景顺长城景系列开放式证券投资基金2005年年度报告

   基金管理人：景顺长城基金管理有限公司
   基金托管人：中国银行股份有限公司
   送出日期：  2006年3月28日
重要提示
   基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经全部独立董事签字同意，并由董事长签发。
   基金托管人中国银行股份有限公司根据本系列基金基金合同规定，于2006年3月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
   景顺长城景系列开放式证券投资基金（以下简称“本系列基金”）原下设景顺长城优选股票证券投资基金、景顺长城恒丰债券证券投资基金（简称“恒丰债券基金”）、景顺长城动力平衡证券投资基金三只基金。经景顺长城恒丰债券证券投资基金基金份额持有人大会表决通过，并于2005年7月7日获中国证券监督管理委员会证监基金字2005[121]号文核准，景顺长城恒丰债券证券投资基金以2005年7月14日为转变基准日转变成为景顺长城货币市场证券投资基金。
   基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
   基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本系列基金的招募说明书。
   本报告的财务资料已经审计，普华永道中天会计师事务所有限公司为本系列基金出具了无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。
                            第一章基金简介
   （一）基金基本资料

   1、基金名称、基金简称及基金代码：
基金名称                                        基金简称              基金代码
景顺长城优选股票证券投资基金                 优选股票基金              260101
景顺长城货币市场证券投资基金                 货币市场基金              260102
景顺长城动力平衡证券投资基金                 动力平衡基金              260103
   2、基金运作方式：契约型开放式
   3、基金合同生效日：2003年10月24日
   4、报告期末基金份额总额：
     基金名称           优选股票基金         货币市场基金          动力平衡基金
 期末基金份额总额      1,083,539,899.99       944,726,467.06       251,029,561.09
   5、基金合同存续期：不定期
   6、基金份额上市的证券交易所：无
   7、上市日期：无

   （二）基金产品说明
   1、投资目标：
   本系列基金运用专业化的投资管理，为基金持有人提供长期稳定并可持续的资本增值。各基金投资目标如下：
   1、优选股票基金利用“景顺长城股票数据库”对股票进行精密和系统的分析，构建具有投资价值的股票组合，力求为投资者提供长期的资本增值；
   2、货币市场基金在保持本金的高流动性和安全性的前提下，获得高于基准的投资回报；
   3、动力平衡基金以获取高于银行一年期定期存款年利率2倍的回报为目标，注重通过动态的资产配置以达到当期收益与长期资本增值的兼顾，争取为投资者提供长期稳定的回报。
   2、投资策略：
 （1）优选股票基金
   优选股票基金采用“自上而下”和“自下而上”相结合的投资策略，动态调整资产配置和行业偏好，精选个股进行投资。精选个股是基于成长/价值/收益GVI三大选股模型，利用自建SRD“景顺长城股票数据库”作为选股的数量分析基础，并结合基本面定性分析作出选择。在正常情况下，该基金的资产配置比例：股票投资的比例为基金资产净值的70%至80%；债券投资和现金的比例为基金资产净值的20%至30%。
   （2）货币市场基金
   货币市场基金投资着重本金安全性和流动性。深入分析宏观经济、货币政策和市场资金供求变化，对短期利率走势形成合理预期，并据此调整基金的资产配置策略；通过利率预期策略，确定组合的平均剩余期限和各类资产的配置比例；通过流动性管理策略，在保持基金资产高流动性的前提下，确保基金的稳定收益；以严谨的研究分析为基础，积极实施时机策略。
  （3）动力平衡基金
   动力平衡基金通过自建SRD数据库精选个股。同时，运用收益率预测模型、信用级差模型及CBD企业信用数据库优选债券。着重运用80：20战术性资产配置（即根据市场变化动态调整股票和债券的投资比重，股票投资的比例为基金资产净值的20%至80%；债券投资和现金的比例为基金资产净值的20%至80%），通过两周动力策略获取平稳回报。
   两周动力策略，即如果股市在过去两周连续上涨，该基金按照上涨动力，增加基金的股票投资比例；如果股市在过去两周连续下跌，该基金按照下跌动力，减持股票投资比例，增加债券投资，以达到平稳回报与规避风险的双重目标。从模拟组合与历史数据的验证，两周动力策略可有效把握价格上升趋势，并有效防御市场下跌风险。
   3、业绩比较基准：
   优选股票基金：上证综合指数和深证综合指数的加权复合指数 80%＋中国债券总指数 20％。
   货币市场基金：税后一年期定期存款利率。
   动力平衡基金：一年期银行定期存款年利率的2倍。
   4、风险收益特征：
   优选股票基金是一种具有较高波动性和较高风险的投资工具。适合风险承受能力强、追求高投资回报的投资群体。
   货币市场基金具有低风险和收益稳定的特点，投资目标是在保持本金的高流动性和安全性的前提下，获得高于基准的投资回报。
   动力平衡基金是一种具有中等风险的投资工具，除了结合以上景顺长城股票及债券基金的风险管理程序以外，为达到平稳回报的目的，该基金还将独立地对风险来源进行评估，并设立额外的风险控制管理手段。
   （三）基金管理人
   1、名称：景顺长城基金管理有限公司
2、注册及办公地址：深圳市深南中路1093号中信城市广场中信大厦16层
3、邮政编码：518031
4、网址：www.invescogreatwall.com
5、法定代表人：徐英
6、总经理：梁华栋
7、信息披露负责人：赵鹏
8、电话：（0755）82370388-879
9、传真：（0755）25987352
10、电子邮箱：xxpl@invescogreatwall.com
11、客户服务热线：0755-82370688
（四）基金托管人
1、名称：中国银行股份有限公司
2、注册及办公地址：北京市西城区复兴门内大街1号
3、邮政编码：100818
4、网址：www.bank-of-china. com
5、法定代表人：肖    钢
6、信息披露负责人：宁敏
7、电话：010-66594977
8、传真：010-66594942
9、电子邮箱：tgxxpl@bank-of-china.com
（五）信息披露
信息披露报纸：中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报
登载年度报告的基金管理人网址：www.invescogreatwall.com
年度报告置备地点：基金管理人的办公场所
（六）其他有关资料
1、会计师事务所
名  称：普华永道中天会计师事务所有限公司
办公地址：上海市湖滨路202号普华永道中心11楼
2、注册登记机构：
名  称：景顺长城基金管理有限公司
办公地址：深圳市深南中路1093号中信城市广场中信大厦16层
       第二章主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
  重要提示：下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
  一、主要财务指标

