鹏华行业成长证券投资基金2004年年度报告

   基金管理人：鹏华基金管理有限公司
   基金托管人：中国工商银行
   送出日期：2005年3月30 日
   重要提示
   基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人中国工商银行根据本基金合同规定,于2005年3月29日复核了本报告中的财务指标、基金净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

目  录                                                        

一、    基金简介 …………………………………………………………………… 3
二、    主要财务指标、基金净值表现和收益分配情况 ………………………… 5              
三、    基金管理人报告 …………………………………………………………… 7
四、    基金托管人报告 …………………………………………………………… 10
五、    审计报告 …………………………………………………………………… 11
六、    基金财务会计报告 ………………………………………………………… 11
七、    基金投资组合报告  …………………………………………………………24                                            
八、    基金份额持有人结构 ……………………………………………………… 29                                      
九、    开放式份额变动 …………………………………………………………… 30                                          
十、    重大事项揭示 ……………………………………………………………… 30                                              
十一、    备查文件目录 …………………………………………………………… 33                                            








一、基金简介
（一）基金名称：鹏华行业成长证券投资基金
     基金简称：鹏华行业成长证券投资基金
交易代码：206001
基金运作方式：契约型开放式
     基金合同生效日：2002年5月24日
报告期末基金份额总额：1，473，968，401.44份
基金合同存续期：不定期

（二）基金投资目标：在控制风险的前提下谋求基金资产的长期稳定增值。
基金投资策略：
一级资产配置：本公司的投资决策委员会在综合考虑宏观经济形势、政策变动以及市场走势等因素的前提下及时调整基金资产中股票、债券和现金的配置比例。
股票投资：在基金一级资产配置中股票的投资比例确定之后，本基金通过两次优化配置最终完成投资组合的构建。
债券投资：本基金可投资于国债、金融债和企业债（包括可转债）。本基金将在对利率走势和债券发行人基本面进行分析的基础上，综合考虑利率变化对不同债券品种的影响、收益率水平、信用风险的大小、流动性好坏等因素，建立由不同类型、不同期限债券品种构成的组合。
业绩比较基准：中信综合指数涨跌幅×80%+中信国债指数涨跌幅×20%。
风险收益特征：本基金属混合型证券投资基金，为证券投资基金中的中高风险品种。本基金长期平均的风险和预期收益低于积极成长型基金，高于指数型基金、货币市场基金、纯债券基金和国债。

（三）基金管理人
     法定名称：鹏华基金管理有限公司
     注册及办公地址：深圳市深南东路5047号发展银行大厦18、27层
     邮政编码：518001
     法定代表人：孙枫
     信息披露负责人：程国洪
联系电话：0755-82353668  82080663
传真：0755-82080742
电子邮箱：ph@mail.phfund.com.cn

（四）基金托管人
法定名称：中国工商银行
     注册及办公地址：北京市西城区复兴门内大街55号
     邮政编码：100032
     法定代表人：姜建清
     信息披露负责人：庄为  
联系电话：010-66107333
传真：010-66106904
电子邮箱：custodian@icbc.com.cn

（五）信息披露
报纸名称：中国证券报，证券时报，上海证券报
登载年度报告正文的管理人互联网网址：http://www.phfund.com.cn
基金年度报告置备地点：深圳市深南东路5047号发展银行大厦18、27层鹏华基金管理有限公司
   北京市西城区复兴门内大街55号中国工商银行

(六) 其他有关资料
 1、 会计师事务所和经办注册会计师
法定名称：普华永道中天会计师事务所有限公司
       注册地址：上海市浦东新区东昌路568号
       办公地址：上海市湖滨路202号普华永道中心11楼
       法人代表： 杨绍信
       电话：（021）61238888
       传真：（021）61238800
       经办注册会计师：汪棣  单峰
2、 注册登记机构的名称：鹏华基金管理有限公司
     办公地址：深圳市深南东路5047号发展银行大厦18、27层
           
二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
（一）、财务指标
                                                                 单位：人民币元
序号    项目    2004年    2003年    2002年
1    基金本期净收益    105,995,307.85    8,860,467.21    -188,491,440.222
2    加权平均基金份额本期净收益        0.0643    0.0026    -0.0486
3    期末可供分配基金收益    -226,082,233.58    -98,576,137.89    -559,877,555.70
4    期末可供分配基金份额收益    -0.1534    -0.0405      -0.1503
5    期末基金资产净值    1,247,886,167.86    2,427,497,648.83    3,178,119,658.04
6    期末基金份额净值    0.8466    0.9971    0.8533
7    基金加权平均净值收益率    6.81%    0.28%    -5.14%
8    本期基金份额净值增长率    -10.10%      16.85%    -14.69%
9    基金份额累计净值增长率    -10.38%    -0.32%    -14.69%
注：2002年的财务指标计算期间为2002年5月24日至2002年12月31日止。
                                     
（二）、基金净值表现
1、行业成长基金历史各时间段基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的比较列表

　    净值增长率①    净值增长率标准差②    业绩比较基准收益率③    业绩比较基准收益率标准差④    ①-③    ②-④
过去三个月    -7.83%    0.78%    -7.80%    1.03%    -0.03%    -0.25%
过去六个月    -3.44%    0.94%    -7.43%    1.14%    3.99%    -0.20%
过去一年    -10.10%    0.99%    -13.84%    1.08%    3.74%    -0.09%
过去三年    --    --    --    --    --    --
过去五年    --    --    --    --    --    --
自基金合同生效起至今    -10.38%    0.84%    -26.18%    0.99%    15.80%    -0.15%
注：业绩比较基准=中信综合指数涨跌幅×80%+中信国债指数涨跌幅×20%。

2、鹏华行业成长基金自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动进行比较的走势图


3、    鹏华行业成长基金自基金合同生效以来每年的净值增长率，并与同期业绩比较基准的收益率进行比较（图示）
       
注：鹏华行业成长基金合同生效未满三年， 2002年的净值增长率为2002年5月24日至2002年12月31日的数据。

（三）收益分配情况
年度    每10份基金份额分红数（元）    发放红利金额（元）    备注
2002    －    －                                       －            
2003    －    －    －
2004    0.600     105，026，178.31    第一次分红2004/02/12， 每10份分配0.150 第二次分红2004/02/27， 每10份分配0.200 第三次分红2004/04/02， 每10份分配0.250
合计    0.600     105，026，178.31    

