广发稳健增长开放式证券投资基金2004年年度报告


                     基金管理人：广发基金管理有限公司
                       基金托管人：中国工商银行
                                日期：二零零五年三月
                            重要提示
   本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。未出席董事:
股东董事翟美卿、独立董事罗海平（其委托独立董事姚海鑫行使表决权）。
   本基金托管人中国工商银行根据本基金合同规定，于2005年3月18日复核
了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报
告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
   本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不
保证基金一定盈利。
   基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
                         一、基金简介
(一)基金基本资料
 基金名称：广发稳健增长开放式证券投资基金
 基金简称：广发稳健增长
 基金代码：270002
 基金运作方式：契约型开放式
 基金合同生效日：2004年7月26日
 截止2004年12月31日本基金份额总额：1,493,522,983.26份
 投资目标：在承担适度风险的基础上分享中国经济和证券市场的快速成长，
 寻求基金资产稳健增长。
 投资策略：追求适度风险基础上的基金资产稳健增值
 业绩比较基准：65%*中信标普300指数收益+35%*中信国债指数收益
 风险收益特征：适度风险基础上的基金资产稳健增长
(二)基金管理人及注册登记人概况
  名称：广发基金管理有限公司
  注册地址：广东省珠海市凤凰北路19号农行商业大厦1208室
  办公地址:广州市天河区体育西路57号红盾大厦14、15楼
  邮政编码：510620
  成立时间：2003年8月5日
  法定代表人：董正青
  信息披露负责人：兰惠艳
  联系电话：020-83936666-181
  传真：020-85586130
  电子信箱：lhy@gffunds.com.cn
(三)基金托管人概况
     名称：中国工商银行
     注册及办公地址：北京市西城区复兴门内大街55号
     邮政编码：100032
     法定代表人：姜建清
     信息披露负责人：庄为
     联系电话：010-66107333
     传真：010-66106904
     电子邮箱：custodian@icbc.com.cn
(四)会计师事务所和经办注册会计师
     名称：深圳天健信德会计师事务所有限责任公司
     注册及办公地址：深圳市福田区滨河大道5020号证券大厦1501、十六层
     负责人：朱祺珩
     联系电话：0755-82903666
     传真：0755-82990751
     经办注册会计师：干长如蔡春鸣
(五)本基金选定的信息披露报纸：中国证券报、上海证券报、证券时报
     此外，投资者还可以通过以下途径查阅本基金年度报告：
     查阅地点：广州市体育西路57号红盾大厦14楼
     本基金管理人网址：http://www.gffunds.com.cn
                         二、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标
                                                                    单位:人民币元
        项         目               2004年7月26日--12月31日
   基金本期净收益                                         -17,387,562.07
基金份额本期净收益(加权) -0.0090
期末可供分配基金收益-13,338,997.28
期末可供分配基金份额收益-0.0089
期末基金资产净值1,485,853,016.12
期末基金份额净值0.9949
基金加权平均净值收益率-0.89%
本期基金份额净值增长率-0.51%
基金份额累计净值增长率-0.51%
注：本基金2004年7月26日正式成立。
（二）基金净值表现
1．本基金本报告期基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
业绩比较业绩比较基
净值增长
净值增长基准收益准收益率标
阶段率标准差
率(1)率准差(1)-(3) (2)-(4)
(2)
(3) (4)
过去1个-2.19% 0.0056-3.60% 0.0058 1.41% -0.0002
月
过去3个-3.42% 0.0077-5.99% 0.0095 2.57% -0.0018
月
自基金成-0.51% 0.0064-4.73% 0.0087 4.22% -0.0023
立起至今
2．本基金自基金合同生效以来基金份额净值的变动与同期业绩比较基准比较图
3.60%
1.60%
-0.40%
-2.40%
-4.40%
-6.40%
2004-2004-2004-2004-2004-2004-2004-2004-2004-2004-2004-2004-
7-8-8-9-9-10-10-10-11-11-12-12-
23 6 20 3 17
1 15 29 12 26 10 24
业绩比较基准收益率广发稳健增长基金份额净值增长率
注：业绩比较基准：65%*中信标普300指数收益+35%*中信国债指数收益。
3．本基金每年的基金收益分配情况
   本基金本年度未进行收益分配。
                         三、管理人报告
   （一）基金管理人及基金经理小组成员情况：
    截至本报告期末，本基金管理人目前旗下管理两只基金：本基金及广发聚
富开放式证券投资基金。
   基金经理情况：
    何震，男，经济学硕士，曾在海南富南国际信托投资公司、君安证券有限
责任公司、广发证券股份有限公司从事研究工作。曾任广发聚富开放式基金基金
经理助理。
   （二）基金运作合规性声明
   本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其配套法规、《广
发稳健增长开放式证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚
实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基
金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有
人利益的行为。基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。
   （三）基金运作及市场情况回顾与展望
   1．2004年基金投资情况
   本基金成立于7月26日，自成立以来沪深股市基本处于下跌之中，期间虽
有“9.14”的脉冲行情，但整体表现低迷。在这样的市场环境中，本基金跑赢业
绩比较基准，但未能取得较好的绝对正收益。
   回顾半年以来的操作，本基金管理人既有成功的经验，也有失败的教训。在
失败的操作中，尤以对宏观调控给部分投资品行业造成的巨大影响估计不足为典
型，如对海螺水泥的操作。买入海螺水泥的理由主要是，首先，认为企业质地优
良、透明，产能快速扩张，成本优势明显；其次，认为股价已经有近40%的回调，
已基本消化了宏观调控的影响；第三，动态市盈率较低。但是，最后海螺水泥的
市场表现表明我们还是轻视了宏观调控对建材行业的影响，尤其是三季报出来