                                                                                       2003年10月24日
  优选股票基金                                    2005年度             2004年度      至2003年12月31日
                                              56,167,870.96
  基金本期净收益                                                    76,445,686.66              -1,249,142.62
  加权基金份额本期净收益                              0.0499               0.0796                    -0.0015
                                              -4,215,149.53
  期末可供分配基金收益                                               3,234,433.43              -1,171,938.60
                                                     -0.0039
  期末可供分配份额基金收益                                                 0.0032                    -0.0015
                                          1,133,239,329.42
  期末基金资产净值                                               1,078,092,824.57             835,728,308.52
                                                      1.0459
  期末基金份额资产净值                                                     1.0720                     1.0675
                                                      4.65%
  基金加权平均净值收益率                                                    7.16%                     -0.15%
                                                      3.32%
  本期基金份额净值增长率                                                    7.63%                      6.75%
                                                     18.71%
  基金份额累计净值增长率                                                   14.90%                      6.75%
                                           2005年1月1日                                2003年10月24日
恒丰债券基金                           至2005年7月14日               2004年度        至2003年12月31日
基金本期净收益                                    2,849,964.65      6,091,241.15                 1,190,948.60
加权基金份额本期净收益                                  0.0327            0.0477                       0.0027
期末可供分配基金收益                              1,930,212.06      3,161,037.44                   896,478.40
期末可供分配份额基金收益                                0.0242            0.0383                       0.0027
期末基金资产净值                                 81,561,919.51     84,078,894.49               330,582,335.34
期末基金份额资产净值                                    1.0242            1.0187                       1.0051
基金加权平均净值收益率                                   3.20%             4.66%                        0.27%
                                                       2.51%
本期基金份额净值增长率                                                     1.35%                        0.51%
                                                       4.42%
基金份额累计净值增长率                                                     1.87%                        0.51%
                                                                       2005年7月15日
货币市场基金                                                          至2005年12月31日
基金本期净收益                                                              12,040,569.17
期末基金资产净值                                                           944,726,467.06
期末基金份额净值                                                                   1.0000
                                                                                0.8862%
本期基金净值收益率
                                                                                0.8862%
基金份额累计净值收益率

  备注：（1）2005年7月14日为恒丰债券基金转变为货币市场基金的转变基准日，2005年7月15日为货币市场基金的运作起始日。（2）货币市场基金收益分配是按月结转份额。

                                                                      2003年10月24日
动力平衡基金                              2005年度       2004年度    至2003年12月31日
基金本期净收益                            510,986.69  38,162,678.13            -10,507.34
加权基金份额本期净收益                        0.0020         0.1183              -0.00002
期末可供分配基金收益                    3,048,652.83   7,076,743.58             -5,686.48
期末可供分配份额基金收益                      0.0121         0.0282              -0.00001
期末基金资产净值                      255,021,785.07 258,922,776.15        495,464,301.63
期末基金份额资产净值                          1.0159         1.0322                1.0389
基金加权平均净值收益率                         0.19%         10.96%                 0.00%
本期基金份额净值增长率                         0.31%          6.85%                 3.89%
基金份额累计净值增长率                        11.35%         11.01%                 3.89%
二、基金的净值表现
（一）优选股票基金的净值表现
 1、本基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表：
                                                       业绩比较
                                          业绩比较
               净值增长     净值增长率                 基准收益
   阶段                                   基准收益                （1）-（3）（2）-（4）
                率（1）    标准差（2）                 率标准差
                                           率（3）
                                                        （4）
    3             -1.54%         0.56%        0.27%        0.75%     -1.81%    -0.19%
过去  个月
    6              1.66%         0.66%        6.72%        0.95%     -5.06%    -0.29%
过去  个月
                   3.32%         0.93%       -5.27%        1.12%      8.59%    -0.19%
 过去一年
自基金合同生
                  18.71%         0.91%      -13.70%        1.08%    32.41%     -0.17%
 效起至今

2、优选股票基金合同生效以来基金份额净值变动情况，及与同期业绩比较基准的变动比较优选股票基金累计份额净值增长率及同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
                   （2003年10月24日至2005年12月31日）
备注：本基金的资产配置比例为：股票投资的比例为基金资产净值的70%至80%；债券投资和现金的比例为基金资产净值的20%至30%。按照本系列基金基金合同的规定，本基金自2003年10月24日合同生效日起至2004年1月23日为建仓期。建仓期满至今，本基金投资组合均达到上述投资组合比例的要求。
    3、自基金合同生效以来每年的净值增长率及与同期业绩比较基准的收益率比较优选股票基金净值增长率及同期业绩比较基准历史收益率的对比图
    备注：2003年基金净值增长率和业绩基准收益率的实际计算期间是从2003年10月24日至2003年12月31日。
    （二）恒丰债券基金的净值表现
      1、本基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表：

                                                            业绩比较
                                   净值增长    业绩比较
                      净值增长                              基准收益
       阶段                        率标准差    基准收益                （1）-（3）（2）-（4）
                      率（1）                               率标准差
                                    （2）       率（3）
                                                             （4）
过去3个月（2005
年4月15日至2005            0.13%        0.04%       3.77%        0.15%     -3.64%    -0.11%
  年7月14日）
过去6个月（2005
年1月15日至2005            2.68%        0.12%       7.96%        0.20%     -5.28%    -0.08%
  年7月14日）
过去一年（2005年1
月1日至2005年7            2.51%        0.11%       8.03%        0.21%     -5.52%    -0.10%
    月14日）
自基金合同生效起
                          4.42%        0.17%       7.23%        0.31%     -2.81%    -0.14%
至2005年7月14日

2、恒丰债券基金合同生效以来基金份额净值变动情况，及与同期业绩比较基准的变动比较恒丰债券基金累计份额净值增长率及同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
   备注：本基金的资产配置比例为：股票投资的比例为基金资产净值的0%至20%；债券投资和现金的比例为基金资产净值的80%至100%。经景顺长城恒丰债券证券投资基金基金份额持有人大会表决通过，并于2005年7月7日获中国证券监督管理委员会证监基金字2005[121]号文核准，本基金以2005年7月14日为转变基准日转变成为景顺长城货币市场证券投资基金。
3、自基金合同生效以来每年的净值增长率及与同期业绩比较基准的收益率比较恒丰债券基金净值增长率及同期业绩比较基准历史收益率的对比图备注：2005年基金净值增长率和业绩基准收益率的实际计算期间是从2005年1月1日至2005年7月14日；2003年基金净值增长率和业绩基准收益率的实际计算期间是从2003年10月24日至2003年12月31日。
  （三）货币市场基金的净值表现
    1、历史各阶段收益率与同期业绩基准收益率比较表