三、基金管理人报告
（一）    基金管理人简介
鹏华基金管理有限公司成立于1998年12月22日，业务范围包括基金设立、募集、管理基金业务及中国证监会批准的其他业务。公司股东由国信证券有限公司、方正证券有限责任公司、安信信托投资股份有限公司、安徽国元信托投资有限责任公司组成。公司原注册资本8,000万元人民币，后于2001年9月完成增资扩股，增至15,000万元人民币。 公司目前管理四只封闭式基金、四只开放式基金和三只社保组合。伴随着中国证券市场的发展壮大，面对中国入世后的机遇和挑战，身处中国基金业高速发展的历史时刻，鹏华基金管理有限公司将在进一步提高基金管理水平、完善市场服务体系、新业务开发、国际合作等多方面加快步伐，努力进取，继续诚实信用、勤勉尽责地为广大基金投资者服务，为中国基金业的健康发展做出应有贡献。
（二）    基金经理简历
杨建勋，行业成长基金经理，男，1972年3月生，2000年毕业于北京大学经济学院，获经济学硕士学位，具有4年证券从业经验。2000年7月加入鹏华基金管理有限公司，先后任研究员、基金普丰基金经理助理、鹏华中国50基金基金经理助理。

（三）    基金运作的遵规守信情况说明
基金运作合规性声明：本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中
华人民共和国证券投资基金法》（以下简称《基金法》）、《证券投资基金运作管理办法》及其他相关法律、法规的规定以及《鹏华行业成长证券投资基金基金合同》的约定，本着"诚实信用、勤勉尽责，取信于市场、取信于社会"的原则管理和运用基金财产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，忠实履行基金管理职责。2004年本基金未发生损害基金份额持有人利益的行为，基金投资管理符合有关法律、法规的规定及基金合同的约定。

（四）    投资策略和业绩表现说明
2004年我国证券市场总体呈现振荡下行的走势。上证指数从年初的1497.32点冲高至1783.01点后一路下跌，最低跌至1259.43点，年末上证指数收于1266.5点，跌幅达15.4%，振幅达29.36%。
2004年对行业成长投资基金来说是相当艰难的一年，基金业绩表现较差，未能为投资者取得较为理想的回报，在此向行业成长基金的持有人表示深深的歉意。反思去年的投资决策，我们认为，虽然我们在一些品种的投资上比较成功，但存在一些比较大的失误，主要表现在：
第一，    投资策略方面的问题
在投资策略方面的主要问题就是没有根据市场形势的变化对投资策略及时做出调整。去年四月份应该是去年全年市场形势的分水岭，从四月份开始，政府针对经济增长过快、局部地区和行业出现过热迹象的问题，连续出台了加强宏观调控的措施，A股市场随即应声而落。在市场整体重心不断下移之时，市场股价结构产生巨大分化，主要体现在周期性行业和非周期性行业之间的分化。当时在这种市场形势发生重大变化的时候，我们只是对投资组合进行了局部调整，没有及时更新投资策略从而对投资组合进行针对性的结构调整。
第二，    资产配置方面的问题
在资产配置方面的问题主要体现在投资组合与市场基准存在过大的偏离，特别是在金融、工程机械和建材等行业投资集中度过高。而在今年表现比较好的交通运输、医药和下游消费品上配置过轻。资产配置上的不均衡不仅给投资组合带来游离风险，也明显增加了组合的流动性风险。在市场基本处在趋势下跌的过程中，这两种风险都将损害组合业绩。
第三，    对投资者心理和行为把握的问题
在这方面的失误就是过于看重公司的估值水平，未能充分考虑到投资者的心理预期对股价的影响。股票的价格不仅取决于估值，也要受到对投资者心理和行为的影响，在一个不成熟的市场尤其如此。在没有足够的资金从而掌握定价权的情况下，必须考虑其他投资者的预期和行为，即使是非理性的预期和行为也必须纳入到证券分析的框架之内。

（五）市场展望
展望2005年，我们至少要考虑以下几个因素对组合构建的影响：第一，对未来两年宏观经济形势的判断，在此基础上对各类行业盈利能力的变化趋势做出判断；第二，政策面既有和可能的措施及其对市场的影响。已出台的措施例如新股询价机制，它可能加快A股与国际市场的接跪。可能的措施包括对解决股权分置问题的探索等；第三，概率事件，如人民币升值、油价继续高位运行甚至上涨等。综合对上述因素的判断，我们认为2005年的A股市场将整体呈现箱体震荡的格局，箱体的幅度一般不超过三四百点。更重要的是，2005年仍将是股价加剧分化的一年，相当多被高估的股票的泡沫被挤出的速度和程度将大大超出投资者的预期。
基于以上对市场的判断，在投资操作上至少给我们以下几点启示：第一，控制风险将是今年投资操作的重中之重；第二，适当增加波段操作的频率；第三，在依据对估值和投资者行为进行深入分析和把握的基础上，每一次操作应该更加的坚决和果断，避免拖泥带水。

（六）内部监察稽核报告
2004年，本基金管理人在内部监察稽核工作中继续坚持内控优先的原则，进一步加强监察稽核工作力度，强化对基金运作和公司管理的合规性监察，发现问题及时提出改进建议并督促业务部门进行整改，同时定期按规定出具监察稽核报告。2004年完成的主要内部监察稽核工作如下：
1、根据《基金法》及配套法规大力完善公司制度、流程
2004年，本基金管理人严格按照《基金法》及相关法规的要求，对公司《内控制度》、投资、营销等部门的管理制度、业务规则及流程进行了全面的更新、完善；公司还根据最新法律、法规并结合公司各项制度及业务流程制定了《合规手册》，下发各业务部门，做到人手一册，以指导员工进行合规运作。
2、全面、严格开展监察稽核工作
本基金管理人通过强化风险控制委员会、投资决策委员会职能，加强对股票库制度、投资决策程序、投资指令、交易执行及交易量分配等基金运作流程和环节的实时、事中和事后的监察稽核，确保了基金投资运作的合法合规，报告期内未出现内幕交易以及所管理基金间损害投资者利益的违规交叉交易；通过引进先进的投资合规风险预警软件，实现了对大多数投资合规性指标的自动预警和监控；通过学习国内外先进经验和量化监控方法，继续完善内部控制关键指标评估报告系统（KPI），对内控措施执行情况进行评估和不断完善。
3、细化监察稽核工作流程，实现监察稽核工作的流程化、制度化
本年度，本基金管理人按照现代内部控制理论，制定并完善了《监察稽核工作手册》，建立了完整、细化的监察稽核工作流程，明确了监察岗、稽核岗及法规岗的工作要点和步骤，建立了稽核工作日志制度。
4、加强重点稽核，提升对合规风险的预防、控制能力
为提升公司事前防范风险的能力，监察稽核部在全面稽核的同时，还有计划、有步骤地对投资、营销、信息技术等重点部门和业务环节进行了重点稽核，出具了专项监察稽核报告，及时发现内控缺失及隐患并提出改进建议。
5、加强员工内控和法规培训，培育全员风险管理文化
2004年是基金业的法制年。为防范合规风险，本基金管理人多次邀请了有关专家到公司进行《基金法》专场讲座，组织了相关部门结合自身业务进行《基金法》及相关法规座谈，对全体员工进行了《基金法》及配套法规书面考试。此外，本基金管理人继续贯彻、执行新员工内控和监察稽核培训制度，通过多种形式的培训，大力培育全员风险管理文化。
展望2005年，本基金管理人决心继续贯彻内控优先的风险管理理念，更加认真、严格履行监察稽核职责，不断完善内控和监察体系，提高内控和监察水平，深化全面风险管理和全员风险控制相结合的风险管理文化，切实保护基金份额持有人利益。