后，毛利率大幅下降，引起股价大跌，给了我们一个深刻的教训。在成功的操作
中，既有上海机场、贵州茅台等白马股，也有苏宁电器、盐湖钾肥等对企业价值
深入挖掘的股票。
   2．2005年展望
   对于2005年的市场，本基金管理人认为理应比2004年好，首先从宏观经
济来看，财政、货币政策，都将遵循稳健原则，由此，可以预期，2005年的宏
观经济运行将相对平稳，不会出现2004年的大起大落现象。宏观经济的评估可
以定义为中性偏好。其次，从市场估值的角度来看，经过长时间的回调之后，中
国股市市盈率大幅下降，市场的泡末被大量挤出，市场已具备较高的估值吸引力，
此外一批基本面良好、有望持续成长的好股票，如上海机场、盐湖钾肥、烟台万
华、海油工程等等，仍具有很高估值吸引力，因此在市场估值方面也可以给予正
面评价。从股市政策动向来看，利多政策频出，管理层希望市场向好的意向十分
明显，虽然市场对此已处麻木状态，但基于资本市场的发展严重滞后于国民经济
的发展，在双稳健的经济政策中，资本市场应该发挥更大的作用，而一个人气匮
乏的市场是无法起到应有的作用的，因此，不能排除在全流通问题上管理层出重
拳的可能性。
   在2005年，本基金管理人将遵循以下操作思路，一是在持续增长的行业中
选择一批质地优良且估值有吸引力的股票作为主要仓位配置，重点投资具有自然
垄断、有核心技术、有品牌的消费品、能够快速扩张等特征的企业；二是在周期
性行业中，重点关注具有低股价、低市净率、低毛利率的企业，我们将耐心等待
这些企业经营拐点的出现；三是新股询价中发现一些套利机会。本基金管理人认
为，经过漫长的下跌之后，中国股市面临的机遇远大于风险，只要我们仍然秉持
求真务实的态度，顺应市场规律，踏踏实实地寻找出一批有潜力的股票，相信努
力总会有回报。
   （四）内部监察报告
  2004年度，本基金管理人坚持一切从规范运作、防范风险、保护基金持有人
利益出发，依照公司内部控制的整体要求，致力于内控机制的建立和完善，公司
内部管理制度及业务规范流程的制定和完善，加强内部风险的控制与防范，以保
证各项法规和管理制度的落实，保证基金合同得到严格履行。公司监察稽核部按
照规定的权限和程序，独立地开展监察稽核工作，发现问题及时提出改进建议并
督促相关部门进行整改，同时定期向监管部门、董事长和公司管理层出具监察稽
核报告。
  本报告期内，基金管理人内部监察稽核主要工作如下：
   1．日常监察稽核工作
   监察稽核部通过实时监控、定期检查、专项稽核等方式独立地对基金运作和
公司内部管理的合法合规性进行监察稽核。做到及时发现问题并在与相关部门充
分沟通的基础上解决问题，以保证各项法规和管理制度的落实及实施，保证基金
投资运作规范，在研究、投资决策、交易执行、新股认购等相关环节严格执行法
律法规及基金合同的有关规定。
   2．制度建设
   配合《证券投资基金法》及配套法规的颁布及实施，监察稽核部组织公司各
部门对公司现有制度进行全面修订。对原有制度中不符合新颁布的法律法规的内
容进行修订，对法律法规提出新要求的对原有制度进行完善。相关制度的修订工
作随着业务开展及创新将持续地进行。
   3．组织员工进行法规学习
   为了加强员工遵规守法意识，让公司员工全面了解现行法规的规定，以便在
实际工作中贯彻落实，公司要求全体员工认真学习《证券投资基金法》及配套法
规，监察稽核部进行了集中讲解并组织了考试。公司员工通过自学及统一讲解，
取得了良好的学习效果。
   4．组织基金合同的修改
   根据《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销
售管理办法》及有关通知精神，公司对原《广发稳健增长开放式证券投资基金基
金契约》相关条款进行了修改。主要是修改几个方面的内容：赎回费记入基金资
产的比例、基金默认的受益分配方式、基金份额持有人大会召开程序及表决条款
等。修改后的基金合同更完善，更有利于保护基金持有人的利益。
   5．规范公司信息披露及对外宣传
   为进一步规范公司信息披露及对外宣传工作，结合最新颁布的《证券投资基
金信息披露管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》，监察稽核部制定了公司
《信息披露工作细则》，对日常信息披露工作及宣传推介材料制作工作进行了明
确的分类与分工，对相应工作流程进行了细致的描述，进一步严格内部审批程序，
明确相关部门及人员的职责。
   6．开展内控检查评估，加强风险控制
   监察稽核部分别于本年年初、年末对公司各部门内控制度建设及执行情况进
行了两次全面检查，对公司各项业务的管理水平、制度建设、制度执行、风险控
制等情况进行全面评估。找出内控的薄弱环节，并提出相应改进措施，促进公司
在内部控制和风险管理水平的加强和提高。
   7．基金销售专项稽核
   监察稽核部对广发稳健增长证券投资基金的基金销售活动中进行了专项稽
核。在此次基金销售活动中，本基金管理人及代销机构都严格遵守法律、法规及
中国证监会的规定，遵守基金合同、基金代销协议的约定，遵循公开、公平、公
正的原则，没有损害社会公共利益和投资人合法权益的行为。在宣传推介方面尤
其注重其合法合规性：此次基金销售活动中的宣传推介材料内容真实、准确、合
规，与《广发稳健增长开放式证券投资基金基金合同》、《广发稳健增长开放式证
券投资基金招募说明书》内容一致，没有预测该基金的投资业绩，承诺受益或承
担损失，含有明确、醒目的风险提示和警示性文字，以提醒投资人注意投资风险。
   在今后的工作中，本基金管理人将继续坚持一贯的内部控制理念，提高内部
监察稽核工作的科学性和有效性，努力防范和控制各种风险，充分保障基金持有
人的合法权益。
                         四、托管人报告
   2004年度，本托管人在对广发稳健增长证券投资基金的托管过程中，严格
遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同，不存在任何损害基金
份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
   严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规，2004年度广发稳健增长证
券投资基金管理人——广发基金管理有限公司在投资运作、基金资产净值计算、
基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额
持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
   本托管人依法对广发稳健增长证券投资基金管理人——广发基金管理有限
公司在2004年度所编制和披露的广发稳健增长证券投资基金年度报告中财务指
标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，
以上内容具有真实、准确和完整性。
                          五、审计报告
信德财审报字(2005)第53号
                             审计报告
广发稳健增长证券投资基金全体持有人：
   我们审计了后附的广发稳健增长证券投资基金二零零四年十二月三十一日
的资产负债表和自二零零四年七月二十六日（基金成立日）起至二零零四年十二
月三十一日止会计期间的经营业绩表、基金净值变动表及基金收益分配表。这些
会计报表的编制是广发稳健增长证券投资基金的基金管理人――广发基金管理
有限公司的责任，我们的责任是在实施审计工作的基础上对这些会计报表发表意
见。
   我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作,以合理确信会
计报表是否不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金
额和披露的证据,评价广发基金管理有限公司在编制会计报表时采用的会计政策
