合表现。 （2）债券投资策略 本基金采取“自上而下”为主，“自下而上”为辅的投资策略，以长期利率趋势分析为基础，兼顾中短期经济周期、政策方向等因素在类别资产配置、市场资产配置、券种选择3 个层面进行主动性投资管理。积极运用“久期管理”，动态调整组合的投资品种，以达到预期投资目标。 （3）权证投资策略对权证的投资建立在对标的证券和组合收益风险进行分析的基础之上，权证在基金的投资中将主要起到锁定收益和控制风险的作用。以BS 模型和二叉树模型为基础来对权证进行定价，并根据市场情况对定价模型和参数进行适当修正。在组合构建和操作中运用的投资策略主要包括但不限于保护性看跌策略、抛 补的认购权证、双限策略等。11、业绩比较基准本基金业绩比较基准：70%×中信标普300 指数+30%×中信标普全债指数12、风险收益特征本基金为混合型基金，风险介于股票型和债券型基金之间，属于证券投资基 金中的中低风险品种，适于能承担一定风险、追求较高收益和长期资本增值的投 资人投资。（二）基金管理人情况1、基金管理人名称：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司2、信息披露负责人：李锦3、联系电话：0755－82993636 4、传真：0755－82990384 5、电子邮箱：xxpl@msfunds.com.cn （三）基金托管人1、基金托管人名称：中国光大银行2、信息披露负责人：张建春3、联系电话：010－68560675 4、传真：010－68560661 5、电子邮箱：zhangjianchun@cebbank.com （四）信息披露报刊、网站及置备地点信息披露报纸：中国证券报基金管理人互联网网址：http://www.msfunds.com.cn 基金半年度报告置备地点：基金管理人和基金托管人处 二、主要财务指标和基金净值表现 （一）主要财务指标（未经审计） 主要财务指标 2008年6月30日 1、基金本期利润总额 -1,270,226,319.12 2、其中：本期公允价值变动损益 -786,441,742.33 3、本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 -483,784,576.79 4、加权平均基金份额本期净收益 -0.8515 5、期末可供分配基金净收益 -66,026,356.56 6、期末可供分配基金份额收益 -0.0488 7、期末基金资产净值 1,758,288,963.79 8、期末基金份额净值 1.3007 9、基金加权平均净值收益率 -49.41% 10、本期基金份额净值增长率 -39.34% 11、基金份额累计净值增长率 244.58% 注：以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基 金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。（二）基金净值表现根据《摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金(LOF)基金合同》，本基 金业绩比较基准是：70%×中信标普300 指数+30%×中信标普全债指数基准指数的构建考虑了三个原则：1、公允性。选择市场认同度比较高的中信标普300 指数、中信全债指数作 为计算的基础指数；2、可比性。基金投资业绩受到资产配置比例限制的影响，虽然股票最高投资比例可达到95%，但这一投资比例所对应的是阶段性、非常态的资产配置比例。 在一般市场状况下，为控制基金风险，本基金股票投资比例会控制在70%左右，债券投资比例控制在30%以内。根据基金在正常市场状况下的资产配置比例来确定加权计算的权数，使业绩比较更具有合理性； 3、再平衡。由于基金资产配置比例处于动态变化的过程中，需要通过再平衡来使资产的配置比例符合基金合同要求，基准指数每日按照70%、30%的比例采取再平衡，再用连锁计算的方式得到基准指数的时间序列。 A、摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金(LOF)净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表 阶段 净值增长率 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准 ①－③ ②－④ ① 标准差② 收益率③ 收益率标准差④ 过去一个月 -14.77% 2.08% -15.53% 2.36% 0.76% -0.28% 过去三个月 -17.89% 2.39% -18.11% 2.29% 0.22% 0.10% 过去六个月 -39.35% 2.40% -34.15% 2.15% -5.20% 0.25% 过去一年 -12.90% 2.18% -15.67% 1.85% 2.77% 0.33% 自基金合同生效起起至今 244.58% 1.87% 132.09% 1.49% 112.49% 0.38% B、摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金(LOF)基金合同生效以来累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 注：根据摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金(LOF) 基金合同规定，本基金投资于资源类上市公司股票的比例不低于基金股票资产的80% ；股票投资比例的变动范围为基金资产净值的30%-95% ；债券投资比例的变动范围为基金资产净值的0%-65% ；现金或到期日在一年以内的政府债券比例不低于基金资产净值的5%。法律法规和监管部门对上述比例另有规定时从其规定。截止2008 年6 月30 日，本基金股票投资占基金净值的47.70%， 其中资源类股票的比例为股票资产的84.46% ；债券投资占基金净值的3.41% ；现金类资产占基金净值的52.39% 。 三、基金管理人报告 （一）基金管理人及基金经理小组简介 1、基金管理人简介 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司是一家中外合资基金管理公司，公司前身为经中国证监会证监基金字[2003]33号文批准设立并于2003年3月14日成立的巨田基金管理有限公司。