                                 四、基金托管人报告

2004年度，本托管人在对鹏华行业成长证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规，２００4年度鹏华行业成长证券投资基金管理人--鹏华基金管理有限公司在投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
本托管人依法对鹏华行业成长证券投资基金管理人--鹏华基金管理有限公司在2004年度所编制和披露的鹏华行业成长证券投资基金年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容具有真实、准确和完整性。

                                                 中国工商银行资产托管部
                                                    2005年3月 29日


五、 审计报告
普华永道中天审字(2005)第398XXX号

样本鹏华行业成长证券投资基金/样本系列开放式证券投资基金下设的样本证券投资基金全体基金份额持有人：
我们审计了后附的样本鹏华行业成长证券投资基金/样本系列开放式证券投资基金下设的样本证券投资基金(以下简称"样本鹏华行业成长基金")2004年12月31日的资产负债表以及2004年度/2004年X月X日(基金成立日)至2004年12月31日止期间的经营业绩表和基金净值变动表。这些会计报表的编制是样本鹏华行业成长基金管理人Manager鹏华基金管理有限公司的责任，我们的责任是在实施审计工作的基础上对这些会计报表发表意见。
我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作，以合理确信会计报表是否不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金额和披露的证据，评价基金管理人在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大会计估计，以及评价会计报表的整体反映。我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。
我们认为，上述会计报表符合中华人民共和国颁布的《企业会计准则》、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、《样本鹏华行业成长证券投资基金基金合同》及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定，在所有重大方面公允反映了样本鹏华行业成长基金2004年12月31日的财务状况以及2004年度/2004年X月X日(基金成立日)至2004年12月31日止期间的经营成果和基金净值变动情况。

普华永道中天                              中国注册会计师     汪棣  
会计师事务所有限公司        


中国? 上海市                              中国注册会计师     单峰

2005年1 月21 日                                                                                                      


六、基金财务会计报告
（一）基金会计报告书
1、    鹏华行业成长证券投资基金资产负债报告书
                                                     单位：人民币元
项 目                     行次    2004年12月31日    2003年12月31日
资产                        -                              -
银行存款    1    10,139,814.61    68,127,621.10
清算备付金    2    -    -
交易保证金    3    1,500,000.00    1,750,000.00
应收证券清算款    4    -    12,207,496.75
应收股利    5    -    -
应收利息[说明(1)]    6    6,094,685.25    7,525,843.13
应收申购款    7    651,408.00    34,440.00
其他应收款    8    -    -
股票投资－市值    9    867,805,365.73    1,520,529,928.85
其中：股票投资成本    10    887,551,297.28    1,399,903,523.85
债券投资－市值    11    368,554,127.80    845,723,860.00
其中：债券投资成本    12    401,670,694.07    846,503,602.21
配股权证    13    -    -
买人返售证券    14    -    -  
待摊费用    15    -    -
其他资产    16    -    -
资产总计    17    1,254,745,401.39    2,455,899,189.83





   











负债        -    -
应付证券清算款    18    2,042,212.76    0.00
应付赎回款    19    287,543.02    21,442,778.57
应付赎回费    20    866.95    64,647.43
应付管理人报酬    21    1,601,268.08    3,683,511.80
应付托管费    22    266,878.03    613,918.64
应付佣金[说明(2)]    23    934,524.27    1,222,893.14
应付利息    24    -    -
应付收益    25    -    -

未交税金    26    1,375,940.42    963,791.42
其他应付款项[说明(3)]    27    250,000.00    250,000.00
卖出回购证券款    28    -    -
短期借款    29    -    -
预提费用[说明(4)]    30    100,000.00    160,000.00
其他负债    31    -    -
负债合计    32    6,859,233.53    28,401,541.00
持有人权益        -    -
实收基金[说明(5)]    33    1,473,968,401.44    2,434,472,647.52
未实现利得[说明(6)]    34    -137,718,839.83    91,601,139.20
未分配收益    35    -88,363,393.75    -98,576,137.89
持有人权益合计    36    1,247,886,167.86    2,427,497,648.83
负债及持有人权益总计    37      1,254,745,401.39    2,455,899,189.83


















2、    鹏华行业成长证券投资基金经营业绩表                                        
                                                             单位:人民币元
项目    行次    2004年度    2003年度
收入：    1    134,563,956.68    66,401,043.39
股票差价收入[说明(7)]    2    105,600,635.48    -6,599,820.47
债券差价收入[说明(8)]    3    4,312,419.77    23,550,944.80
债券利息收入    4    12,074,740.17    27,948,805.06
存款利息收入    5    1,764,029.43    5,768,155.80
股利收入    6    8,346,317.82    13,343,972.04
买入返售证券收入    7    0.00    34,560.00
其他收入[说明(9)]    8    2,465,814.01    2,354,426.16
费用：    9    28,568,648.83    57,540,576.18
基金管理人报酬    10    23,534,853.50    47,054,882.66
基金托管费    11    3,922,475.64    7,842,480.48
卖出回购证券支出    12    702,750.33    2,451,338.80
利息支出    13    0.00    0.00
其他费用[说明(10)]    14    408,569.36    191,874.24
  其中：交易费用    15    5,739.36    13,514.24
        信息披露费    16    280,000.00    60,000.00
帐户维护费    17    22,830.00    18,360.00
        审计费    18    100,000.00    100,000.00
基金净收益    19    105,995,307.85    8,860,467.21
加：未实现资本利得    20    -172,709,160.61    495,964,680.62
基金经营业绩    21    -66,713,852.76    504,825,147.83


3、    鹏华行业成长证券投资基金收益分配表                                            
                                                单位：人民币元  
项目    行次    2004年度         2003年度
本期基金净收益    1    105,995,307.85    8,860,467.21
加：期初基金净收益    2    -98,576,137.89    -183,759,537.87
加：本期损益平准金    3    9,243,614.60              76,322,932.77              
可供分配基金净收益    4    16,662,784.56    -98,576,137.89
加：以前年度损益调整    5                       -     -
减：本期已分配基金净收益    6    105,026,178.31    -
期末基金净收益    7    -88,363,393.75    -98,576,137.89