和作出的重大会计估计,以及评价会计报表的整体反映。我们相信,我们的审计工
作为发表意见提供了合理的基础。
   我们认为,上述会计报表符合国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制
度》、《证券投资基金会计核算办法》和《广发稳健增长开放式证券投资基金基金
合同》及中国证券监督管理委员会颁布的相关法规的规定,在所有重大方面公允
地反映了广发稳健增长证券投资基金二零零四年十二月三十一日的财务状况与
和自二零零四年七月二十六日起至十二月三十一日止会计年度的经营成果、净值
变动及收益分配情况。
深圳天健信德会计师事务所                     中国注册会计师
                                                干长如
                                            中国注册会计师
                                                蔡春鸣
                                        二零零五年二月二十六日
                                                                         中国     深圳
                                        六、财务会计报告
  （一）基金会计报告书
                                      资产负债表
                                （2004年12月31日）
                                                                   金额单位：人民币元
           资    产              附注                   2004-12-31
资产：
 银行存款                                                                     197,707,427.23
 清算备付金
 交易保证金                                                                       750,000.00
 应收证券款
 应收股利
 应收利息                        4(1)                                           2,134,034.24
 应收申购款                                                                    20,474,160.00
 其他应收款                                                                      145,709.76
 股票投资市值                                                                 946,756,309.72
 其中：股票投资成本                                                           906,453,443.71
 债券投资市值                                                                327,332,856.99
 其中：债券投资成本                                                           327,867,168.83
 配股权证
 买入返售证券
 待摊费用
 其他资产                                                                               0.00
资产合计                                                                    1,495,300,497.94
负债与基金持有人权益
 应付证券款                                                                     4,357,982.64
 应付赎回款                                                                     1,052,150.93
 应付赎回费                                                                        4,507.49
 应付管理人报酬                                                                1,905,173.92
 应付托管费                                                                      317,529.01
 应付佣金                         4(5)                                            860,137.83
 应付利息
 应付收益
 未交扣金
 其他应付款                       4(6)                                           750,000.00
 卖出回购证券款
 短期借款
 预提费用                  4(7)                                 200,000.00
 其他负债                                                             0.00
负债合计                                                       9,447,481.82
持有人权益：
 实收基金                  4(2)                           1,493,522,983.26
 未实现利得                4(3)                               5,669,030.14
 未分配收益                                                 -13,338,997.28
     持有人权益合计                                       1,485,853,016.12
负债及持有人权益合计                                       1,495,300,497.94
                            经营业绩表
                 （2004年7月26日至2004年12月31日期间）
                                                           金额单位：人民币元
项                    目附注            2004年7月26日―12月31日
一、已实现基金收入                                            -2,249,696.83
其中：股票差价收入          4(8)                             -14,781,595.42