基金管理人旗下共管理三只开放式基金，即本基金、摩根士丹利华鑫基础行业证券投资基金和摩根士丹利华鑫货币市场基金。本基金是基金管理人管理的第二只基金。 2、基金经理简介 基金经理：何滨女士，11 年证券从业经历，历任珠海鑫光集团股份有限公司职员、巨田证券有限公司投资管理部副经理；2007 年加入本公司，曾任高级研究员。2008 年4 月起任本公司本基金基金经理，现任投资管理部总监助理、投资决策委员会委员。 本基金前任基金经理冀洪涛先生，任职时间自本基金合同生效之日起至2008 年4 月。 （二）基金运作合法合规性声明 报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》及相关法律法规、《摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金(LOF)基金合同》的规定，以为基金份额持有人谋求长期、稳定的投资回报作为目标，管理和运用基金资产，没有损害基金份额持有人利益的行为。 基金管理人依据中国证监会2008年3月20日颁布《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，对投资、研究、交易等相关业务制度进行检视梳理，并加强对相关环节的行为监控及分析评估。 基金管理人建立了以投资决策委员会领导下的基金经理负责制的投资决策及授权制度。在投资研究过程中，坚持价值投资分析方法，强调以数据及事实为研究基础，降低主观估计给研究报告带来的影响，并以此建立了投资对象备选库、投资交易对手库，通过制度明确备选库、对手库的更新维护机制。同时基金管理人还建立了一系列交易管理制度以及内控实施细则，以确保在投资过程中的可能导致不公平交易行为以及其它各种异常交易行为得到有效监控及防范。基金管理人还将进一步建立异常交易监控及评估细则以确保监控评估得以有效实施。 基金管理人依据指导意见要求，对本报告期内本基金交易情况进行了分析。本基金为行业基金，基金管理人旗下尚无与其投资风格相似的基金。未发现本基金在报告期内出现异常交易行为。 （三）基金经理工作报告及展望 1、投资运作回顾 本基金至2008年上半年末，基金份额净值为1.3007元，累计基金份额净值 为2.5357 元，报告期内基金份额净值下跌39.35 %，同期基金的比较基准下跌 34.15%，而上证综指跌幅为48.9%，净值跌幅超过了基准指数但小于大盘指数。 2008 年对于中国来说，的确是一个不同寻常的年份。在美国次贷危机引发的全球经济下滑，石油和农产品等大宗商品价格屡创新高的背景下，国内宏观经济面临着经济增长过热和通货膨胀的双重压力。雪灾、地震等一系列的突发事件也接踵而至。在这样的大背景下，中国A股市场和投资者也饱受着同样的煎熬。2008 年上半年上证综指由年初的5272.81 点一路下跌至2693.40 点，跌幅为 48.9%，如果以2007年10月16日的最高点6124.04点计算，跌幅更是高达56%。 本基金上半年表现较为一般，主要原因是一季度仓位较重，减仓和结构调整 较慢，而市场基本呈现单边下跌的走势，负面影响较大。在操作上本基金二季 度进行了较大幅度的减仓及持仓结构的转换，效果有待时间考验。上半年主要 运作汇报如下： A、从行业配置来看，上半年重点减持了金融股、地产股、交通运输类股票， 增加了钢铁、商业、造纸等配置，保持了煤炭、有色金属、医药等行业的配置。 B、在个股操作上，坚持长期基本面选股的原则，对未来前景不看好或是有担忧的品种进行了减持，对有资源优势、有成长性的品种进行买入增持。在配置的行业中，进行了一定的品种转换。 C、上半年由于减仓不够果断，对部分品种的认识不够深入，对市场环境的变化理解不够深入，导致在减仓操作上节奏较慢，缺乏持续性。其实，许多品种的非理性下跌都有其合理的逻辑解释和深层次的原因，虽然我们仍然认为坚持长期投资会取得胜利，但短期内确实给持有人带来一定的帐面损失。 总体上，上半年的基金操作仍然坚持相对集中、适度分散的持仓风格，维持行业及个股的均衡配置，由于在仓位的把握上前瞻性不足，导致基金份额净值跌幅较大。 2、未来的投资思考和投资方向选择 事实上，上半年的走势超出了大多数投资者的想象，跌速之猛、跌幅之大，是多数投资者始料不及的。 我们现在关注的问题是：一是通胀的预期，能否得到合理控制，以及相应从紧的政策导向。为了抑制通胀而采取的紧缩政策，对实体经济的利润增长是有一定影响的，另外，通胀环境下市场的估值水平也会下移；二是市场的供求关系的均衡，主要是大小非解禁和IPO的市场化进程，股票供给增加，而新增资金略显不足，这也是股市向下寻找均衡点的原因之一；三是外围经济环境的变化，全球通胀的阴影似乎越来越近，此番通胀化解的途径和最终的结果，将深刻影响资本市场；四是越来越开放的中国在全球大环境下，如何能够完成经济增长的转型，由对外依存度过高转向自身体系的良好健康发展，哪些因素会对提高劳动生产率有重大影响。 面对快速巨幅下跌，投资者都在思考其深层次的原因，2008年很有可能成为中国经济增长的转折年，经济增长需要转型，这成为了大家的共识。中国经济的实际走向，决定了市场的中长期方向，而投资者对基本面的预期和现实之间的差距大小，决定了后市的振荡方向和幅度。 对于本基金的未来操作，我们仍然会坚持长期战略选股、利用市场过度反应 操作的投资策略，坚持以价值投资为核心的投资理念。我们认为本年三、四季 度市场提供更高安全边际的投资机会可能会较多。 我们所面对的是中国资本市场多年未见的新情况，也许正在历经的是由新兴市场向成熟市场的转变过程，我们会时刻提醒自己保持客观的头脑和警醒的心，在弱周期行业和仍保持高速增长能力的企业中寻找安全边际更高、收益性更好的投资机会。我们相信虽然中国经济的发展和证券市场前进的过程较为曲折，但长期向好的趋势并没有改变。 四、基金托管人报告 中国光大银行根据《证券投资基金法》及相关法规、《摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金(LOF)基金合同》，和《摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金(LOF)托管协议》，托管摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金(LOF)（以下简称摩根士丹利华鑫资源优选基金）。 