                                                          业绩比较
                                基金净值     业绩比较
                    基金净值                              基准收益
      阶段                      收益率标     基准收益                （1）-（3）（2）-（4）
                   收益率（1）                            率标准差
                                准差（2）     率（3）
                                                           （4）
过去3                  0.4526%     0.0028%      0.4537%      0.0000%   -0.0011%   0.0028%
     个月
自基金运作起始至
今（2005年7月15
                      0.8862%     0.0033%      0.8384%      0.0000%   0.0478%    0.0033%
日至2005年12月
31日）

  2、货币市场基金自转变以来基金累计净值收益率与同期业绩比较基准收益率历史走势对比货币市场基金累计净值收益率及同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
      备注：（1）经景顺长城恒丰债券证券投资基金基金份额持有人大会表决通过，并于2005年7月7日获中国证券监督管理委员会证监基金字2005[121]号文核准，景顺长城恒丰债券证券投资基金以2005年7月14日为转变基准日转变成为景顺长城货币市场证券投资基金。
      （2）截至本报告日，本基金的投资范围符合基金合同第十九节之（三）规定的投资范围，本基金的各项投资比例已达到基金合同第十九节之（八）规定的投资组合比例限制。
  （四）动力平衡基金的净值表现
    1、本基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表

                                                     业绩比较基
              净值增长   净值增长率   业绩比较基
   阶段                                              准收益率标   （1）-（3）（2）-（4）
              率（1）   标准差（2）  准收益率（3）
                                                     准差（4）
过去3个月        -1.27%        0.46%         1.05%          0.02%     -2.32%        0.44%
过去6个月         0.24%        0.48%         2.12%          0.01%     -1.88%        0.47%
 过去一年        0.31%        0.62%         4.29%          0.02%     -3.98%        0.60%
自基金合同
                11.35%        0.63%         9.31%          0.01%     2.04%         0.62%
生效起至今

  2、动力平衡基金合同生效以来基金份额净值变动情况，及与同期业绩比较基准的变动比较动力平衡基金累计份额净值增长率及同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图备注：本基金的资产配置比例为：股票投资的比例为基金资产净值的20%至80%；债券投资和现金的比例为基金资产净值的20%至80%。按照本系列基金基金合同的规定，本基金自2003年10月24日合同生效日起至2004年1月23日为建仓期。建仓期满至今，本基金投资组合均达到上述投资组合比例的要求。
3、自基金合同生效以来每年的净值增长率及与同期业绩比较基准的收益率比较动力平衡基金净值增长率及同期业绩比较基准历史收益率的对比图
备注：2003年基金净值增长率和业绩基准收益率的实际计算期间是从2003年10月24日至2003年12月31日。
三、每年的基金收益分配情况
1、优选股票基金自基金合同生效以来每年的基金收益分配情况

      年度      每10份基金份额分红数                    备注
     2003                 无
     2004               0. 800元         共两次分红，第一次每10份基金份分
                                         红0.200元，第二次每10份基金份分
                                         红0.600元
                        0. 600
     2005                    元          共两次分红，第一次每10份基金份分
                                         红0.400元，第二次每10份基金份分
                                         红0.200元
                        1. 400元
      合计

2、恒丰债券基金自基金合同生效以来每年的基金收益分配情况
3、货币市场基金自转变以来每年的基金收益分配情况
  货币基金的收益分配方式为按月结转份额。自基金转变以来，货币市场基金于2005年8月15日、9月15日、10月17日、11月15日、12月15日进行了收益分配，共分配收益12,040,569.17元。
4、动力平衡基金自基金合同生效以来每年的基金收益分配情况

      年度      每10份基金份额分红数                      备注
      2003                无
      2004              0. 800元         共两次分红，第一次每10份基金份分红
                                         0.200元，第二次每10份基金份分红0.600
                                         元
                        0.200
      2005                   元
                                         一次分红
                        1. 000元
      合计