      债券差价收入         4(9)                               1,911,892.66
      债券利息收入                                            3,380,930.14
      存款利息收入                                            5,220,101.61
      股利收入                                                  618,007.76
      买入返售证券收入                                          192,500.00
      其他收入            4(10)                               1,208,466.42
减：基金费用                                                  15,137,865.24
其中：基金管理人报酬                                          12,797,359.33
      基金托管费                                              2,132,893.18
      卖出回购证券支出
      利息支出
      其他费用            4(11)                                 207,612.73
其中：交易费用                                                    2,812.73
       信息披露费                                               150,000.00
       审计费用                                                  50,000.00
       其他                                                       4,800.00
二、已实现基金收益                                           -17,387,562.07
   加：未实现利得                                            39,768,554.17
三、基金经营业绩                                              22,380,992.10
                                  收益分配表
                 （2004年7月26日至2004年12月31日期间）
                                                        金额单位：人民币元
                                  附注   2004年7月26日-12月31日
         本期基金净收益                                   -17,387,562.07
      加:  期初基金净收益
        本期申购损益平准金                                -571,243.67
  减:   本期赎回损益平准金                               -4,619,808.46
   可供分配基金净收益                                 -13,338,997.28
减:   本期已分配基金净收益     4(12)                               0.00
      期末基金净收益                                  -13,338,997.28
                           基金净值变动表
              （2004年7月26日至2004年12月31日期间）
                                                     金额单位：人民币元
       项    目                          2004年7月26日－12月31日
一、期初基金净值                                             2,297,041,086.19
二、本期经营活动
  基金净收益                                                  -17,387,562.07
  未实现利得                                                   39,768,554.17
  经营活动产生的基金净值变动数                                 22,380,992.10
三、本期基金份额交易
  基金申购款                                                   69,617,306.96
  基金赎回款                                                  903,186,369.13
  基金份额交易产生的基金净值变动
数                                                            -833,569,062.17
四、本期向持有人分配收益                                                 0.00
  向持有人分配收益产生基金净值变                                        0.00
动数
五、以前年度损益调整                                                     0.00
  因损益调整产生的净值变动数
六、期末基金净值                                             1,485,853,016.12
（二）会计报告书附注
   1.基金简介
   广发稳健增长开放式证券投资基金由基金发起人广发基金管理有限公司依
照《证券投资基金管理暂行办法》及其实施细则、《开放式证券投资基金试点办
法》等有关规定和《广发稳健增长开放式证券投资基金基金合同》发起，经中国
证券监督管理委员会证监基金字[2004]78号文批准，于2004年6月21日开始发行,
基金合同于2004年7月26日生效。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次
募集规模为2,297,041,086.19份基金份额，有效认购户数为34,499户。其中，认
购资金产生的银行利息扣除认购费用后为217,690.82元，折算成基金份额计
217,690.82份基金份额，按照《广发稳健增长开放式证券投资基金基金合同》的
有关约定计入投资者基金账户。本基金的基金管理人为广发基金管理有限公司，
基金托管人为中国工商银行。
   根据《证券投资基金管理暂行办法》及其实施细则、《开放式证券投资基金
试点办法》和《广发稳健增长开放式证券投资基金基金合同》的有关规定，本基
金的投资范围为国内依法公开发行、上市的股票、债券及中国证券监督管理委员
会批准的允许基金投资的其他金融工具。
  2.  主要会计政策
    （1）   会计报表编制基础
   本基金的会计报表按照中华人民共和国财政部颁布的《企业会计准则》、《证
券投资基金会计核算办法》和《广发稳健增长开放式开放式证券投资基金基金合