2008 年上半年，中国光大银行在摩根士丹利华鑫资源优选基金托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》等法律法规及相关实施准则、基金合同、托管协议和其他有关规定，依法安全保管了基金的全部资产，没有发生任何损害基金份额持有人利益的行为，诚实信用、勤勉尽责地履行了作为托管人所应尽的义务。 2008 年上半年，中国光大银行依据《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》等法律法规及相关实施准则、基金合同、托管协议和其他有关规定，对基金管理人——摩根士丹利华鑫基金管理有限公司进行了监督，未发现基金管理人在投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等方面存在损害基金份额持有人利益的行为。该基金严格遵守《基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作中严格遵守了基金合同的规定。 本托管人依法对基金管理人——摩根士丹利华鑫基金管理有限公司编制的“摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金(LOF)2008 年半年度报告”进行了审核，报告中相关财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容是真实、准确和完整的。 五、基金半年度财务会计报告（未经审计） （一） 基金会计报表1、摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金（LOF）资产负债表单位：人民币元 附注 2008 年6 月30 日 2007 年12 月31 日 资产 银行存款 856,441,328.30 482,162,104.47 结算备付金 6,942,840.86 2,360,626.90 存出保证金 1,718,706.23 1,574,225.86 交易性金融资产 898,637,418.40 3,053,576,611.54 其中：股票投资 838,630,408.20 2,956,166,611.54 债券投资 60,007,010.20 97,410,000.00 资产支持证券投资 - - 衍生金融资产 - - 买入返售金融资产 - - 应收证券清算款 - 4,870,577.02 应收利息 1,551,995.43 356,123.21 应收股利 - - 应收申购款 375,934.66 5,110,070.05 其他资产 - - 资产总计 1,765,668,223.88 3,550,010,339.05 负债与持有人权益 负债： 短期借款 - - 交易性金融负债 - - 衍生金融负债 - - 卖出回购金融资产款 - - 应付证券清算款 - 29,708,020.13 应付赎回款 1,446,163.60 10,234,309.82 应付管理人报酬 2,353,448.68 4,221,323.80 应付托管费 392,241.47 703,553.99 应付销售服务费 - - 应付交易费用 2,079,072.61 1,897,744.26 应交税费 - - 应付利息 - - 应付利润 - - 其他负债 1,108,333.73 1,227,901.10 负债合计 7,379,260.09 47,992,853.10 所有者权益 实收基金 1,351,847,239.68 1,633,098,805.45 未分配利润 406,441,724.11 1,868,918,680.50 所有者权益合计 1,758,288,963.79 3,502,017,485.95 负债和所有者权益总计 1,765,668,223.88 3,550,010,339.05 基金份额总额(份) 1,351,847,239.68 1,633,098,805.45 基金份额净值 1.3007 2.1444 所附注释系会计报表的组成部分 摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金(LOF)利润表单位：人民币元 项目 附注 2008.01.01-06.30 2007.01.01-06.30 收入 利息收入 3,939,410.48 255,001.98 其中：存款利息收入 2,515,866.06 252,266.10 债券利息收入 1,423,544.42 2,735.88 资产支持证券利息收入 - - 买入返售金融资产收入 - - 投资收益 (447,069,544.48) 140,717,008.58 其中：股票投资收益 (449,293,850.03) 133,645,535.76 债券投资收益 446,151.30 1,804,351.34 资产支持证券投资收益 - - 衍生工具收益 (3,799,924.65) 107,315.96 股利收益 5,578,078.90 5,159,805.52 公允价值变动收益/(损失) (786,441,742.33) 112,311,814.13 其他收入 1,017,042.58 1,092,725.55 收入合计 (1,228,554,833.75) 254,376,550.24 费用 管理人报酬 （19,254,423.39） (4,128,291.37) 托管费 （3,209,070.58） (688,048.53) 销售服务费 - - 交易费用 （18,913,494.43） (6,016,506.81) 利息支出 （186,094.13） - 其中：卖出回购金融资产支出 （186,094.13） - 其他费用 （108,402.84） (93,089.60) 费用合计 （41,671,485.37） (10,925,936.31) 利润总额 (1,270,226,319.12) 243,450,613.93 所附注释系会计报表的组成部分 摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金(LOF) 所有者权益（基金净值）变动表单位：人民币元 实收基金 未分配利润 所有者权益合计 期初所有者权益(基金净值) 1,633,098,805.45 1,868,918,680.50 3,502,017,485.95 