                          第三章管理人报告
                        第一节基金管理人及基金经理情况
     一、基金管理人及其管理基金的经验
   本系列基金的管理人景顺长城基金管理有限公司是经中国证监会证监基金字〖2003〗76号文批准设立的证券投资基金管理公司，由长城证券有限责任公司、景顺资产管理有限公司、开滦(集团)有限责任公司、大连实德集团有限公司共同发起设立，目前各家出资比例分别为49%、49%、1%、1%。
   截止2005年12月31日，景顺长城基金管理有限公司管理景顺长城景系列开放式证券投资基金、景顺长城内需增长开放式证券投资基金和景顺长城鼎益股票型证券投资基金（LOF），其中景系列基金下设景顺长城优选股票证券投资基金、景顺长城货币市场证券投资基金、景顺长城动力平衡证券投资基金。
   二、基金经理小组简介
   本公司采用团队投资方式，即通过整个投资部门全体人员的共同努力，争取良好投资业绩。本系列基金下设三只基金，由基金经理小组负责投资管理，聘任基金经理如下：
   （1）杨兵兵女士，获武汉大学金融保险系经济学学士、硕士，1994年进入万科企业股份有限公司，1998年10月加入大鹏证券综合研究所，2000年底担任综合研究所传统产业组组长。2003年3月加入景顺长城基金管理有限公司，担任投资部股票研究员，同年晋升为基金经理。具有基金从业资格。
   （2）毛从容女士，华中理工大学经济学硕士。拥有9年金融、证券从业经验，1997年进入交通银行深圳分行工作，2000年7月加入长城证券金融研究所，负责宏观和债券研究并担任研究所债券小组组长。2003年3月加入景顺长城基金管理有限公司，担任投资部研究员，2005年晋升为基金经理。具有基金从业资格。
                             第二节遵规守信情况说明
   本报告期内，管理人对本系列基金的管理始终都能按照法律法规、基金合同、基金招募说明书的要求和公司制度的规定进行。本系列基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各重大方面均符合规定的要求；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发现内幕交易的情况；相关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
                  第三节基金投资策略和业绩表现的说明与解释
（一）行情回顾和分析
股票市场
   2005年中国A股市场并没有跟随全球股市而上升，而是承接2004年的下跌趋势，继续下跌。影响证券市场走势的主要是宏观经济、股权分置试点的推出和人民币汇率升值。
   第1季度，市场延续了2004年的结构分化的走势。以消费品为主的基金重仓股大幅上升，而大部分股票却持续下跌。4月底管理层宣布进行股权分置改革，并在五一后推出第一批4家试点公司。股权分置试点方案推出的初期，投资者预期处于混乱阶段，出于对股票供给大幅增加的担忧，市场曾出现恐慌抛售，导致上证指数一度跌破1000点，面对股市的颓势，管理层推出多项利好政策，尤其是第2批试点公司的推出，给予市场以普遍预期，市场信心逐渐恢复，人民币升值成为市场反弹的导火索，市场开始强劲反弹，试点个股表现活跃，市场在9月份反弹到2005年的高点1223点。其后，股改效应逐步减弱，在担心经济回落、企业利润下滑的市场氛围下，股市重新步入下降通道，直到12月份，当A股投资者发现2005年除美国股市外，全球主要股票市场都升幅可观，尤其是俄罗斯、日本、韩国、印度等市场升幅均超过了40%，才意识到A股的估值水平已经和国际接轨，A股对全球资金的吸引力大大增强，于是在银行和地产板块率领下，大盘持续上升。全年上证指数收于1161.06点,下跌8.29%。
   行业板块方面，2005年表现较好的是新能源、零售、通讯设备、银行和地产行业；表现较差的是钢铁、煤炭等周期性行业，以及预期未来增速趋缓的基础设施类板块。债券市场及货币市场
   2005年债券市场出现了大幅上涨的行情，一方面市场预期宏观减速，CPI低于市场预期，另一方面在金融改革和资本约束的背景下，银行系统惜贷现象加剧，加上下调超额准备金利率和人民币升值预期的推波助澜，银行间市场的资金空前宽裕，推动着债券市场和货币市场利率一路下行，债券市场收益率曲线整体下滑150BP，货币市场利率下行一度1年期央行票据达到1.33%的低位。
   期间伴随债券市场利率的快速下滑，导致发行人成本下降，发行量大幅上升，特别是企业融资券和资产证券化等产品破题。（二）基金运作情况回顾
   优选股票基金
   本年度由于股权分置的推出，市场行情变化较快，使本系列基金的绩效表现经历了较大波动。一季度优选股票基金因重仓持有张裕、云南白药、贵州茅台等创出历史新高的消费品龙头企业，业绩表现远远超越基准；二季度之后，市场热点转移至对价支付带来的交易性机会、以及新能源、军工等题材板块的追逐，随着资金从蓝筹板块的抽离，优选股票基金较为重仓的基础设施和交通运输板块出现了较大幅度的调整，直接影响了基金业绩。尽管本基金在四季度进行了仓位结构的调整，加仓银行、地产和估值偏低、分红率高的周期类个股，减仓成长动能放缓的制造业个股，但由于行业配置过于偏重防御型资产，优选股票基金在下半年的表现相对落后。
   截止报告期末，优选股票基金份额净值为1.0459元，本报告期份额净值增长率为3.32%，同期业绩比较基准增长率为-5.27%，超越业绩基准8.59个百分点，并实现每基金份额0.06元的分红收益。
   动力平衡基金
   动力平衡基金为股债平衡型基金，基金业绩在05年经历了较大的波动。一季度本基金重仓的消费品龙头股强劲上升，基金业绩表现优异；二季度大盘持续下跌，本基金根据两周动力策略，大幅降低股票仓位至40%以下，较好的规避了市场下跌的风险；三季度，市场以股改为主题出现强劲的反弹行情，本基金大幅增仓，但由于持仓结构与市场热点不符，基金绩效表现相对落后；四季度，本基金基于对A股市场处于大的底部的判断，继续增仓，并较大幅度的调整了持仓结构，增持了银行、地产等行业的个股，确立了面向内需，以成长股为核心的投资组合。
   截止报告期末，动力平衡份额净值为1.0159元，本报告期份额净值增长率为0.31%，同期业绩比较基准增长率为4.29%。动力平衡基金2005年的收益率没有达到业绩基准，主要原因为持仓结构过于偏重防御型品种。本基金在2005年实现每基金份额分红0.02元。
  债券及货币基金
   一、二季度我们采取的投资策略是适当延长了组合久期，重点选择了收益率有比较优势的三年期品种投资，并根据市场预期变化进行了波段操作。同时，5月前在高位对可转债陆续进行了减持。二季度本基金通过持有人大会表决后实施了基金转型，7月15日由债券基金正式转变为货币基金，基金投资组合也根据货币基金的要求转换为剩余期限在397天以内的品种。
   转变为货币基金后，正值货币市场利率低点，基金规模快速上涨，我们控制了组合剩余期限，投资了高票息的短期融资券和浮动券，适当参与了银行定期存款，并将大量资金放在了回购品种上，较好地控制了利率风险，给予了持有人稳定的回报。随着央行加大货币回笼力度，短期货币市场利率快速上行，组合中的浮动盈利减少，本基金减少组合中浮动盈利的兑现，从而使得货币市场基金收益率缓慢下降。由于事先准确预期利率的上行及幅度，在此期间加大了组合的调整力度，在收益率上升到一定水平后，置换了部分回购仓位到高票息的仓位，在利率上行中组合的静态收益也逐步提高。
     本报告期货币市场基金份额净值增长率为0.8862%，同期业绩比较基准增长率为0.8384%。
                  第四节宏观经济、证券市场及行业走势的展望
    股票市场
   宏观经济方面，展望2006年，中国宏观调控取得成效，经济基本实现软着陆，周期波动带来的风险很大程度得到缓解；经济增长的长期动力不减，城市化、工业化持续推动经济增长；经济面临从“外需拉动”向“内需拉动”的转型，包括大力发展普通住房等政策将带动内需启动，高端房地产市场整合，经济转型将推动经济持续增长；制造业产能扩张过快问题存在，但启动内需将缓解产能过剩的压力，虽然供大于求格局不会根本改变，但与市场的担忧相比情况可能好得多。
   市场方面，从全球市场看，我们认为2006年A股市场的相对吸引力不断增强。首先，美国的牛市已运行超过十年了，显得有点疲乏，2005年表现并不理想。比较激进的资金开始寻找更好的回报机会，令落后多年的日本及韩国股市大幅上升。部分新兴市场，包括俄罗斯、墨西哥、巴西及印度等也在2005年得到可观升值。展望2006年，美国股市仍会受制于较高的估值及升息周期尚未完全结束。因此，资金会继续寻找新的投资机会，争取更佳回报。中国A股的走势近几年极为滞后，自然会倍受关注。从最近外资申请QFII的趋势已可见端倪。况且，经过2005年7月的人民币小幅升值，现在的QFII已经确信人民币升值是个长期循序的过程。2006年申请QFII不单是为了人民币升值，而是更看重中国A股的潜力。
   从国内的投资机会和成本考虑，A股市场在2006年面临的机会大于风险。经过2005年的债券牛市，随着债券收益率的下降，目前债市的吸引力已经大幅下跌；而房地产市场在政府抑制房价上涨的背景下，对投资者的吸引力也在逐步下降；相反，经过这几年下跌后估值大幅下降的A股市场投资价值凸现。而且，在极度谨慎的投资心态下，A股目前的估值对未来的风险（包括企业盈利增速放缓，新老划断等）已经充分反映。
   因此，在此基础上，宏观经济可能好于预期、股权分置改革带来机制的转变、QFII额度可能大幅增加等因素，都可能导致市场信心恢复，触发A股的上涨。