同》所编制。
    （2）   会计年度
   本基金的会计年度为公历1月1日至12月31日止。本报告会计报表实际编
制期间为2004年7月26日至12月31日止。
   （3）记帐本位币
   本基金以人民币为记帐本位币。
   （4）记帐基础和计价原则
   本基金的会计核算以权责发生制为记帐基础，除股票投资和债券投资按市值
计价外，其他所有报表项目均按历史成本计价。
   （5）股票投资
   买入股票于成交日确认为股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价
款入帐。
   卖出股票于成交日确认股票差价收入。出售股票的成本按移动加权平均法于
成交日结转。
   股票包括上市交易股票和未上市交易股票。上市交易股票按其估值日在证券
交易所的市场交易收盘价估值；估值日无交易的，按最近交易日的市场交易收盘
价估值。首次公开发行但未上市的股票，按成本估值；由于配股和增发形成的暂
时流通受限制的股票，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价
估值。
   实际成本和估值的差异计入“未实现利得（损失）”科目。
   （6）债券投资
   买入证券交易所交易的债券于成交日确认为债券投资；买入银行间同业市场
交易的债券于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资成本按成交日应支付的
全部价款入帐，其中所包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应
收利息单独核算，不构成债券投资成本。
   卖出证券交易所交易的债券于成交日确认债券差价收入；卖出银行间同业市
场交易的债券于实际收到全部价款时确认为债券差价收入。出售债券的成本按移
动加权平均法于成交日结转。
   上市交易债券按其估值日在证券交易所的市场交易收盘价估值；估值日无交
易的，按最近交易日的市场交易收盘价估值，实际成本和估值的差异计入“未实
现利得（损失）”科目。
   （7）收入确认
   股票差价收入于卖出股票成交日按卖出股票成交总额与其成本和相关费用
的差额确认。
   证券交易所交易的债券差价收入于卖出成交日确认；银行间同业市场交易的
债券差价收入于实际收到全部价款时确认。债券差价收入按应收取全部价款与其
成本、应收利息和相关费用的差额确认。
   债券利息收入按债券票面价值与票面利率计算的金额扣除应由债券发行企
业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提。
   存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。
   股利收入按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除应由上市公司代
扣代缴的个人所得税后的净额于除息日确认。
   买入返售证券收入按融出资金额及约定利率，在证券持有期内采用直线法逐
日计提。
  （8）基金管理人报酬
   根据《广发稳健增长开放式证券投资基金基金合同》的规定，基金管理人报
酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率逐日计提。
  （9）基金托管费
   根据《广发稳健增长开放式证券投资基金基金合同》的规定，基金托管费按
前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提。
  （10）卖出回购证券支出
   卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日
计提。
  （11）实收基金
   每份基金份额面值为1元。实收基金为对外发行的基金份额总额。由于申购
和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日列示。
  （12）未实现利得(损失)
   未实现利得/(损失)包括因投资估值而产生的未实现估值增值/(减值)和未实
现利得/(损失)平准金。未实现利得/(损失)平准金指在申购或赎回基金份额时，申
购或赎回款项中包含的按未实现利得/(损失)占基金净值比例计算的金额。未实现
利得/(损失)平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日列示。
   （13）损益平准金
   损益平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按未分配
基金净收益/(累计基金净损失)占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申
购确认日或基金赎回确认日列示，并于期末全额转入未分配基金净收益/(累计基
金净损失)。
   （14）预提费用的摊销方法和摊销期限。
   本基金的预提费用包括审计费用和信息披露费用。预提费用按直线法每日预
提。
   （15）基金的收益分配原则
   每一基金份额享有同等分配权。本基金收益以现金形式分配，但投资人可选
择现金红利或将现金红利按红利分配日的基金份额净值自动转为基金份额进行
再投资。基金收益分配每年至少一次，收益分配比例为基金净收益的100％。如
当年基金成立未满3个月，则不需分配收益。基金当期收益先弥补上一年度亏损
后，方可进行当期收益分配。基金当期亏损，则不进行收益分配。基金收益分配
后，每基金份额净值不能低于面值。
   3．主要税项
   根据财税字[1998]55号文、[2001]61号文《关于证券投资基金税收问题的
通知》、财税字[2002]128号文《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、
财税字[2004] 78号文及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：
   A.印花税
   根据财政部、国家税务总局财税字[2002]128号文《财政部、国家税务总
局关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》的规定,本基金本报告期按
2‰的税率缴纳股票交易印花税。
   B.营业税
  根据财政部、国家税务总局财税字[2002]128号文《财政部、国家税务总
局关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》的规定,以发行基金方式募
集资金不属于营业税的征税范围,不缴纳营业税；根据财政部、国家税务总局
财税字[2004]78号文《国家税务总局关于证券投资基金税收政策的通知》的规
定,基金管理人运用基金买卖股票、债券的价差收入暂免缴营业税。
   C.企业所得税
   根据财政部、国家税务总局财税字[2004] 78号文《国家税务总局关于证
券投资基金税收政策的通知》的规定,本基金自证券市场中取得的收入,包括买
卖股票、债券的价差收入,股票的股息、红利收入,债券的利息收入及其他收入,
暂不缴纳企业所得税。
   D．个人所得税
  根据财政部、国家税务总局财税字[2002]128号文《财政部、国家税务总局
关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》的规定,本基金取得的股票的
股息、红利收入及企业债券的利息收入,由上市公司及债券发行企业在向其派发
股息、红利收入和利息收入时代扣代缴20%的个人所得税。
  4．主要报表项目说明
                                                   金额单位:人民币元
（1）应收利息
   应收利息明细项目列示如下：
              项     目           2004年7月26日－12月31日