本期经营活动产生的基金净值变动数(本期净利润) - (1,270,226,319.12) (1,270,226,319.12) 本期基金份额交易产生的基金净值变动数 (281,251,565.77) (192,250,637.27) (473,502,203.04) 其中：基金申购款 204,936,664.91 179,206,212.98 384,142,877.89 基金赎回款 (486,188,230.68) (371,456,850.25) (857,645,080.93) 本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动数 - 期末所有者权益(基金净值) 1,351,847,239.68 406,441,724.11 1,758,288,963.79 2007.01.01-06.30 实收基金 未分配利润 所有者权益合计 期初所有者权益(基金净值) 101,749,373.62 21,193,361.48 122,942,735.10 本期经营活动产生的基金净值变动数(本期净利润) - 243,450,613.93 243,450,613.93 本期基金份额交易产生的基金净值变动数 613,481,406.74 150,848,363.51 764,329,770.25 其中：基金申购款 1,240,545,486.35 429,952,644.78 1,670,498,131.13 基金赎回款 (627,064,079.61) (279,104,281.27) (906,168,360.88) 本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动数 - (62,748,238.67) (62,748,238.67) 期末所有者权益(基金净值) 715,230,780.36 352,744,100.25 1,067,974,880.61 （二） 基金会计报表附注（除特别表明外金额单位为人民币元） 1、基金基本情况 摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金(LOF)( 原巨田资源优选混合型证券投资基金(LOF))经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监基金字[2005]第79 号《关于同意巨田资源优选混合型证券投资基金募集的批复》核准，由摩根士丹利华鑫基金管理有限公司(原巨田基金管理有限公司)依照《中华人民共和国证券投资基金法》和本基金基金合同负责公开募集。本基金为上市契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集不包括认购资金利息共募集309,455,317.98 元，业经德勤华永会计师事务所有限公司德师报(验)字(05)第SZ001 号验资报告予以验证。经向中国证监会备案，本基金基金合同于2005 年9 月27 日正式生效，基金合同生效日的基金份额总额为309,568,999.66 份基金份额，其中认购资金利息折合113,681.68 份基金份额。本基金的基金管理人为摩根士丹利华鑫基金管理有限公司，基金托管人为中国光大银行股份有限公司。 根据《中华人民共和国证券投资基金法》和本基金基金合同的有关规定，本基金的投资范围为国内依法公开发行、上市的股票、债券及中国证监会批准的允许基金投资的其他金融工具。在正常市场情况下，本基金的投资组合范围为：股票投资占基金净值的30%-95%；债券投资占基金净值的0%-65%；现金或到期日在一年以内的政府债券比例不低于基金资产净值的5%。其中投资于资源类上市公司股票的比例不低于基金股票资产的80%。 2、会计报表编制基础 本基金原以2006 年2 月15 日以前颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》和《证券投资基金会计核算办法》(以下合称“原会计准则和制度”)、《摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金基金合同(LOF)》以及中国证监会允许的基金行业实务操作的规定编制财务报表。自2007 年7 月1 日起，本基金开始执行财政部于2006 年2 月15 日颁布的企业会计准则(以下简称“企业会计准则”)和中国证券业协会于2007 年5 月15 日颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》。 在编制2008 年上半年财务报表时， 2007 年1 月1 日至2007 年6 月30 日止期间的相关数字已按照《企业会计准则第38 号—首次执行企业会计准则》的要求进行追溯调整，涉及的主要内容包括：将所持有的股票投资、债券投资和权证投资等划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产；以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产按照公允价值调整账面价值，且将原计入所有者权益的公允价值变动计入当期损益。 3、遵循企业会计准则的声明 本基金2008 年上半年财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金2008 年6 月30 日的财务状况以及2008 年上半年的经营成果和基金净值变动情况等有关信息。 4、主要会计政策和会计估计 (a)会计年度 本基金会计年度为公历1 月1 日起至12 月31 日止。本期会计报表的实际编制期间为2008年1月1日至2008年6月30日。 (b) 记账本位币本基金的记账本位币为人民币。 (c) 金融资产和金融负债的分类及抵销 金融资产于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、贷款和应收款项、可供出售金融资产及持有至到期投资。金融资产的分类取决于本基金对金融资产的持有意图和持有能力。本基金目前持有的股票投资、债券投资和衍生工具(主要为权证投资)划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，其他金融资产划分为贷款和应收款项，暂无金融资产划分为可供出售金融资产或持有至到期投资。除衍生工具所产生的金融资产外，以公允价值计量且其公允价值变动计入损益的金融资产在资产负债表中以交易性金融资产列示。