4、    鹏华行业成长证券投资基金净值变动表
                                                                   单位：人民币元
项目    行次    2004年度    2003年度
一、期初基金净值     1    2,427,497,648.83    3,178,119,658.04
二、本期经营活动    2    -    -
基金净收益    3    105,995,307.85    8,860,467.21
未实现利得       4    -172,709,160.61    495,964,680.62
经营活动产生的基金净值变动数    5    -66,713,852.76    504,825,147.83
三、本期基金份额交易    6    -    -
基金申购款    7    569,327,771.09    229,330,368.20
基金赎回款    8    -1,577,199,220.99    -1,484,777,525.24
基金份额交易产生的基金净值变动数    9    -1,007,871,449.90    -1,255,447,157.04
四、本期向持有人分配收益    10    -    -
向基金份额持有人分配收益产生的基金净值变动数     11    105,026,178.31    -
五、以前年度损益调整    12    -    -
因损益调整产生的净值变动数    13    -    -
六、期末基金净值    14    1,247,886,167.86    2,427,497,648.83
                                                 
       
（二）会计报表附注
1、基金的基本情况
鹏华行业成长证券投资基金(以下简称"本基金")由基金发起人鹏华基金管理有限公司依照《证券投资基金管理暂行办法》及其实施细则、《开放式证券投资基金试点办法》等有关规定和《鹏华行业成长证券投资基金基金合同》发起，经中国证券监督管理委员会证监基金字[2002]13号文批准，于2002年5月24日募集成立。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集规模为3,977,178,040份基金份额单位。本基金的基金管理人为鹏华基金管理有限公司，基金托管人为中国工商银行。《鹏华行业成长证券投资基金招募说明书》、《鹏华行业成长证券投资基金基金合同》
等文件已按规定报送中国证监会备案。
根据《证券投资基金管理暂行办法》及其实施细则、《开放式证券投资基金试点办法》和《鹏华行业成长证券投资基金基金合同》的有关规定，本基金的投资范围为国内依法公开发行、上市的股票、债券及中国证券监督管理委员会批准的允许基金投资的其他金融工具。

2．编制会计报表所遵循的主要会计制度及其他有关规定
本基金的会计报表按《证券投资基金会计核算办法》编制，本会计报表披露方式则是根据中国证券监督管理委员会于2004年7月1日起施行的《证券投资基金信息批露管理办法》、证券投资基金信息披露内容与格式准则第2号《年度报告的内容与格式》、证券投资基金信息披露编报规则第3号《会计报表附注的编制及披露》、证券投资基金信息披露编报规则第4号《基金投资组合报告的编制及披露》进行编制及披露。

3、    主要会计政策
（1)会计年度
本基金的会计年度为公历1月1日至12月31日。本报告期为2004年1月1日至2004年12月31日。

（2)记账本位币
以人民币为记帐本位币，记帐单位为元。

　　（3)记账基础和计价原则
本基金的会计核算以权责发生制为记帐原则，除股票投资和债券投资按市值计价外，所有报表项目均以历史成本为计价基础。

　　（4)基金资产的估值原则
A．股票投资
上市流通的股票，以其估值日在证券交易所挂牌的收盘价估值；估值日无交易的，以最近一个交易日的收盘价估值；送股、转增股、配股和增发新股，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的收盘价估值；首次公开发行的股票，按成本价估值。
B.债券投资
证券交易所市场实行净价交易的债券按估值日收盘价估值，估值日没有交易的，按最近交易日的收盘价估值。证券交易所市场未实行净价交易的债券按估值日收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值，估值日没有交易的，按最近交易日债券收盘价计算得到的净价估值。银行间债券市场债券以不含息成本价估值。未上市交易债券的估值按购入成本估值。
C.配股权证
从配股除权日起到配股确认日止，按收盘价高于配股价的差额估值；如果收盘价等于或低于配股价，则估值额为零。

（5)证券投资的成本计价方法
A.股票投资
股票投资按取得时的实际成本计价，出售成本按移动加权平均法计算。
B.债券投资
债券投资按取得时的实际成本计价,出售的债券成本按移动加权平均法计算。

（6)待摊费用的摊销方法和摊销期限
核算本期已发生的、影响基金份额净值小数点后五位，应分摊计入本期的费用，摊销期
限为本年度。

（7)收入的确认和计量
A．股票差价收入：应于卖出股票成交日确认，并按卖出股票成交总额与其成本和相关费
用的差额入账。
B.债券差价收入：按应收取的全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额入账。证
券交易所债券于卖出债券成交日确认买卖差价收入；银行间同业市场交易债券于实际收到价款时确认债券差价收入。
C．债券利息收入：按债券票面价值与票面利率计算的金额扣除应由债券发行企业代扣代
缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提。
D.存款利息收入：包括银行存款与清算备付金利息，按本金与适用的利率逐日计提的金
额入账。
E．股利收入：按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除应由上市公司代扣代缴的
个人所得税后的净额于除息日确认。
F．买入返售证券收入：按融出金额与成交利率，在融券期限内逐日计提入帐。
G.其他收入：在实际收到时确认收入。

（8)费用的确认和计量
A.基金管理费
         基金管理人的管理费根据《鹏华行业成长证券投资基金基金合同》的规定按基金资产净1.5%的年费率提取。
B.基金托管费
基金托管人的托管费根据《鹏华行业成长证券投资基金基金合同》的规定按基金资产净值
的0.25％的年费率计提。
 C.卖出回购证券支出
卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提。

（9)基金的收益分配政策
每份基金份额享有同等分配权；基金当年收益先弥补上一年度亏损后，方可进行当年收益分配；如果基金投资当期出现净亏损，则不进行收益分配； 基金收益分配后基金份额净值不能低于面值；在符合有关基金分红条件的前提下，基金收益每年至少分配一次，但基金成立不满3个月，收益可以不分配；本基金收益分配采用现金方式，基金份额持有人可选择获取现金红利或将现金红利转为基金份额。

（10) 为处理对基金财务状况及基金运作有重大影响的事项而采取的其他会计政策和会计估
计
本期没有采取其他会计政策和会计估计。

（11)会计政策、会计估计变更的内容、理由、影响数或影响数不能合理确定的理由
本期没有对会计政策，会计估计进行变更。

（12)重大会计差错的内容和更正金额
本期没有重大会计差错。

4、    税项
根据财政部、国家税务总局财税字 [2002]128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税字 [2004]78号《关于证券投资基金税收政策的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：
（1）    以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。
（2）    基金买卖股票、债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征营业税(2003年：在
年底前暂免征收营业税)。
（3）    基金买卖股票、债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征企业所得税(2003年：
在年底前暂免征收企业所得税)。对基金取得的股票的股息、红利收入以及企业债券的利息收入，由上市公司和发行债券的企业在向基金派发股息、红利、利息时代扣代缴20% 的个人所得税，暂不征收企业所得税。
（4） 基金买卖股票按照0.2%的税率征收印花税。
 