           应收银行存款利息                           87,395.51
            应收国债利息                            1,645,660.49
           应收可转换债券利息                         400,978.24
           合   计                                  2,134,034.24
  (2)实收基金
           项     目                2004年7月26日－12月31日
     期初数                                      2,297,041,086.19
     本期申购数                                     68,784,772.28
     本期赎回数                                    872,302,875.21
     期末数                                      1,493,522,983.26
  (3)未实现利得
          项       目                2004年7月26日－12月31日
 期初数                                                       0.00
 未实现估值增值/(减值)变动数                         39,768,554.17
 本期申购基金份额的未实现利得平准金                   1,403,778.35
 本期赎回基金份额的未实现利得平准金                 -35,503,302.38
 期末数                                               5,669,030.14
  (4)投资估值增值
           项     目                2004年12月31日
股票投资估值增值                         40,302,866.01
债券投资估值增值                           -534,311.84
合计                                     39,768,554.17
  (5)应付佣金
            项    目                2004年12月31日
 广发证券股份有限公司                         23,513.80
 海通证券有限公司                             10,312.18
 国泰君安证券股份有限公司                    146,229.24
 中国银河证券有限公司                        203,201.56
 中银国际证券有限责任公司                    476,881.05
 合  计                                      860,137.83
  (6)其他应付款
           项    目         2004年12月31日
 应付广发证券股份有限公司交
 易保证金                                  250,000.00
 应付国泰君安证券公司交易保
 证金                                      250,000.00
 应付银河证券公司交易保证金                250,000.00
   合计                                    750,000.00
  (7)预提费用
          项    目                  2004年12月31日
 审计费用                                     50,000.00
 信息披露费用                                150,000.00
 合计                                        200,000.00
  (8)股票差价收入
           项    目                   2004年7月26日－12月31日
     股票成交金额(1)                                  813,367,544.22
     股票成本总额(2)                                  827,465.006.64
     应付佣金(3)                                          684,133.00
     股票差价收入(1)－(2)-(3)                         -14,781,595.42
   (9)债券差价收入
           项    目                   2004年7月26日－12月31日
     债券成交金额(1)                                 763,735,121.09
     债券成本总额(2)                                 755,816,369.72
     应收利息(3)                                       6,006,858.71
     债券差价收入(1)－(2)-(3)                          1,911,892.66
   (10)其他收入
  其他收入主要包括赎回费收入和因新股申购及配股所产生的手续费返还款
  项。
          项    目                  2004年7月26日－12月31日
     赎回费收入                                        1,128,988.77
     配股手续费返还                                       26,834.30
     新股手续费收入                                        2,643.35
     其他                                                 50,000.00
     合计                                              1,208,466.42
   (11)其他费用
  其他费用主要包括信息披露费用、审计费和交易费用等其他费用。
         项    目                      2004年7月26日－12月31日
      交易费用                                              2,812.73
      信息披露费                                          150,000.00
      审计费用                                             50,000.00
      其他                                                  4,800.00
      合   计                                             207,612.73
   (12)本期已分配基金净收益
  本基金本报告期尚未分红
  5．主要关联交易及其关联方
 （1）关联人、关系、交易性质及法律依据列示