衍生工具所产生的金融资产在资产负债表中以衍生金融资产列示。 金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债及其他金融负债。本基金目前暂无划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。除衍生工具所产生的金融负债外，以公允价值计量且其公允价值变动计入损益的金融负债在资产负债表中以交易性金融负债列示。衍生工具所产生的金融负债在资产负债表中以衍生金融负债列示。 本基金持有的资产和承担的负债基本为金融资产和金融负债。当本基金依法有权抵销债权债务且交易双方准备按净额结算时，金融资产与金融负债按抵销后的净额在资产负债表列示。 (d) 基金资产的估值原则公允价值是指在公平交易中熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额。存在活跃市场的金融资产或金融负债以活跃市场中的报价确定公允价值。不存在活跃市场的金融资产或金融负债采用估值技术确定公允价值。采用估值技术得出的结果反映估值日在公平交易中可能采用的交易价格。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。本基金以上述原则确定的公允价值进行基金资产估值，主要资产的估值方法如下： (i) 股票投资 上市交易的股票按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境未发生重大变化的，按最近交易日的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价以确定公允价值并估值。 首次公开发行但未上市的股票按采用估值技术确定的公允价值估值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本估值。由于送股、转增股、配股和公开增发形成的暂时流通受限制的股票，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值。首次公开发行有明确锁定期的股票，在同一股票上市交易后，在锁定期内按估值日证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值。 (ii) 债券投资 证券交易所市场实行净价交易的国债按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境未发生重大变化的，按最近交易日的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价以确定公允价值并估值。 证券交易所市场未实行净价交易的企业债券及可转换债券按估值日市场交易收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境未发生重大变化的，按最近交易日的市场交易收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的的净价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，参考类似投资品种的现行市价及重大变化因 素，调整最近交易市价以确定公允价值并估值。 银行间同业市场交易的债券按采用估值技术确定的公允价值估值。 未上市流通的债券按采用估值技术确定的公允价值估值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本估值。 (iii) 权证投资 从获赠确认日、买入交易日或因认购新发行分离交易可转债而取得的权证从实际取得日起到卖出交易日或行权日止，上市交易的权证投资按估值日在证券交易所挂牌的该权证投资的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境未发生重大变化的，按最近交易日的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价以确定公允价值并估值。 首次发行未上市交易的权证投资按采用估值技术确定的公允价值估值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本估值；因持有股票而享有的配股权证以及停止交易但未行权的权证按采用估值技术确定的公允价值估值。 (iv)如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值，本基金的基金管理人应根据具体情况与基金托管人商定后按最能反映公允价值的价格估值。 (e) 证券投资基金成本计价方法 (i) 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 （1）股票投资 买入股票于交易日确认为股票投资。2007 年7 月1 日之前，股票投资成本按交易日应支付的全部价款确认，取得时发生的相关交易费用计入初始确认金额；自2007 年7 月1 日起，股票投资成本按交易日股票的公允价值确认，取得时发生的相关交易费用直接记入当期损益。收到股权分置改革过程中由非流通股股东支付的现金对价于股权分置方案实施复牌日冲减股票投资成本。 卖出股票于交易日确认股票投资收益/(损失)。出售股票的成本按移动加权平均法于交易日结转。 （2）债券投资 2007 年7 月1 日之前，买入证券交易所交易的债券于交易日确认为债券投资；买入银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资成本按交易日应支付的全部价款并扣除债券起息日或上次除息日至购买日止的利息(作为应收利息单独核算)后的金额确认，取得时发生的相关交易费用计入初始确认金额。 自2007 年7 月1 日起，买入债券于交易日确认为债券投资。债券投资成本按交易日债券的公允价值确认，取得时发生的相关交易费用直接记入当期损益，上述公允价值不包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息(作为应收利息单独核算)。 认购新发行的分离交易可转债于交易日按支付的全部价款确认为债券投资，后于权证实际取得日按附注4(e)(i)(3)所示的方法单独核算权证成本，并相应调整债券投资成本。 卖出证券交易所交易的债券于交易日确认债券差价收入/(损失)。