   综上所述，我们对A股市场2006年的投资机遇充满信心。
   投资策略方面，我们将保持较高的股票资产配置比例。在行业配置上，我们认为在经济高增长的背景下，商品市场处于牛市，利率有提高的可能，人工成本上升，企业要承担更多的社会成本（安全、环保等），所以制造业的盈利压力相对较大；而消费服务类盈利前景看好，拥有资源的公司价值将提升，有品牌和议价能力的企业稳定增长。
   因此，我们将建立面向内需、以成长股为核心的组合。并保持以消费服务类为主，公用事业类为辅，具有估值吸引力的周期类为补充的行业配置。动力平衡基金在遵循两周动力策略的前提下，也将维持较高的股票仓位。债券及货币市场
   我们认为宏观经济会平稳减速，但经济增长的内在动力仍比较强劲，经济的重心放在启动内需和结构调整上，预计不会有更紧缩的政策出台，基本面对债市影响相对中性。债市的走向主要取决于CPI的走势和市场资金面的松紧，随着资源价格的陆续调整，CPI明年将有所反弹，但上涨比较温和，这对债市的影响有限。资金面对债市将起非常重要的作用，利率市场化和汇率改革的背景下，金融结构的调整将带来资金供给的大量增加，同时，信用类产品的供给也将大量增加，预计资金面相对比较充裕。因此，债券市场很难出现2004年大幅下跌和2005年大幅上涨的局面，波动幅度将收窄。
   在人民币升值的大背景下，考虑国内温和通胀和外围还可能小幅加息，货币政策温和收紧流动性，市场利率还可能缓慢上升，但受超额准备金利率可能下调预期的影响，上升的幅度不会太大，估计整体收益率水平下上升约30-40点。所以，债券市场走势相对中性，收益率曲线将出现陡峭化，收益的主要来源是票息而不是价差收入，市场的机会可能集中在资质较好的短期融资券和资产证券化等创新信用产品上。
   债券市场投资策略：资产配置方面组合久期控制在3左右，3年期附近的债可作为组合中重要的攻守兼备的配置品种。在组合的期限分布上，采取子弹型策略。根据我们对收益率曲线波动的概率估计，3－4年债券全年的投资收益在3.3％～3.75％之间。随着信用产品与国债的利差扩大，在资产配置中将加大对创新信用产品的投资比例。
   货币市场投资策略：我们将密切跟踪市场利率的变化，以及可能引起货币市场利率波动的各种因素，结合基金规模的变动情况及时调整投资策略。资产配置方面，在预期利率上升的情况下，将组合久期控制在120天以内，由于信用产品发行增加、收益率与同期限国债利差扩大，适当配置高票息的短期融资券，提高组合的静态收益，控制浮动券的比重。同时，随着利率上升逐步加大央行票据等的投资比例，加强投资组合的流动性，提高组合再投资的收益水平。
   我们会始终坚持理性投资的原则，一如既往勤勉尽责地为基金持有人谋求利益，运用上述投资策略通过有效的投资风险管理，为基金持有人达成在可接受投资风险水平基础上的可持续稳定回报。
                               第五节内部监察报告
   本报告期内，本系列基金管理人进一步完善了内部控制体系和内部控制制度，健全了管理制度和业务规章，依据国家相关法律法规、内部控制制度、内部管理制度和业务规章、基金合同以及基金招募说明书对本系列基金的投资、销售、运营等业务中的内部控制完善程度和执行情况进行持续的监察稽核，对监察稽核中发现的问题及时提示、督促改进并跟踪改进效果。定期编制监察稽核报告，及时报送上级监管部门。
   为提高防范和化解经营风险的能力，确保经营业务稳健运行和受托资产安全完整，保障基金份额持有人利益，本基金管理人采取的主要措施包括：
   1、持续地对基金经营业务的合法合规性进行监控。采取了实时监控、现场稽核、专项稽核和查阅资料等方式，对发现的问题及时提示并督促改进，防范各种违法违规行为的发生，切实保护基金份额持有人的合法权益。
   2、根据相关法律法规及上级监管机关的要求，加强对基金经营业务的检查，并及时报送全面的检查结果。
   3、进一步完善内部控制体系和内部控制制度。公司成立以来，根据中国证监会的要求，借鉴外方股东的经验，建立了科学合理的层次分明的内控组织架构、控制程序和控制措施以及控制职责在内的运行高效、严密的内部控制体系。通过不断地对内部控制制度进行修改，公司已形成了较为完善的内部控制制度。
   4、进一步健全了管理制度和业务规章，已建立了包括风险管理制度、投资管理制度、基金会计制度、信息披露制度、监察稽核制度、信息技术管理制度、公司财务制度等基本管理制度以及包括岗位设置、岗位职责、操作流程手册在内的业务流程、规章等，并在此基础上，根据公司的业务发展和法律法规的颁布情况，对相关管理制度或业务规章进行更新，从基本管理制度和业务流程上进行风险控制。
   5、坚持岗位分离、相互制衡的内控机制，在岗位设置上继续采取严格的分离制度，实现基金投资与交易，交易与清算，公司会计与基金会计等业务岗位的分离制度，形成不同岗位之间的相互制衡机制，从岗位设置上减少和防范操作及操守风险。
   6、落实岗位责任制，使每位员工都能明确自己的岗位职责和风险管理责任。
   7、执行以KPI(Key Performance Indicator主要绩效指标)为风险控制的主要手段和评估标准的风险评估、预警、报告、控制以及监督程序，并经过适当的控制流程，定期或实时对风险进行评估、预警、监督，从而确认、评估和预警与公司管理及基金运作有关的风险，通过顺畅的报告渠道，对风险问题进行层层监督、管理、控制，使部门和管理层及时把握风险状况并快速做出风险控制决策。各部门包括投资、交易、营运、客户管理、销售等对各自业务流程中的风险点进行分析，运用KPI作为风险控制的主要手段与评估标准，评估风险的大小和等级。法律、监察稽核部对KPI指标，特别是各部门的重点KPI值进行实时监控，对符合标准的风险指标以绿色标明，对超标或严重超标的风险指标用黄色或红色区别。对于被标明黄色的风险指标，法律、监察稽核部将提请相关业务部门予以关注并应及时进行整改，法律、监察稽核部将会跟踪检查其整改情况；对于被标明红色的风险指标，法律、监察稽核部应立即报告公司管理层和风险管理委员会，并有权要求业务部门暂停相关业务的进行，做出整改方案并立即采取纠正措施。
   8、采用自动化监督控制系统，启用电子化投资、交易系统，对投资比例进行限制，在“股票黑名单”、交叉交易以及防范操守风险等方面进行电子化自动控制，有效地防止合规性运作风险和操守风险。
   9、采用数量化、技术化的风险控制手段，建立数量化的风险管理模型，用以提示指数趋势、行业及个股的风险，以便及时采取有效的措施，对风险进行分散、规避和控制，尽可能减少损失。
   10、制定了完整的培训计划，为所有员工提供足够和适当的培训，使员工具有较高的职业水准，从培养职业化专业理财队伍角度控制职业化问题带来的风险。
                          第四章托管人报告
   本托管人依据《景顺长城景系列开放式证券投资基金基金合同》与《景顺长城景系列开放式证券投资基金托管协议》，自2003年10月24日起托管景顺长城景系列开放式证券投资基金（以下称“景顺长城景系列开放式基金”或“本系列基金”）的全部资产。现根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则第2号<年度报告的内容与格式>》及其他相关规定，出具本托管人报告。
   1、本托管人在托管景顺长城景系列开放式基金期间，严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》和其他有关法规、基金合同以及托管协议的规定，诚信地履行了基金托管人的职责，不存在损害景顺长城景系列开放式基金持有人利益的行为。
   （1）本托管人履行安全保管基金资产的全部资产的职责，保证基金资产与自有资产等非基金资产严格分开，维护基金的独立账户，与本托管人的其他业务和其他基金的托管业务实行了严格的分账管理。严格复核从基金资产中列支的各项费用和基金的应得利益，确保基金资产的完整。
   （2）景顺长城景系列开放式基金的投资运作包括本基金在股票一级市场、股票二级市场、证券交易所债券市场以及银行间国债市场的交易等，本托管人严格根据相关法律法规、基金合同的规定执行基金管理人的投资指令，及时、准确地完成了本基金的各项资金清算交割。本托管人对于本基金的任何资产的运用、处分和分配，均具备正当依据。
   （3）本托管人对与基金资产相关的重大合同原件、因履行基金托管人职责而生成或收悉的记录基金业务活动的原始凭证、记账凭证、基金账册、交易记录等有妥善的保管。
   2、本托管人在2005年度依照《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》和其他有关法规、《景顺长城景系列开放式证券投资基金基金合同》及《景顺长城景系列开放式证券投资基金托管协议》对景顺长城基金管理有限公司——景顺长城景系列开放式基金管理人的基金运作进行了必要的监督。
   （1）其在基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算以及基金费用开支等方面遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金会计核算办法》和其他有关法规、基金合同以及托管协议的规定；未发现其存在任何损害基金份额持有人利益的行为。
   （2）其对于基金份额的认购、申购、赎回等重要事项的安排符合基金合同等有关法律文件的规定。
   （3）本托管人如实、及时、独立地向中国证监会提交了关于景顺长城景系列开放式基金投资运作方面的报告。
   3、本托管人认真复核了本年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，认为其真实、准确和完整。



