鹏华行业成长证券投资基金2008年半年度报告
   
   基金管理人：鹏华基金管理有限公司
   基金托管人：中国工商银行股份有限公司
   送出日期：  2008年8月27日
   重要提示
   基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
   基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2008年8月13日复核了本报告中的财务指标、基金净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。   基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。   基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。请投资者根据自身风险承受能力谨慎选择适合自己的基金产品。
   本报告期中的财务资料未经审计。
   目   录
   一、基金简介........................................................................3
   二、主要财务指标及基金净值表现（未经审计）..........................................5
   三、基金管理人报告..................................................................6
   四、基金托管人报告..................................................................8
   五、基金财务会计报告（未经审计）....................................................8
   六、基金投资组合报告...............................................................26
   七、基金份额持有人结构.............................................................32
   八、开放式基金份额变动.............................................................32
   九、重大事项揭示...................................................................33
   十、备查文件目录...................................................................36
   一、基金简介
   （一）基金名称：鹏华行业成长证券投资基金
   基金简称：鹏华行业成长证券投资基金
   交易代码：206001
   基金运作方式：契约型开放式
   基金合同生效日：2002年5月24日
   报告期末基金份额总额：912,392,606.00份
   基金合同存续期：不定期  
   
   （二）基金投资目标：在控制风险的前提下谋求基金资产的长期稳定增值。  
   基金投资策略：
   1、一级资产配置：本公司的投资决策委员会在综合考虑宏观经济形势、政策变动以及市场走势等因素的前提下及时调整基金资产中股票、债券和现金的配置比例。
   2、股票投资：在基金一级资产配置中股票的投资比例确定之后，本基金通过两次优化配置最终完成投资组合的构建。
   3、债券投资：本基金可投资于国债、金融债和企业债（包括可转债）。本基金将在对利率走势和债券发行人基本面进行分析的基础上，综合考虑利率变化对不同债券品种的影响、收益率水平、信用风险的大小、流动性好坏等因素，建立由不同类型、不同期限债券品种构成的组合。
   基金业绩比较基准：中信综合指数涨跌幅*80%+中信标普国债指数涨跌幅*20%。
   基金风险收益特征：本基金属混合型证券投资基金，为证券投资基金中的中高风险品种。本基金长期平均的风险和预期收益低于积极成长型基金，高于指数型基金、货币市场基金、纯债券基金和国债。
   
   （三）基金管理人        法定名称：鹏华基金管理有限公司        注册及办公地址：深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第43层                  
   邮政编码:518048
   法定代表人：孙枫
   信息披露负责人：程国洪
   联系电话：0755-82021186
   传真：0755-82021126
   电子邮箱：ph@mail.phfund.com.cn
   
   （四）基金托管人
   法定名称：中国工商银行股份有限公司      
   注册及办公地址：北京市西城区复兴门内大街55号
   邮政编码：100032
   法定代表人：姜建清
   信息披露负责人：蒋松云  
   联系电话：010-66106912
   传真：010-66106904
   电子邮箱：custody@icbc.com.cn
   
   （五）信息披露
   报纸名称：中国证券报，证券时报，上海证券报
   登载半年度报告正文的管理人互联网网址：http://www.phfund.com.cn
   基金半年度报告置备地点：深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第43层鹏华基金管理有限公司
   北京市西城区复兴门内大街55号中国工商银行股份有限公司
   
   (六) 其他有关资料
   注册登记机构的名称：鹏华基金管理有限公司
   办公地址：深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第43层
   
   
   
   二、主要财务指标及基金净值表现（未经审计）
   （一）财务指标
                     单位：人民币元
   
   
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   序号                                   主要财务指标                            2008年6月30日                        
   1                                      本期利润                                -305,826,092.68                      
   2                                      本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净  -63,146,564.65                        
   额                                                                            
   3                                      加权平均份额本期利润                    -0.4807                              
   4                                      期末可供分配利润                        406,774,332.79                        
   5                                      期末可供分配份额利润                    0.4458                                
   6                                      期末基金资产净值                        658,449,289.76                        
   7                                      期末基金份额净值                        0.7217                                
   8                                      加权平均净值利润率                      -40.26%                              
   9                                      本期份额净值增长率                      -34.07%                              
   10                                     份额累计净值增长率                      195.82%                              
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   提示：所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等)，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
   
   （二）、基金净值表现
   1、本基金历史各时间段基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的比较列表
   