5、    资产负债表日后事项：无
6、    关联方关系及交易
(1) 关联方关系
关联方名称                     与本基金的关系
   鹏华基金管理有限公司            基金管理人、基金发起人
中国工商银行                    基金托管人、基金代销机构
国信证券有限责任公司            基金管理人的股东、基金代销机构
方正证券有限责任公司            基金管理人的股东
   安信信托投资股份有限公司        基金管理人的股东
安徽国元信托投资有限责任公司    基金管理人的股东

(2)关联方交易，下列关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
A．通过关联方席位进行的交易,本交易是通过与关联方签订的证券交易席位租用协议进行，该协议按照与一般证券公司签订的协议条款订立。
关联方名称    年度    股票成交量（元）    占股票比例    债券成交量（元）    占债券比例    债券回购成交量（元）    占回购比例
国信证券    2004年    239,521,483.61    4.71%    19,510,000.00    2.51%    0.00    0.00%
   2003年    1,143,865,736.31    17.03%    277,681,290.90    12.32%    0.00    0.00%

B．通过关联方席位交易支付的佣金
关联方名称    年度    累计佣金（元）    占累计佣金比例（％）
国信证券    2004年    189，330.35    4.61
   2003年    958，492.33    17.58
注；佣金的计算公式；
上海证券交易所的交易佣金=买（卖）成交金额×1‰-买（卖）经手费-买（卖）证管费-证券结算风险基金
深圳证券交易所的交易佣金=买（卖）成交金额×1‰-买（卖）经手费-证券结算风险基金佣金比率按照与一般证券公司签订的协议条款订立。

C．从关联方获得的服务说明
本基金与关联方已按同业统一的基金佣金计算方式和佣金比例签订了《证券交易席位租用协议》。根据协议规定，上述单位定期或不定期地为我公司提供研究服务以及其他研究支持。

D．关联方报酬
a、基金管理人报酬
支付基金管理人鹏华基金管理有限公司的管理酬金按前一日的基金资产净值的1.5%的年 费率计提，逐日计提，按月支付，日管理费=前一日基金资产净值×1.5%÷当年天数。截止至2004年12月31日，本基金2004年度共需支付基金管理人报酬人民币 23，534，853.50 元。2003年本基金共支付基金管理人报酬人民币 47，054，882.66 元。
b、基金托管人报酬
支付基金托管人中国工商银行的托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提，逐日计提，按月支付，日托管费=前一日基金资产净值×0.25%÷当年天数。截止至 2004  年12月31日，本基金2004年度共需支付基金托管人报酬人民币  3，922，475.64 元。2003年本基金共支付基金托管人报酬人民币7，842，480.48元。

E．与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
与关联方之间通过银行间市场进行的债券交易，该类交易是在正常业务中按照一般商业条款而订立。
关联方名称    年度    债券交易（元）    卖出回购（元）    利息支出（元）
中国工商银行    2004年        -    95，000，000.00    42，815.07
   2003年    -    -    -

7、会计报表重要项目说明    
(1) 按银行存款利息、债券利息、买入返售证券利息等分项列示应收利息的金额：
   人民币元
   2004年12月31日    2003年12月31日
应收银行存款利息        22,889.37    53,366.40
应收债券利息    6,071,795.88    7,472,476.73
合计    6,094,685.25    7,525,843.13

(2) 按证券经营机构分别列示应付佣金的金额：
                                                                 人民币元      
    2004年12月31日    2003年12月31日
国信证券有限责任公司    43,091.80    -
国泰君安股份有限公司    29,571.16    -
招商证券股份有限公司    93,903.87    -
长城证券有限责任公司    22,435.70    -
国联证券有限责任公司    297,581.29    3,391.30
北京证券有限责任公司    389,287.76    205,179.77
申银万国股份有限公司    373.00    96,790.54
华夏证券股份有限公司    33,468.54    201,830.45
中国国际金融公司    20,737.17    579,729.28
平安证券有限责任公司    4,073.98    -
海通证券有限责任公司    -    135,356.18
国元证券有限责任公司    -    615.62
合计    934,524.27    1,222,893.14

(3) 分项列示其他应付款的金额：
    人民币元
   2004年12月31日    2003年12月31日
交易保证金    250,000.00    250,000.00
合计                  250,000.00    250,000.00

(4) 预提费用明细:
人民币元
   2004年12月31日    2003年12月31日
信息披露费    0.00    60,000.00
审计费    100,000.00    100,000.00
合计    100,000.00    160,000.00

(5)实收基金:
                                                                          人民币元
   2004年1月1日-12月31日    2003年1月1日-12月31日
   期初数      2,434,472,647.52    3,724,395,835.38
本期申购    563,437,457.40    243,547,217.83
本期赎回    1,523,941,703.48    -1,533,470,405.69
期末数    1,473,968,401.44    2,434,472,647.52
                 
(6) 未实现利得
a  未实现估值增值和未实现利得平准金金额：
人民币元
   未实现估值增值    未实现利得平准金    合计
2003年12月31日    119,846,662.79    -28,245,523.59    91,601,139.20
本期净变动数    -172,709,160.61    －    -172,709,160.61
本期申购基金份额    －    -9,113,976.60    -9,113,976.60
本期赎回基金份额    －    -47,648,435.70    -47,648,435.70
红利再投资    －    151,593.88    151,593.88
2004年12月31日    -52,862,497.82    -84,856,342.01    -137,718,839.83
     
b  按所估资产的种类分别列示投资估值增值的金额：
                                                                       人民币元
   2004年12月31日    2003年12月31日
股票    -19,745,931.55    120,626,405.00
债券    -33,116,566.27    -779,742.21
合计    -52,862,497.82    119,846,662.79

(7) 股票差价收入：              
                                                                  人民币元    
   2004年    2003年
卖出股票成交总额    2,907,786,854.62    3,633,190,482.99
减：卖出股票成本总额    2,799,737,788.97    3,636,729,099.63
减：应付佣金    2,448,430.17    3,061,203.83
股票差价收入    105,600,635.48    -6,599,820.47

(8) 债券差价收入：                                  
人民币元    
   2004年    2003年
卖出债券成交总额    907,646,885.88    1,673,212,815.38
减：卖出债券成本总额    894,763,543.10    1,623,388,951.40
减：应收利息总额    8,570,923.01    26,272,919.18
债券差价收入    4,312,419.77    23,550,944.80