2007 年7 月1 日之前，卖出银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认债券投资收益/(损失)；自2007 年7 月1 日起，卖出银行间同业市场交易的债券于交易日确认债券投资收益/(损失)。出售债券的成本按移动加权平均法结转。 （3）权证投资 买入权证于交易日确认为权证投资。2007 年7 月1 日之前，权证投资成本按交易日应支付的全部价款确认，取得时发生的相关交易费用计入初始确认金额；自2007 年7 月1 日起，权证投资成本按交易日权证的公允价值确认，取得时发生的相关交易费用直接记入当期损益。因认购新发行的分离交易可转债而取得的权证在实际取得日，按权证公允价值占分离交易可转债全部公允价值的比例将购买分离交易可转债实际支付全部价款的一部分确认为权证投资成本。获赠权证(包括配股权证)在除权日，按持有的股数及获赠比例计算并记录增加的权证数量。 卖出权证于交易日确认衍生工具收益/(损失)。出售权证的成本按移动加权平均法于交易日结转。 (ii) 贷款和应收款项2007 年7 月1 日之前，贷款和应收款项按实际支付或应收取的金额入账， 并采用名义利率法确认相关的利息收入，其中买入返售金融资产以协议融出资金额作为入账金额；自2007 年7 月1 日起，贷款和应收款项以公允价值作为初始确认金额，采用实际利率法以摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销时的收入或支出计入当期损益，直线法与实际利率法确定的金额差异较小的可采用直线法，其中买入返售金融资产以融出资金应付或实际支付的总额作为初始确认金额。 (iii) 其他金融负债 2007 年7 月1 日之前，其他金融负债按实际收取或应支付的金额入账，并采用名义利率法确认负债相关的利息支出，其中卖出回购金融资产款以协议融入资金额作为入账金额；自2007 年7 月1 日起，其他金融负债以公允价值作为初始确认金额，采用实际利率法以摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销时的收入或支出计入当期损益，直线法与实际利率法确定的金额差异较小的可采用直线法，其中卖出回购金融资产款以融入资金应收或实际收到的总额作为初始确认金额。 (f) 收入/(损失)的确认和计量股票投资收益/(损失)于交易日按卖出股票成交金额与其成本的差额确认。债券投资收益/(损失)按卖出债券成交金额与其成本和应收利息的差额确认。衍生工具收益/(损失)于交易日按卖出权证成交金额与其成本的差额确认。股利收益于除息日按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由上市 公司代扣代缴的个人所得税后的净额于除息日确认。 债券利息收入按债券票面价值与票面利率计算的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额，在债券实际持有期内逐日确认。贴息债视同到期一次性还本付息的附息债，根据其发行价、到期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后确认利息收入。自2007 年7 月1 日起，若票面利率与实际利率出现重大差异则按实际利率计算利息收入。 存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。 2007 年7 月1 日之前，买入返售金融资产收入按到期应收或实际收到的金额与初始确认金额的差额在回购期内按直线法逐日确认；自2007 年7 月1 日起，买入返售金融资产收入按到期应收或实际收到的金额与初始确认金额的差额，在回购期内按实际利率法逐日确认，直线法与实际利率法确定的收入差异较小的可采用直线法。 公允价值变动收益/(损失)于估值日按以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公允价值变动形成的利得或损失确认。 (g) 费用的确认和计量本基金的管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率逐日计提。本基金的托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提。2007 年7 月1 日之前，卖出回购金融资产支出按到期应付或实际支付的金 额与初始确认金额的差额在回购期内以直线法逐日确认；自2007 年7 月1 日起，卖出回购金融资产支出按到期应付或实际支付的金额与初始确认金额的差额，在回购期内以实际利率法逐日确认，直线法与实际利率法确定的支出差异较小的可采用直线法。 (h) 实收基金 实收基金为对外发行基金份额所募集的总金额在扣除损益平准金分摊部分后的余额。由于申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。上述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。 (i) 损益平准金 损益平准金包括已实现平准金和未实现平准金。已实现平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未分配的已实现损益占基金净值比例计算的金额。未实现平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未实现利得/(损失)占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列，并于期末全额转入未分配利润/(累计亏损)。 (j) 基金的收益分配政策 每一基金份额享有同等分配权。本基金收益以现金形式分配，其中场外基金份额持有人可选择现金红利或将现金红利按分红除权日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资，场内基金份额持有人只能选择现金分红。基金收益分配每年至少一次，最多六次，基金每次收益分配比例最低不低于已实现收益的60%。基金可分配收益不包括基金经营活动产生的未实现收益以及基金份额交易产生的未实现平准金等未实现部分。基金当期收益先弥补以前年度亏损后，方可进行 当年收益分配。基金当年亏损则不进行收益分配。 经宣告的拟分配基金收益于分红除权日从所有者权益转出。 