        关联人              关系            交易性质     法律依据
广发基金管理有限公司     基金管理人         提取管理费     本基金合同
                          基金发起人
                        基金注册与过户登记人
                        基金销售机构
 中国工商银行             基金托管人       提取托管费     本基金合同
                                    基金代销机构
      广发证券股份有限公司       基金管理人的股东       租用交易席位     席位使用协议
                                  基金代销机构
      上述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立
          (2)通过关联席位进行的交易                              金额单位:人民币元
      a．2004年7月26日-12月31日本基金通过关联人席位的股票和债券成交量
                           交易量                占总交易量比例                   占总佣金比
  关联人                                                               佣金
                    股票             债券         股票     债券                       例
广发证券股      552,193,799.60    61,607,647.86   21.89%   19.34%    443,674.62        21.80%
份有限公司
合计            552,193,799.60    61,607,647.86   21.89%   19.34%    443,674.62        21.80%
      b．2004年7月26日-12月31日本基金通过关联人席位债券回购成交量
      关联人                                债券回购交易量          占总交易量的比例
      广发证券股份有限公司                   210,000,000.00                 46.67%
      合计                                   210,000,000.00                 46.67
          股票交易佣金的计提标准：支付佣金=股票成交金额*佣金比例-证管费-经手
      费-结算风险金（含债券交易）。
          上述佣金按市场佣金率计算，佣金比率是公允的。
      根据《证券研究服务协议》，本基金管理人从关联方获得证券研究综合服务。
          C.购买关联方分销的债券
          二零零四年十二月十五日广发基金管理有限公司与广发证券股份有限公司
      公司签订了《上交所债券市场债券分销协议》，本基金按照面值认购广发证券股
      份有限公司分销的二零零四年第十一期国家债券计100,000,000.00人民币元,
      由此取得返还申购手续费收入计50,000.00人民币元。
          (3)基金管理人报酬
          支付基金管理人广发基金管理有限公司的管理费按前一日的基金资产净值
      1.5%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金
      管理费＝前一日基金资产净值X 1.5% /当年天数。
          本基金在本会计期间需支付基金管理费12,797,359.33元。
          (4)基金托管人费用
   支付基金托管人中国工商银行的托管费按前一日的基金资产净值的0.25%
的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。计算公式为：日托管费＝前一
日基金资产净值X 0.25% /当年天数。
   本基金在本会计期间需支付基金托管费2,132,893.18元。
   6．流通受到限制的基金资产
   基金获配新股，从新股获配日至新股上市日或以下规定期间，为流通受限制
而不能自由转让的资产。
   根据中国证券监督管理委员会的政策规定，2000年5月18日起新股发行
时不再单独向基金配售新股。基金可使用以基金和托管行联名名义开设的股票账
户，比照个人投资者和一般法人、战略投资者参与新股认购。其中基金作为一般
法人或战略投资者认购的新股，根据基金与上市公司所签订申购协议的规定，在
约定期限内不能自由流通。
   根据中国证监会证监发行字[2002]54号文《关于向二级市场投资者配售新
股有关问题的补充通知》，自2002年5月20日起恢复向二级市场投资者配售新
股，基金以持有的上市流通股票市值参与配售但累计申购总额不得超过基金按规
定。可申购的总额获配新股从新股获配日至新股上市日之间不能自由流通。
   本基金截至2004年12月31日止无流通受限制的股票。
   7.或有事项
   本基金本年度无重大或有事项。
   8.资产负债表日后事项
   本基金本年度无资产负债表日后事项。
                        七、投资组合报告
  （一）基金资产配置组合
                           市值（元）          占总资产的比重
        股票                 946,756,309.72                63.32%
        债券                 327,332,856.99                21.89%
银行存款和清算备付金          197,707,427.23                13.22%
      其他资产                23,503,904.00                 1.57%
        合计               1,495,300,497.94               100.00%
    （二）按行业分类的股票投资组合
                                              数      量                         市值占净
       行                       业             （股）         市     值（元）      值比例
A农、林、牧、渔业                                          0                 0.00      0.00%
B采掘业                                            3,861,707        65,919,210.49      4.44%
C制造业                                           51,946,875       536,108,379.75     36.08%
 C0食品、饮料                                    11,207,733       135,937,522.56      9.15%
 C1纺织、服装、皮毛                                       0                 0.00      0.00%