   (9) 其他收入明细：                          
                                                          人民币元
   2004年    2003年
赎回费收入          2,101,526.94    2,112,436.71
配股手续费返还    100,623.52    0.00
新股手续费返还    248,032.05    188,391.45
债券兑付手续费    15，631.50    53,598.00
合计    2,465,814.01    2,354,426.16
           
(10) 其他费用明细：
                                                      人民币元
   2004年    2003年
信息披露费    280,000.00    60,000.00
审计费    100,000.00    100,000.00
帐户维护费    22,830.00    18,360.00
交易费用    5,739.36    13,514.24
合计    408,569.36    191,874.24

   (11) 本期已分配基金净收益：    
收益分配时间    每10份分配比例    收益分配金额    累计收益分配金额
2004年2月12日    0.150元    24,885,762.45    24,885,762.45
2004年2月27日    0.200元    38,115,359.25    63,001,121.70
2004年4月2日    0.250元    42,025,056.61    105,026,178.31

(12) 其他重要报表项目的说明:无

     8、流通受限制不能自由转让的基金资产:
截至2004年12月31日，基金获配暂不能流通的股票成本为 5,829,144.10 元，股票市值为 6,362,404.60 元，对比成本估值增值为 533,260.50元，鹏华行业成长证券投资基金持有未上市或上市未流通的股票明细如下：
序号    股票名称    数量    总成本    总市值    估值方法    转让受限制原因    受限制期限
1    振华港机    114,000    997,500.00    1,046,520.00    收市价    增发未流通    2005-01-31流通
2    金地集团    538,045    4,831,644.10    5,315,884.60    收市价    增发未流通    2005-01-06流通
             
    9、需要说明的其他事项:无
七、基金投资组合报告
（一）本报告期末基金资产组合情况
序号    资产品种    金额(元)    金额占基金总资产比例(%)
1    股票    867,805,365.73            69.16
2    债券    368,554,127.80            29.37
3    银行存款    10,139,814.61              0.81
5    其他资产    8,246,093.25             0.66
4    合计    1,254,745,401.39           100.00

（二）    本报告期末按行业分类的股票投资组合
序号    行业    市值(元)    市值占净值比例(%)
1    A 农、林、牧、渔业    965,996.37    0.08
2    B 采掘业    108,623,123.45    8.70
3    C 制造业    268,774,958.88    21.54
其中:    C0 食品、饮料    15,682,721.58    1.26
   C1 纺织、服装、皮毛    4,218,635.00    0.34
   C2 木材、家具    -    -　
   C3 造纸、印刷    49,196,627.88    3.94
   C4 石油、化学、塑胶、塑料    46,061,033.79    3.69
   C5 电子    -    -　
   C6 金属、非金属    75,497,104.47    6.05
   C7 机械、设备、仪表    52,030,504.51    4.17
   C8 医药、生物制品    18,673,778.25    1.50
   C99 其他制造业    7,414,553.40    0.59
4    D 电力、煤气及水的生产和供应业    46,099,157.20    3.69
5    E 建筑业    -    -　
6    F 交通运输、仓储业    199,060,159.33    15.95
7    G 信息技术业    38,758,079.68    3.11
8    H 批发和零售贸易    54,423,864.95    4.36
9    I 金融、保险业    83,623,811.65    6.70
10    J 房地产业    11,627,884.60    0.93
11    K 社会服务业    41,237,796.06    3.30
12    L 传播与文化产业    4,067,533.56    0.33
13    M 综合类    10,543,000.00    0.85
   合  计    867,805,365.73    69.54

（三）    本报告期末基金投资所有股票明细
序号    股票代码    股票名称    数量    期末市值（元）    市值占净值比例%
1    600036    招商银行    7,678,159    64,112,627.65    5.14
2    002024    苏宁电器    1,088,894    50,306,902.80    4.03
3    600583    海油工程    2,552,938    49,909,937.90    4.00
4    600009    上海机场    3,180,951    48,414,074.22    3.88
5    000088    盐田港Ａ    3,513,413    42,758,236.21    3.43
6    600029    南方航空    7,477,449    39,854,803.17    3.19
7    600660    福耀玻璃    5,711,951    38,384,310.72    3.08
8    600031    三一重工    2,107,385    36,247,022.00    2.90
9    600018    上港集箱    2,000,450    30,486,858.00    2.44
10    000488    晨鸣纸业    2,796,840    29,982,124.80    2.40
11    600019    宝钢股份    4,600,000    27,600,000.00    2.21
12    000063    中兴通讯    949,980    25,354,966.20    2.03
13    600900    长江电力    2,750,000    24,172,500.00    1.94
14    600033    福建高速    3,201,052    23,623,763.76    1.89
15    600000    浦发银行    2,787,312    19,511,184.00    1.56
16    600489    中金黄金    2,579,107    18,440,615.05    1.48
17    600308    华泰股份    1,438,988    17,138,347.08    1.37
18    000888    峨眉山Ａ    1,497,030    15,988,280.40    1.28
19    000895    双汇发展    1,262,699    15,682,721.58    1.26
20    000659    珠海中富    3,290,767    14,940,082.18    1.20
21    600886    国投电力    1,997,200    14,819,224.00    1.19
22    600547    山东黄金    1,099,967    13,617,591.46    1.09
23    000866    扬子石化    1,083,035    11,729,269.05    0.94
24    000069    华侨城Ａ    1,552,925    10,559,890.00    0.85
25    600085    同 仁 堂    500,505    10,555,650.45    0.85
26    600012    皖通高速    1,628,663    10,081,423.97    0.81
27    600688    上海石化    1,927,100    9,674,042.00    0.78
28    600123    兰花科创    871,170    9,582,870.00    0.77
29    000423    东阿阿胶    1,002,238    8,118,127.80    0.65
30    600050    中国联通    2,500,000    7,650,000.00    0.61
31    600832    东方明珠    500,000    7,495,000.00    0.60
32    000039    中集集团    335,625    7,487,793.75    0.60
33    000969    安泰科技    726,917    7,414,553.40    0.59
34    600874    创业环保    1,207,739    7,246,434.00    0.58
35    600795    国电电力    1,140,840    7,107,433.20    0.57
36    600741    巴士股份    1,484,617    6,443,237.78    0.52
37    000002    万  科Ａ    1,200,000    6,312,000.00    0.51
38    600028    中国石化    1,400,000    6,104,000.00    0.49
39    000997    新 大 陆    505,546    5,753,113.48    0.46
40    600383    金地集团    538,045    5,315,884.60    0.43
41    600089    特变电工    415,400    5,047,110.00    0.40
42    600418    江淮汽车    778,501    4,382,960.63    0.35
43    000933    神火股份    294,771    4,333,133.70    0.35
44    600177    雅 戈 尔    800,500    4,218,635.00    0.34
45    600636    三 爱 富    516,399    4,213,815.84    0.34
46    000983    西山煤电    278,882    4,146,975.34    0.33
47    600037    歌华有线    192,957    4,067,533.56    0.33
48    600635    大众公用    600,000    3,048,000.00    0.24
49    600386    北京巴士    300,000    2,955,000.00    0.24
50    600550    天威保变    460,350    2,881,791.00    0.23
51    600694    大商股份    244,305    2,596,962.15    0.21
52    000792    盐湖钾肥    300,000    2,571,000.00    0.21
53    600188    兖州煤业    200,000    2,488,000.00    0.20
54    600469    风神股份    415,257    2,425,100.88    0.19
55    600356    恒丰纸业    228,400    2,076,156.00    0.17
56    600005    武钢股份    500,000    2,025,000.00    0.16
57    600361    华联综超    200,000    1,520,000.00    0.12
58    000422    湖北宜化    181,244    1,518,824.72    0.12
59    600002    齐鲁石化    200,000    1,414,000.00    0.11
60    600320    振华港机    114,000    1,046,520.00    0.08
61    600054    黄山旅游    132,796    999,953.88    0.08
62    600438    通威股份    122,433    965,996.37    0.08
63    600115    东方航空    200,000    886,000.00    0.07