5、主要税项 根据财政部、国家税务总局财税[2002]128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税[2004]78号《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税[2005]11 号《关于调整证券(股票)交易印花税税率的通知》、财税[2005]102号《关于股息红利个人所得税有关政策的通知》、财税[2005]103号《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》、财税[2007]84 号《关于调整证券(股票)交易印花税税率的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下： (a)以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。 (b)基金买卖股票、债券的差价收入暂免征营业税和企业所得税。 (c)对基金取得的企业债券利息收入，由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴20% 的个人所得税，暂不征收企业所得税。对基金取得的股票的股息、红利收入，由上市公司在向基金派发股息、红利时暂减按50%计入个人应纳税所得额，依照现行税法规定即20%代扣代缴个人所得税，暂不征收企业所得税。 (d)基金买卖股票于2007 年5 月30 日之前按照0.1%的税率缴纳股票交易印花税，自2007 年5 月30 日起按0.3%的税率缴纳。经国务院批准，财政部、国家税务总局决定从2008 年4 月24 日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由现行3‰调整为1‰。 (e)基金作为流通股股东在股权分置改革过程中收到由非流通股股东支付的 股份、现金等对价，暂免征收印花税、企业所得税和个人所得税。6、本报告期无重大会计差错的内容和更正金额。下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。 7、重大关联方关系及其交易 (a)关联方 关联方名称 与本基金的关系 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 基金管理人、基金销售机构 (“摩根士丹利华鑫基金”) 中国光大银行股份有限公司(“中国光大银行”) 基金托管人、基金代销机构 摩根士丹利国际控股公司 基金管理人的股东 华鑫证券有限责任公司 基金管理人的股东 汉唐证券有限责任公司(“汉唐证券”) 基金管理人的股东 深圳招融投资控股有限公司 基金管理人的股东 深圳市中技实业（集团）有限公司 基金管理人的股东 (b)通过关联方交易单元进行的证券交易及交易佣金无。 (c)管理人报酬支付基金管理人摩根士丹利华鑫基金的管理人报酬按前一日基金资产净值 1.5%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 1.5% / 当年天数。本基金在本期需支付管理人报酬19,254,423.39 元(2007 年同期： 4,128,291.37 元)。 (d)托管费支付基金托管人中国光大银行的托管费按前一日基金资产净值0.25%的年 费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日托管费＝前一日基金资产净值X 0.25% / 当年天数。本基金在本期需支付托管费3,209,070.58 元(2007 年同期：688,048.53 元)。 (e)由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入 本基金的银行存款由基金托管人中国光大银行保管，按银行同业利率计息。基金托管人于2008 年6 月30 日保管的银行存款余额为856,441,328.30 元(2007 年同期：163,417,114.52 元)。本期由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为2,467,279.66 元(2007 年同期：217,811.96 元)。 (f)本基金关联方期末持有本基金份额情况 2008 年6 月30 日 2007 年6 月30 日 基金份额 净值 占基金总份额的比例 基金份额 净值 占基金总份额的比例 摩根士丹利华 4,979,085.75 6,476,296.84 0.37% - - 基金管理人摩根士丹利华鑫基金在本期运用固有资金10,000,000.00 元申购本基金4,979,085.75 份基金份额，收取固定申购费用1,000.00 元。 8、流通受限制不能自由转让的基金资产 基金可使用以基金名义开设的股票账户，比照个人投资者和一般法人、战略投资者参与新股认购。其中基金作为一般法人或战略投资者认购的新股，根据基金与上市公司所签订申购协议的规定，在新股上市后的约定期限内不能自由转让；基金作为个人投资者参与网上认购获配的新股或增发新股，从新股获配日至新股上市日之间不能自由转让。 本基金截至2008年6月30日止投资的因认购新发证券而于期末持有的流通受限证券情况如下： 股票代码 股票名称 成功申购日期 可流通日期 流通受限类型 申购价格 期末估值单价 数量 期末成本总额 期末估值总额 601899 紫金矿业 08/04/18 08/07/25 新股网下申购 7.13 7.80 19,598 139,733.74 152,864.40 601958 金钼股份 08/04/11 08/07/17 新股网下申购 16.57 17.02 280,925 4,654,927.25 4,781,343.50 002228 合兴包装 08/04/24 08/08/08 新股网下申购 10.15 10.74 2,604 26,430.60 27,966.96 002237 恒邦股份 08/05/12 08/08/20 新股网下申购 25.98 40.97 18,242 473,927.16 747,374.74 002238 天威视讯 08/05/14 08/08/26 新股网下申购 6.98 12.25 39,463 275,451.74 483,421.75 002240 威华股份 08/05/15 