                                             中国银行股份有限公司
                                                 2006年3月24日
                            第五章审计报告
   1、优选股票证券投资基金审计报告全文
                                      审计报告
                                                  普华永道中天审字(2006)第138号
   景顺长城景系列开放式证券投资基金下设的景顺长城优选股票证券投资基金全体基金份额持有人：
   我们审计了后附的景顺长城景系列开放式证券投资基金下设的景顺长城优选股票证券投资基金(以下简称“景顺长城优选股票基金”)2005年12月31日的资产负债表以及2005年度的经营业绩表和基金净值变动表。这些会计报表的编制是景顺长城优选股票基金管理人景顺长城基金管理有限公司的责任，我们的责任是在实施审计工作的基础上对这些会计报表发表意见。
   我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作，以合理确信会计报表是否不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金额和披露的证据，评价基金管理人在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大会计估计，以及评价会计报表的整体反映。我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。
   我们认为，上述会计报表符合中华人民共和国国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、《景顺长城景系列开放式证券投资基金基金合同》及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定，在所有重大方面公允反映了景顺长城优选股票基金2005年12月31日的财务状况以及2005年度的经营成果和基金净值变动。
   
   
   
   普华永道中天                 注册会计师
   会计师事务所有限公司                      汪      棣
   中国 上海市                  注册会计师
   2006年2月20日                                   单       峰
   2、恒丰债券证券投资基金审计报告全文
                                      审计报告
                                                 普华永道中天审字(2005)第1720号
   景顺长城景系列开放式证券投资基金下设的景顺长城恒丰债券证券投资基金全体基金份额持有人：
   我们审计了后附的景顺长城景系列开放式证券投资基金下设的景顺长城恒丰债券证券投资基金(以下简称“景顺长城恒丰债券基金”)2005年7月14日(基金转变基准日)的资产负债表以及2005年1月1日至2005年7月14日(基金转变基准日)止期间的经营业绩表和基金净值变动表。这些会计报表的编制是景顺长城恒丰债券基金基金管理人景顺长城基金管理有限公司的责任，我们的责任是在实施审计工作的基础上对这些会计报表发表意见。
   我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作，以合理确信会计报表是否不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金额和披露的证据，评价基金管理人在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大会计估计，以及评价会计报表的整体反映。我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。
   我们认为，上述会计报表符合国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、《景顺长城景系列证券投资基金基金合同》及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定，在所有重大方面公允反映了景顺长城恒丰债券基金2005年7月14日(基金转变基准日)的财务状况以及2005年1月1日至2005年7月14日(基金转变基准日)止期间的经营成果和基金净值变动。
   