（四）    报告期内股票投资组合的重大变动
1、    累计买入价值前20名股票明细如下：  
序号      股票代码      股票名称      累计买入金额(元)      占期初净值比(%)
1     600900     长江电力       192,748,847.50              7.94
2     600050     中国联通       168,950,796.47              6.96
3     600036     招商银行       126,375,584.38              5.21
4     600005     武钢股份       104,076,587.72              4.29
5     000088     盐田港Ａ       100,621,633.72              4.15
6     000625     长安汽车        67,340,337.29              2.77
7     600016     民生银行        65,808,063.21              2.71
8     600018     上港集箱        56,151,795.74              2.31
9     600418     江淮汽车        53,108,259.24              2.19
10     600660     福耀玻璃        52,800,670.95              2.18
11     600585     海螺水泥        52,640,734.20              2.17
12     600019     宝钢股份        50,992,845.55              2.10
13     000401     冀东水泥        49,828,175.31              2.05
14     002024     苏宁电器        49,217,755.36              2.03
15     600009     上海机场        48,155,106.81              1.98
16     600887     伊利股份        46,252,928.71              1.91
17     600710     常林股份        45,858,925.33              1.89
18     000423     东阿阿胶        39,242,563.73              1.62
19     000528     桂柳工Ａ        38,831,002.67              1.60
20     600033     福建高速        36,428,105.80              1.50

2、累计卖出价值前20名股票明细如下：
序号      股票代码      股票名称      累计卖出金额（元）      占期初净值比(%)
1     600050     中国联通       391,409,824.43              16.12
2     600036     招商银行       294,994,930.73              12.15
3     000088     盐田港Ａ       213,688,778.51               8.80
4     600900     长江电力       203,632,393.04               8.39
5     600000     浦发银行       195,982,696.65               8.07
6     600016     民生银行       154,579,621.37               6.37
7     600717     天 津 港       126,589,465.69               5.21
8     600585     海螺水泥       119,022,858.60               4.90
9     000680     山推股份       116,094,149.30               4.78
10     600005     武钢股份       102,456,883.06               4.22
11     000528     桂柳工Ａ        95,434,883.27               3.93
12     600583     海油工程        79,960,885.14               3.29
13     000625     长安汽车        68,777,407.88               2.83
14     600710     常林股份        68,423,944.72               2.82
15     600887     伊利股份        41,493,367.31               1.71
16     000401     冀东水泥        35,196,159.68               1.45
17     600015     华夏银行        34,622,141.17               1.43
18     600031     三一重工        32,776,110.74               1.35
19     000423     东阿阿胶        32,262,271.97               1.33
20     600074     中达股份        30,408,202.88               1.25

3、报告期内买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
                                                              人民币元
   2004年
买入股票的成本总额    2,287,385,562.40
卖出股票的收入总额    2,907,786,854.62

（五）    本报告期末债券投资组合
序号    债券品种    市值(元)    市值占净值比例(%)
1    国债    252,804,272.50    20.26
2    金融债    -    -
3    企业债    -    -
4    可转换债券    115,749,855.30    9.27
合计        368,554,127.80    29.53






（六）    本报告期末基金投资前五名债券明细
  序号    债券名称    市值(元)    市值占净值比例(%)
1    21国债⑶    114,725,260.80    9.19
2    民生转债    113,545,206.60    9.10
3    04国债⑴    63,687,360.00    5.10
4    04国债⑸    28,206,000.00    2.26
5    01国债01    20,280,000.00    1.63

（七）    投资组合报告附注
1、报告期内本基金投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的股票，
2、报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
3、其他资产构成
其他资产明细    金额（元）
应收利息    6,094,685.25
应收交易保证金    1,500,000.00
应收申购款    651,408.00
应收证券清算款    0.00
合计    8,246,093.25

4.基金持有的处于转股期的可转换债券明细
序号    债券代码    债券名称    期末市值（元）    市值占净值比例（%）
1    100016    民生转债    113，545，206.60    9.10

   八、基金份额持有人结构
本报告期末基金份额持有人信息
基金份额持有人户数    平均每户持有基金份额    机构投资者持有基金份额    占总份额比例（%）    个人投资者持有基金份额    占总份额比例（%）
31,290    47,107    886，399，903.51    60.14    587,568,,497.93    39.86

九、开放式基金份额变动
   
项目           金额(元)
合同生效日基金份额总额    3,977,178,040
本报告期期初基金份额总额    2,434,472,647.52
报告期期末基金份额总额    1,473,968,401.44
报告期间基金总申购份额    563,437,457.40
报告期间基金总赎回份额    1,523,941,703.48