08/08/25 新股网下申购 15.70 12.19 79,719 1,251,588.30 971,774.61 002242 九阳股份 08/05/20 08/08/28 新股网下申购 22.54 40.44 35,439 798,795.06 1,433,153.16 002248 华东数控 08/06/05 08/09/12 新股网下申购 9.80 10.97 18,001 176,409.80 197,470.97 002250 联化科技 08/06/10 08/09/19 新股网下申购 10.52 12.80 26,001 273,530.52 332,812.80 002253 川大智胜 08/06/13 08/09/23 新股网下申购 14.75 21.11 2,289 33,762.75 48,320.79 002255 海陆重工 08/06/18 08/09/25 新股网下申购 10.46 19.64 19,722 206,292.12 387,340.08 合计 8,310,849.04 9,563,843.76 截至2008 年6 月30 日止，本基金持有中国长江电力股份有限公司 (以下简称“长江电力”)停市股票1,500,000 股，账面成本为22,342,790.74 元。按2008 年5 月7 日收盘价每股14.65 元计算，估值为21,975,000.00 元。长江电力因筹划重大资产重组事宜，公司股票于2008 年5 月8 日起连续停牌。 9、风险管理 (a) 风险管理政策和组织架构 本基金在日常经营活动中涉及的财务风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。本基金的基金管理人制定了政策和程序来识别及分析这些风险，并设定适当的风险限额及内部控制流程，通过可靠的管理及信息系统持续监控上述各类风险。 本基金的基金管理人奉行全面风险管理体系的建设，在董事会下设立风险控制委员会，负责制定风险管理的内部政策，审议通过风险控制的总体措施等；在管理层层面设立风险管理委员会，讨论和制定公司日常经营过程中风险防范和控制措施；在业务操作层面风险管理职责主要由监察稽核部负责，协调并与各部门合作完成运作风险管理。监察稽核部对公司总经理负责，并由督察长分管。 本基金的基金管理人建立了以风险控制委员会为核心的，由风险控制委员会、督察长、风险管理委员会、监察稽核部和相关业务部门构成的风险管理架构体系。 (b) 信用风险 信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券之发行人出现违约、拒绝支付到期本息，导致基金资产损失和收益变化的风险。本基金均投资于具有良好信用等级的证券，且通过分散化投资以分散信用风险。本基金投资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的10%，且本基金与由本基金的基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券不得超过该证券的10%。 本基金在交易所进行的交易均与中国证券登记结算有限责任公司完成证券交收和款项清算，因此违约风险发生的可能性很小；基金在进行银行间同业市场交易前均对交易对手进行信用评估以控制相应的信用风险。 (c) 流动性风险 流动性风险是指基金所持金融工具变现的难易程度。本基金的流动性风险一方面来自于基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难。本基金所持大部分证券在证券交易所上市，其余亦可在银行间同业市场交易，因此除在附注20 中列示的部分基金资产流通暂时受限制不能自由转让的情况外，其余均能及时变现。此外，本基金可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债券投资的公允价值。本基金所持有的金融负债的合约约定到期日均为一个月以内且不计息，可赎回基金份额净值(所有者权益)无固定到期日且不计息，因此账面余额即为未折现的合约到期现金流量。 本基金的基金管理人每日预测本基金的流动性需求，并在相关部门间建立起充分的沟通机制，对流动性指标进行持续的监测和分析。 (d) 市场风险 市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变动而发生波动的风险，包括市场价格风险、利率风险和外汇风险。 (i) 市场价格风险 市场价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同业市场交易的股票和债券，所面临的最大市场价格风险由所持有的金融工具的公允价值决定。本基金通过投资组合的分散化降低市场价格风险，并且本基金的基金管理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控。 本基金投资组合中股票投资占基金净值的30%-95%，债券投资占基金净值的0%-65%，现金或到期日在一年以内的政府债券比例不低于基金资产净值的5%。于2008 年6 月30 日，本基金面临的整体市场价格风险列示如下： 2008 年6 月30 日 2007 年12 月31 日 公允价值 占基金资产净值的比例 公允价值 占基金资产净值的比例 交易性金融资产 - 股票投资 838,630,408.20 47.70% 2,956,166,611.54 84.41% - 债券投资 60,007,010.20 3.41% 97,410,000.00 2.78% 898,637,418.40 51.11% 3,053,576,611.54 87.19% 于2008 年6 月30 日，若本基金业绩比较基准上升5%且其他市场变量保持不变，本基金资产净值将相应增加约9,505 万元(2007 年12 月31 日：23,322 万元)；反之，若本基金业绩比较基准下降5%且其他市场变量保持不变，本基金资产净值则将相应下降约9,505 万元(2007 年12 月31 日：23,322 万元)。 (ii) 利率风险 利率风险是指基金的财务状况和现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。本基金持有的大部分金融资产和金融负债不计息，因此本基金的收入及经营活动的现金流量在很大程度上独立于市场利率变化。本基金的生息资产主要为银 |