   
   普华永道中天                 注册会计师
   会计师事务所有限公司                            汪       棣
   中国 上海市                  注册会计师
   2005年7月18日                                   许  康   玮
   3、货币市场证券投资基金审计报告全文
                                      审计报告
                                                  普华永道中天审字(2006)第139号
   景顺长城景系列开放式证券投资基金下设的景顺长城货币市场证券投资基金全体基金份额持有人：
   我们审计了后附的景顺长城景系列开放式证券投资基金下设的景顺长城货币市场证券投资基金(以下简称“景顺长城货币市场基金”)2005年12月31日的资产负债表以及2005年7月15日(基金运作起始日)至2005年12月31日止期间的经营业绩表和基金净值变动表。这些会计报表的编制是景顺长城货币市场基金的基金管理人景顺长城基金管理有限公司的责任，我们的责任是在实施审计工作的基础上对这些会计报表发表意见。
   我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作，以合理确信会计报表是否不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金额和披露的证据，评价基金管理人在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大会计估计，以及评价会计报表的整体反映。我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。
   我们认为，上述会计报表符合国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、《景顺长城景系列开放式证券投资基金基金合同》及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定，在所有重大方面公允反映了景顺长城货币市场基金2005年12月31日的财务状况以及2005年7月15日(基金运作起始日)至2005年12月31日止期间的经营成果和基金净值变动。
   
   
   普华永道中天                  注册会计师
   会计师事务所有限公司                            汪      棣
   中国 上海市                  注册会计师
   2006年2月20日                                   单      峰
   4、动力平衡证券投资基金审计报告全文
                                      审计报告
                                                  普华永道中天审字(2006)第140号
   景顺长城景系列开放式证券投资基金下设的景顺长城动力平衡证券投资基金全体基金份额持有人：
   我们审计了后附的景顺长城景系列开放式证券投资基金下设的景顺长城动力平衡证券投资基金(以下简称“景顺长城动力平衡基金”)2005年12月31日的资产负债表以及2005年度的经营业绩表和基金净值变动表。这些会计报表的编制是景顺长城动力平衡基金管理人景顺长城基金管理有限公司的责任，我们的责任是在实施审计工作的基础上对这些会计报表发表意见。
   我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作，以合理确信会计报表是否不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金额和披露的证据，评价基金管理人在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大会计估计，以及评价会计报表的整体反映。我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。
   我们认为，上述会计报表符合中华人民共和国国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、《景顺长城景系列开放式证券投资基金基金合同》及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定，在所有重大方面公允反映了景顺长城动力平衡基金2005年12月31日的财务状况以及2005年度的经营成果和基金净值变动。
   
   
   普华永道中天                 注册会计师
   会计师事务所有限公司                            汪       棣
   中国 上海市                  注册会计师
   2006年2月20日                                   单       峰
                                   第六章财务会计报告
                            第一节优选股票基金财务会计报告
（一）优选股票基金会计报表
1、资产负债表(除特别注明外，金额单位为人民币元)

                                                                     2005年               2004年
                                                 附注            12月31日             12月31日
                   资产
银行存款                                       6(e)/7(1)        42,010,888.95        80,714,348.24
清算备付金                                                         920,032.05                    -
交易保证金                                       7(2)              367,227.29                    -
应收证券清算款                                                   1,309,139.16                    -
应收利息                                         7(3)            4,127,694.27         3,031,454.10
应收申购款                                                         142,253.35           124,831.95
其他应收款                                                           3,425.67                    -
股票投资市值                                                   861,396,487.57       766,561,667.19
   其中：股票投资成本                                          835,638,360.48       714,525,779.52
债券投资市值                                                   257,937,238.30       235,516,572.56
   其中：债券投资成本                                          257,115,608.34       234,314,136.57
权证投资市值                                                                -                    -
   其中：权证投资成本                                                       -                    -
待摊费用                                         7(4)                       -                    -
资产总计                                                     1,168,214,386.61     1,085,948,874.04
            负债及持有人权益
负债
应付证券清算款                                                 5,918,302.45           5,368,320.98
应付赎回款                                                      26,161,797.52           285,884.31
应付赎回费                                                             983.74               609.21
应付管理人报酬                                                   1,468,457.59         1,306,464.75
应付托管费                                                         244,742.93           217,744.10
应付佣金                                         7(6)            626,237.32             352,980.16
其他应付款                                       7(7)              500,000.00           269,521.28
预提费用                                         7(8)               54,535.64            54,524.68
负债合计                                                        34,975,057.19         7,856,049.47
持有人权益
实收基金                                         7(9)        1,083,539,899.99      1,005,664,954.99
未实现利得                                      7(10)           53,914,578.96         69,193,436.15
未分配基金净收益/(累计基金净损失)                              (4,215,149.53)          3,234,433.43
持有人权益合计                                               1,133,239,329.42      1,078,092,824.57
   (2005年末每份基金份额净值：1.0459元)
   (2004年末每份基金份额净值：1.0720元)
负债及持有人权益总计                                         1,168,214,386.61     1,085,948,874.04
2、经营业绩表及收益分配表(除特别注明外，金额单位为人民币元)
                                               附注            2005年度             2004年度
收入
股票差价收入                                    7(11)         36,371,595.52       79,628,888.36
债券差价收入/(损失)                             7(12)          2,222,861.35      (1,674,287.02)
权证差价收入                                                  10,306,452.70                      -
债券利息收入                                                   8,565,007.77        6,162,462.25
存款利息收入                                                     687,288.12        1,286,507.97
股利收入                                                      18,730,354.89       10,233,713.44
买入返售证券收入                                                          -           36,403.38
其他收入                                        7(13)            628,826.89          622,107.60
收入合计                                                      77,512,387.24       96,295,795.98
费用
基金管理人报酬                                              (18,131,903.06)      (16,007,710.42)
基金托管费                                                   (3,021,983.96)      (2,667,951.68)
卖出回购证券支出                                                (15,508.70)        (639,070.61)
其他费用                                        7(14)          (175,120.56)        (535,376.61)
   其中：信息披露费                                           (100,334.00)        (450,695.41)
                  审计费用                                     (50,000.00)         (50,000.00)
费用合计                                                    (21,344,516.28)     (19,850,109.32)
基金净收益                                                    56,167,870.96       76,445,686.66
加：未实现估值增值/(减值)变动数                 7(10)       (26,658,566.61)     (3,732,591.34)
基金经营业绩                                                 29,509,304.35        72,713,095.32
基金净收益                                                    56,167,870.96       76,445,686.66
加：年初基金净收益/(累计基金净损失)                            3,234,433.43      (1,171,938.60)
本年申购基金份额的损益平准金                                   9,672,958.04       24,959,354.32
本年赎回基金份额的损益平准金                                 (1,672,062.64)      (23,950,335.57)
可供分配基金净收益                                            67,403,199.79       76,282,766.81
本年已分配基金净收益                            7(15)       (71,618,349.32)     (73,048,333.38)
未分配基金净收益/(累计基金净损失)                            (4,215,149.53)        3,234,433.43
3、基金净值变动表(除特别注明外，金额单位为人民币元)
                                                                2005年度             2004年度
年初基金净值                                              1,078,092,824.57       835,728,308.52
本年经营活动
基金净收益                                                  56,167,870.96        76,445,686.66
未实现估值增值/(减值)变动数                                (26,658,566.61)       (3,732,591.34)
经营活动产生的基金净值变动数                                 29,509,304.35        72,713,095.32
本年基金份额交易
基金申购款                                                 788,767,446.82     1,104,712,434.50
    其中：分红再投资                                          6,801,999.97         5,078,719.69
基金赎回款                                                (691,511,897.00)     (862,012,680.39)
基金份额交易产生的基金净值变动数                             97,255,549.82       242,699,754.11
本年向基金份额持有人分配收益
向基金份额持有人分配收益产生的基金净值变
动数                                                       (71,618,349.32)      (73,048,333.38)
年末基金净值                                             1,133,239,329.42      1,078,092,824.57