   
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   净值增长率1    净值增长率标准差2  业绩比较基准收   业绩比较基准收益  1-3               2-4          
           益率3            率标准差4                                        
   过去一个月       -15.39%        2.14%              -18.35%          2.79%             2.96%             -0.65%      
   过去三个月       -19.45%        2.15%              -21.66%          2.66%             2.21%             -0.51%      
   过去六个月       -34.07%        2.12%         -37.48%       2.48%           3.41%          -0.36%                    
   过去一  -13.75%        1.83%        -17.65%        2.09%        3.90%           -0.26%                              
   年                                                                                                                  
   过去三  227.91%        1.50%        169.64%        1.65%        58.27%          -0.15%                              
   年                                                                                                                  
   自基金  195.82%        1.24%        75.54%         1.39%        120.28%         -0.15%                              
   合同生                                                                                                              
   效起至                                                                                                              
   今                                                                                                                  
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   注：业绩比较基准=中信综合指数涨跌幅*80%+中信标普国债指数涨跌幅*20%。
   
   2、本基金自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动进行比较的走势图
   
     
   
   
   
   
   三、基金管理人报告
   （一） 基金管理人简介
   
   鹏华基金管理有限公司成立于1998年12月22日，业务范围包括基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务。截止本报告期末，公司股东由国信证券有限责任公司、欧利盛金融集团(Eurizon Financial Group)、深圳市北融信投资发展有限公司组成。公司性质为中外合资企业。公司原注册资本8,000万元人民币，后于2001年9月完成增资扩股，增至15,000万元人民币。 公司目前管理两只封闭式基金、九只开放式基金和六只社保组合。伴随着中国证券市场的发展壮大，面对中国入世后的机遇和挑战，身处中国基金业高速发展的历史时刻，鹏华基金管理有限公司将在进一步提高基金管理水平、完善市场服务体系、新业务开发、国际合作等多方面加快步伐，努力进取，继续诚实信用、勤勉尽责地为广大基金投资者服务，为中国基金业的健康发展做出应有贡献。
   （二） 基金经理简历
   
   陈鹏先生，硕士，CFA，5年证券从业经验，自2007年8月起至今担任鹏华行业成长证券投资基金基金经理。曾在联合证券有限责任公司任行业研究员。2006年加入鹏华基金管理有限公司，从事行业研究工作，2007年3月起担任鹏华价值优势股票型证券投资基金（LOF）基金经理助理。陈鹏先生具备基金从业资格。
   本报告期内本基金基金经理未发生变更。
   （三） 基金运作的遵规守信情况说明
   
   本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及《鹏华行业成长证券投资基金基金合同》的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，鹏华行业成长证券投资基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
   （四） 投资策略和业绩表现说明
   
   2008年上半年，本基金份额净值0.7217元，较去年年底净值跌幅为34.07%。同期上证指数和深圳综合指数分别下降了48.00%和45.19%。
   2008年以来，A股市场出现了历史罕见的快速下跌，这既有国内、外经济增速放缓的影响，也是A股累积泡沫破灭的结果。在系统性风险集中释放的环境下，行业配置和个股选择效果不明显，仓位控制成为基金净值涨跌幅度的决定性因素。上半年，本基金保持了较低仓位，但由于对市场恶化的程度估计不足，减仓不够果断，减仓幅度也不够大，对本基金净值表现造成一定不利影响。
   （五） 市场展望
   
   展望下半年，我们认为“寻底”是市场的主要特征。市场的底部取决于三方面：估值、对经济“见底”的预期、流动性。我们判断当前A股虽已接近，但还没有出现明显的底部信号——主要因为国内、外经济和通胀前景仍不够明朗，这一方面压制了投资者信心，另一方面也对各国政府重拾宽松的货币政策形成了制约。
   “寻底”是一个试错过程，这会直接导致市场的波动性加剧。我们预期下半年市场虽会反复，但很有可能出现阶段性的投资机会。本基金将坚持选择行业里成长预期明确，且有持续性的公司；寻找在经济转型过程中受益的公司；更加主动的把握市场机会，争取为持有人创造良好收益。
   （六） 公平交易执行情况、业绩比较及异常交易行为说明
   