十、重大事项揭示
（一） 本报告期内本基金未召开基金份额持有人大会。
 （二） 本基金管理人（以下简称"本公司"）、托管人的重大人事变动：
1、    因股东单位委派的董事发生变化，根据国信证券有限责任公司推荐，经本公司股东会2004年第一次临时股东会会议审议通过，王晓明先生接替胡关金先生担任本公司第二届董事会董事；根据方正证券有限责任公司推荐，经本公司2004年第三次临时股东会会议审议通过，陈锐女士接替李华强先生担任本公司第二届董事会董事。上述变更事项已报中国证监会核准备案并分别于2004年2月11日和2005年2月26日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》公告。
2、    因内部工作岗位调整，经本公司二届十五次董事会会议审议通过，杨建勋接替杨毅平担任鹏华行业成长证券投资基金的基金经理。上述变更事项已报中国证监会核准备案并分别于2005年2月26日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》公告。
  （三）本年度无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
（四）本报告期内本基金投资策略未改变。
（五）本基金分别于2004年2月13日、3月1日、4月5日三次向基金份额持有人派发红利，每10份基金份额已累计派发红利0.60元。
（六）本报告期内未改聘为本基金审计的会计师事务所。本年度支付给普华永道中天会计师事务所有限公司审计费用 100,000.00元,该审计机构已提供审计服务的连续年限为3年。
（七）本基金管理人、基金托管人涉及托管业务机构及其高级管理人员在报告期内未受到任何处罚。
（八）基金租用证券公司专用交易席位的有关情况。
1、交易席位选择的标准和程序
基金管理人负责选择代理本基金证券买卖的证券经营机构，使用其席位作为基金的专用交易席位，选择的标准是：
（1）实力雄厚，信誉良好，注册资本不少于3亿元人民币；
（2）财务状况良好，各项财务指标显示公司经营状况稳定；
（3）经营行为规范，最近二年未发生重大违规行为而受到中国证监会处罚；
（4）内部管理规范、严格，具备健全的内控制度，并能满足基金运作高度保密的要求；
（5）具备基金运作所需的高效、安全的通讯条件，交易设施符合代理本基金进行证券交易的需要，并能为本基金提供全面的信息服务；
（6）研究实力较强，有固定的研究机构和专门的研究人员，能及时为本基金提供高质量的咨询服务。
根据上述标准，我公司在比较了多家证券经营机构的财务状况、经营状况、研究水平后，分别向国信证券有限责任公司、国泰君安证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、长城证券有限责任公司、海通证券股份有限公司、国联证券有限责任公司、国元证券有限责任公司、北京证券有限责任公司、申银万国证券股份有限公司、兴业证券股份有限公司、华夏证券股份有限公司、中国国际金融有限公司租用席位作为基金专用交易席位，并从 2002年5月开始使用。2004 年5月新增平安证券股份有限公司席位作为基金专用交易席位。    
2、鹏华行业成长证券投资基金2004年度通过各证券经营机构的席位买卖证券的交易量及支付的佣金如下：
（1）    2004年1-12月份股票、债券及债券回购交易量情况如下:
券商名称    租用席位数量    股票成交量(元)    比例（%）    债券成交量（元）    比例（%）    债券回购交易量(元)    比例（%）
国信证券    2    239,521,483.61    4.71    19,510,000.00    2.51    0.00    0.00
国泰君安    2    127,029,189.05    2.50    14,357,262.90    1.85    0.00    0.00
招商证券    2    367,711,015.33    7.22    53,063,281.20    6.84    0.00    0.00
长城证券    1    27,990,003.43    0.55    0.00    0.00    0.00    0.00
海通证券    1    431,071,658.92    8.47    37,234,066.80    4.80    0.00    0.00
国联证券    2    623,953,647.85    12.26    52,125,289.20    6.71    100,000,000.00    10.89
国元证券    1    291,554,100.37    5.73    143,921,229.50    18.54    0.00    0.00
北京证券    1    882,681,642.44    17.33    73,654,252.30    9.49    100,000,000.00    10.89
申银万国    1    151,196,668.75    2.97    0.00    0.00    0.00    0.00
兴业证券    2    119,537,289.96    2.35    0.00    0.00    0.00    0.00
华夏证券    2    782,845,863.94    15.38    44,184,668.10    5.69    0.00    0.00
中金公司    1    771,329,807.20    15.15    297,974,238.90    38.38    718,200,000.00    78.22
平安证券    1    274,109,887.50    5.38    40,311,200.00    5.19    0.00    0.00
合计    　    5,090,532,258.35    100.00    776,335,488.90    100.00    918,200,000.00    100.00
（2）2004年1-12月份佣金情况：
券商名称    累计佣金（元）    各券商累计佣金比例（%）
国信证券    189,330.35     4.61
国泰君安    99,451.53     2.42
招商证券    291,398.47     7.09
长城证券    22,951.70     0.56
海通证券    353,184.78     8.60
国联证券    502,314.14    12.23
国元证券    237,708.52     5.79
北京证券    722,754.51    17.59
申银万国    118,311.86     2.88
兴业证券    95,226.12     2.32
华夏证券    626,444.76    15.25
中金公司    624,093.71    15.19
平安证券    224,572.29     5.47
合计    4,107,742.74    100.00
       
（九）本报告期内其他重大事项：
1、本公司三家股东单位名称已经合法程序发生变更，其中浙江证券有限责任公司更名为方正证券有限责任公司，鞍山市信托投资股份有限公司更名为安信信托投资股份有限公司，安徽省国际信托投资公司更名为安徽国元信托投资有限责任公司，更名后各股东对本公司持股比例保持不变。上述事项已经中国证监会证监基金字[2004]220号文批准，并于2005年1月28日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》公告。
2、根据中国证券监督管理委员会基金部通知[2005]1号文《关于暂停闽发、汉唐证券公司基金代销业务资格的通知》要求，本公司于2005年1月28日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》刊登了《关于鹏华基金管理有限公司暂停办理汉唐证券提交申购业务的公告》。
3、根据中国证监会2004年7月15日发布的《关于实施〈证券投资基金运作管理办法〉有关问题的通知》的要求，经征求基金托管人意见并协商一致，本公司于2004年10 月14 日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》刊登了《关于修改封闭式基金基金合同的公告》和《关于修改开放式基金基金合同的公告》。
4、本基金最近一次更新的招募说明书于2005年1月8日刊登在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》。
5、本公司于2004年12月23日和12月30日，分别在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》刊登了《关于所管理的基金获配上海振华港口机械（集团）股份有限公司增发A股的公告》和《关于所管理的基金获配金地（集团）股份有限公司增发A股的公告》，公布了本基金参与配售的情况。

                 
十一、备查文件目录
   （一）中国证监会批准鹏华行业成长证券投资基金设立的文件
   （二）《鹏华行业成长证券投资基金基金合同》
   （三）《鹏华行业成长证券投资基金托管协议》
   （四）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
   （五）财务报表及附注
（六）报告期内鹏华行业成长证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
（七）存放地点：深圳市深南东路发展银行大厦18、27层鹏华基金管理有限公司
（八）查阅方式：投资者可在营基金管理人业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com.cn）查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：（0755）82353668，电子信箱：ph@mail.phfund.com.cn

                             本基金管理人：鹏华基金管理有限公司
                                               2005年3月30 日