（二）优选股票基金会计报表附注
    1     基金基本情况
    景顺长城景系列开放式证券投资基金(以下简称“本系列基金”)经中国证券监督管理委员会证监基金字[2003]第96号《关于同意景顺长城景系列开放式证券投资基金设立的批复》批准，由景顺长城基金管理有限公司依照《证券投资基金管理暂行办法》及其实施细则、《开放式证券投资基金试点办法》等有关规定和《景顺长城景系列开放式证券投资基金基金契约》
(于2004年10月20日改为《景顺长城景系列开放式证券投资基金基金合同》)发起，并于2003年10月24日募集成立。本系列基金为契约型开放式，存续期限不定，目前下设三个子基金，分别为景顺长城优选股票证券投资基金(以下简称“本基金”)、景顺长城恒丰债券证券投资基金(于2005年7月15日转变为景顺长城货币市场证券投资基金)和景顺长城动力平衡证券投资基金。本系列基金首次设立募集不包括认购资金利息共募集1,835,000,215.28元，其中包括本基金820,829,988.03元、景顺长城恒丰债券证券投资基金473,468,816.63元和景顺长城动力平衡证券投资基金540,701,410.62元，业经普华永道中天会计师事务所有限公司普华永道中天验字(2003)第144号验资报告予以验证。本基金的基金管理人为景顺长城基金管理有限公司，基金托管人为中国银行股份有限公司。
    根据《景顺长城景系列开放式证券投资基金招募说明书》、《景顺长城景系列开放式证券投资基金发行公告》的有关规定，本系列基金认购资金产生的银行利息782,418.90元在基金募集期结束时计入投资者认购帐户，折合成782,418.90份基金份额，其中本基金262,508.27份基金份额、景顺长城恒丰债券证券投资基金258,742.20份基金份额和景顺长城动力平衡证券投资基金261,168.43份基金份额，归投资者所有。
   根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《景顺长城景系列开放式证券投资基金基金合同》的有关规定，本基金的投资范围为国内依法公开发行、上市的股票、债券及中国证券监督管理委员会批准的允许基金投资的其他金融工具。股票投资范围包括所有在国内依法公开发行上市的A股；债券投资的范围包括国债、金融债、企业债与可转换债等。
   2  会计报表编制基础
   本基金的会计报表按照中华人民共和国国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定编制。
   3   主要会计政策和会计估计
    (a)会计年度
   本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。
    (b)记帐本位币
   本基金的记帐本位币为人民币。
    (c)记帐基础和计价原则
   本基金的记帐基础为权责发生制。除股票投资、债券投资和权证投资按市值计价外，所有报表项目均以历史成本计价。
    (d)基金资产的估值原则
       (i) 股票投资
   上市交易的股票按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价估值。首次公开发行但未上市的股票，按成本估值；由于配股和增发形成的暂时流通受限制的股票，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值。
      (ii) 债券投资
   证券交易所市场实行净价交易的国债按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价估值。证券交易所市场未实行净价交易的企业债券及可转换债券按估值日收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价估值。银行间同业市场交易的债券和未上市流通的债券按成本估值。
       (iii)权证投资
   从获赠确认日起到卖出日或行权日止，上市交易的权证投资按估值日在证券交易所挂牌的该权证投资的市场交易收盘价估值；未上市交易的权证投资按公允价值估值。
      (iv) 实际投资成本与估值的差异计入“未实现利得/(损失)”科目。
       (v) 如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值，基金管理人应根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。
    (e)证券投资成本计价方法
     (i)股票投资
   买入股票于成交日确认为股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款入帐。收到股权分置改革过程中由非流通股股东支付的现金对价，于股权分置方案实施复牌日冲减股票投资成本。
   卖出股票于成交日确认股票差价收入/(损失)。出售股票的成本按移动加权平均法于成交日结转。
     (ii)债券投资
   买入证券交易所交易的债券于成交日确认为债券投资；买入银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资按成交日应支付的全部价款入帐，其中所包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。
   买入贴息债券视同到期一次性还本付息的附息债券，根据其发行价、到期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后，按上述会计处理方法核算。
   卖出证券交易所交易的债券于成交日确认债券差价收入/(损失)；卖出银行间同业市场交易的债券于实际收到全部价款时确认债券差价收入/(损失)。出售债券的成本按移动加权平均法结转。
     (iii) 权证投资
   获赠权证在确认日，按持有的股数及获赠比例计算并记录增加的权证数量。
    (f)待摊费用
   待摊费用按直线法在实际受益期限内逐日摊销。
    (g)收入的确认和计量
   股票差价收入于卖出股票成交日按卖出股票成交总额与其成本和相关费用的差额确认。
   证券交易所交易的债券差价收入于卖出成交日确认；银行间同业市场交易的债