   本报告期内：
   （1） 本基金管理人旗下基金严格按照公平交易法规及公司相关制度的规定执行了公平交易，未发生违反公平交易规定的行为；
   （2） 本基金管理人旗下共有11只公募基金，除鹏华货币市场基金、普天债券基金、丰收债券基金(基金合同生效未满两个月)三只固定收益类基金外，其余八只基金分别为封闭式基金、股票型基金和混合型基金，其相互间投资风格不存在相同或类似的情况。除三只固定收益类基金外的八只基金最近6个月收益率相互间最大的差异为6.04%，分析其差异原因，本基金管理人认为，主要因本报告期间市场波动幅度较大，系统性风险凸显，各基金的仓位控制是决定不同基金之间业绩差异的主要因素。
   （3） 本基金未发生任何违法违规并对基金财产造成损失的异常交易行为。
   
   
   
   四、基金托管人报告
   2008年上半年，本托管人在对鹏华行业成长证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
   2008年上半年，鹏华行业成长证券投资基金的管理人——鹏华基金管理有限公司在鹏华行业成长证券投资基金的投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在所有重要方面的运作严格按照有关法律法规、基金合同的规定进行。
   本托管人依法对鹏华基金管理有限公司在2008年上半年所编制和披露的鹏华行业成长证券投资基金半年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。
   
   
   中国工商银行股份有限公司资产托管部
   2008年8月13日
   
   
   
   五、基金财务会计报告（未经审计）
   （一）基金会计报告书
   1、鹏华行业成长证券投资基金本报告期末及前一年度末的比较式资产负债报表
   单位：人民币元    
   
   
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   项目                                    行次       2008年6月30日                 2007年12月31日                      
   资产：                                                                                                              
   银行存款                                1          32,245,694.61                 19,312,792.93                      
   结算备付金                              2          879,897.66                    2,775,956.19                        
   存出保证金                              3          848,780.49                    1,483,992.39                        
   交易性金融资产[说明（1）]               4          572,529,400.65                752,642,087.33                      
   其中：股票投资                          5          379,223,047.25                592,119,582.20                      
   债券投资                                6          193,306,353.40                160,522,505.13                      
   资产支持证券投资                        7          0.00                          0.00                                
   衍生金融资产[说明（2）]                 8          0.00                          0.00                                
   买入返售金融资产                        9          0.00                          0.00                                
   应收证券清算款                          10         51,763,203.74                 0.00                                
   应收利息[说明（3）]                     11         3,584,593.07                  2,056,681.67                        
   应收股利                                12         105,452.10                    0.00                                
   应收申购款                              13         156,375.24                    292,484.20                          
   其他资产                                14         0.00                          0.00                                
   资产总计                                15         662,113,397.56                778,563,994.71                      
   负债：                                                                                                              
   短期借款                                16         0.00                          0.00                                
   交易性金融负债                          17         0.00                          0.00                                
   衍生金融负债                            18         0.00                          0.00                                
   卖出回购金融资产款                      19         0.00                          0.00                                
   应付证券清算款                          20         0.00                          2,313,812.15                        
   应付赎回款                              21         31,705.83                     582,804.15                          
   应付管理人报酬                          22         885,604.94                    1,045,479.20                        
   应付托管费                              23         147,600.83                    174,246.55                          
   应付销售服务费                          24         0.00                          0.00                                
   应付交易费用[说明（4）]                 25         489,258.68                    679,610.34                          
   应交税费[说明（5）]                     26         1,671,305.42                  1,671,305.42                        
   应付利息[说明（6）]                     27         0.00                          0.00                                
   应付利润                                28         0.00                          0.00                                
   其他负债[说明（7）]                     29         438,632.10                    323,897.06                          
   负债合计                                30         3,664,107.80                  6,791,154.87                        
   所有者权益：                                                                                                        
   实收基金[说明（8）]                     31         251,674,956.97                194,476,839.31                      
   未分配利润                              32         406,774,332.79                577,296,000.53                      
   所有者权益合计                          33         658,449,289.76                771,772,839.84                      
   负债和所有者权益总计                    34         662,113,397.56                778,563,994.71                      
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   附注：2008年6月30日基金份额净值0.7217元，基金份额总额912,392,606.00份。
   2007年12月31日基金份额净值3.9685元，基金份额总额194,476,839.31份。
                     
   2、鹏华行业成长证券投资基金本报告期及上年度可比期间的比较式基金利润表                      
                            单位:人民币元
   
   
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   项目                                         行次       2008年上半年                    2007年上半年                
   一、收入：                                   1          -294,340,079.14                 394,057,945.77              
   1.利息收入                                   2          2,971,641.15                    3,046,974.23                
   其中：存款利息收入                           3          366,905.63                      557,007.46                  
   债券利息收入                                 4          2,604,735.52                    2,489,966.77                
   资产支持证券利息收入                         5          0.00                            0.00                        
   买入返售金融资产收入                         6          0.00                            0.00                        
   2.投资收益（损失以“-”填列）                7          -54,761,271.69                  472,663,013.97              
   其中：股票投资收益[说明（9）]                8          -50,796,728.49                  460,892,857.27              
   债券投资收益[说明（10）]                     9          -1,123,193.97                   -51,304.90                  
   资产支持证券投资收益                         10         0.00                            0.00                        
   衍生工具收益[说明（11）]                     11         -4,761,237.35                   9,706,671.71                
   股利收益                                     12         1,919,888.12                    2,114,789.89                
   3.公允价值变动收益（损失以“-”填列）[说明   13         -242,679,528.03                 -82,144,916.39              
   （12）]                                                                                                              
   4.其他收入（损失以“-”填列）[说明（13）]    14         129,079.43                      492,873.96                  
   二、费用：                                   15         11,486,013.54                   21,076,348.51                
   1.管理人报酬                                 16         5,677,419.16                    6,392,839.58                
   2.托管费                                     17         946,236.53                      1,065,473.30                
   3.销售服务费                                 18         0.00                            0.00                        
   4.交易费用[说明（14）]                       19         4,294,256.89                    11,221,651.32                
   5.利息支出                                   20         352,194.95                      2,239,987.13                
   其中：卖出回购金融资产支出                   21         352,194.95                      2,239,987.13                
   6.其他费用[说明（15）]                       22         215,906.01                      156,397.18                  
   三、利润总额                                 23         -305,826,092.68                 372,981,597.26              
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   3、鹏华行业成长证券投资基金本报告期及上年度可比期间的比较式所有者权益变动表                
              单位：人民币元  
   
   
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   2008年上半年                                                                                                        
   项目               行次                   实收基金               未分配利润         所有者权益合计                  
   一、期初所有者权   1       194,476,839.31         577,296,000.53     771,772,839.84                                  
   益（基金净值）                                                                                                      
   二、本期经营   2       0.00                   -305,826,092.68    -305,826,092.68                                    
   活动产生的基                                                                                                        
   金净值变动数                                                                                                        
   （本期净利润                                                                                                        
   ）                                                                                                                  
   三、本期基金   3       57,198,117.66          135,304,424.94     192,502,542.60                                      
   份额交易产生                                                                                                        
   的基金净值变                                                                                                        
   动数（减少以                                                                                                        
   “－”号填列                                                                                                        
   ）                                                                                                                  
   其中：1.基金   4       82,321,112.61          191,741,900.50     274,063,013.11                                      
   申购款                                                                                                              
   2.基金赎回款   5       25,122,994.95          56,437,475.56      81,560,470.51                                      
   四、本期向基   6       0.00                   0.00               0.00                                                
   金份额持有人                                                                                                        
   分配利润产生                                                                                                        
   的基金净值变                                                                                                        
   动数                                                                                                                
   五、期末所有   7       251,674,956.97         406,774,332.79     658,449,289.76                                      
   者权益（基金                                                                                                        
   净值）                                                                                                              
   2007年上半年                                                                                                        
   项目           行次    实收基金               未分配利润         所有者权益合计                                      
   一、期初所有   1       379,561,968.58         357,885,676.96     737,447,645.54                                      
   者权益（基金                                                                                                        
   净值）                                                                                                              
   二、本期经营   2       0.00                   372,981,597.26     372,981,597.26                                      
   活动产生的基                                                                                                        
   金净值变动数                                                                                                        
   （本期净利润                                                                                                        
   ）                                                                                                                  
   三、本期基金   3       -75,538,959.92         -112,623,300.91    -188,162,260.83                                    
   份额交易产生                                                                                                        
   的基金净值变                                                                                                        
   动数（减少以                                                                                                        
   “－”号填列                                                                                                        
   ）                                                                                                                  
   其中：1.基金   4       23,852,645.92          34,425,440.23      58,278,086.15                                      
   申购款                                                                                                              
   2.基金赎回款   5       99,391,605.84          147,048,741.14     246,440,346.98                                      
   四、本期向基   6       0.00                   0.00               0.00                                                
   金份额持有人                                                                                                        
   分配利润产生