 C2木材、家具                                             0                 0.00      0.00%
 C3造纸、印刷                                       785,846         8,636,447.54      0.58%
 C4石油、化学、塑胶、塑料                        18,096,191       178,439,678.77     12.01%
 C5电子                                                   0                 0.00      0.00%
 C6金属、非金属                                   9,784,628        69,389,910.19      4.67%
 C7机械、设备、仪表                               4,306,900        43,945,999.60      2.96%
 C8医药、生物制品                                 7,765,577        99,758,821.09      6.71%
 C99其他制造业                                            0                 0.00      0.00%
D电力、煤气及水的生产和供应业                      4,942,143        43,286,680.62      2.91%
E建筑业                                                    0                 0.00      0.00%
F交通运输、仓储业                                 16,000,835       212,142,183.64     14.28%
G信息技术业                                          752,943        10,081,906.77      0.68%
H批发和零售贸易                                    5,214,041        79,217,948.45      5.33%
I金融、保险业                                              0                 0.00      0.00%
J房地产业                                                  0                 0.00      0.00%
K社会服务业                                                0                 0.00      0.00%
L传播与文化产业                                            0                 0.00      0.00%
M综合类                                                    0                 0.00      0.00%
                   合计                          82,718,544       946,756,309.72     63.72%
   （三）本基金持有的所有股票明细
   科目代码         股票名称       数量(股)         期末市值(元)         市值占净值比
    600009         上海机场         6,904,326          105,083,841.72             7.07%
    000792         盐湖钾肥        11,132,773           95,407,864.61             6.42%
   600309         烟台万华          6,282,797          80,356,973.63             5.41%
   600018         上港集箱         3,310,913           50,458,314.12             3.40%
   600583         海油工程          2,260,175          44,186,421.25             2.97%
   600900         长江电力          4,499,982          39,554,841.78             2.66%
   600519         贵州茅台          1,043,716          38,241,754.24             2.57%
   000911         南宁糖业         4,494,064           37,705,196.96             2.54%
   600585         海螺水泥          4,547,251          37,196,513.18             2.50%
   600694         大商股份          3,374,075          35,866,417.25             2.41%
   600066         宇通客车          3,668,255          34,775,057.40             2.34%
   002024         苏宁电器           722,317           33,371,045.40             2.25%
   000538         云南白药          2,082,345          32,505,405.45             2.19%
   000088         盐田港Ａ          2,639,836          32,126,804.12             2.16%
   600399         抚顺特钢          4,862,277          29,805,758.01             2.01%
   000895         双汇发展         2,292,742           28,475,855.64             1.92%
   600535         天士力            2,337,215          27,649,253.45             1.86%
   600600         青岛啤酒           2722,104          26,349,966.72             1.77%
   600348         国阳新能          1,601,532          21,732,789.24             1.46%
   600085         同仁堂           1,003,479           21,163,372.11             1.42%
   000423         东阿阿胶          1,774,700          14,375,070.00             0.97%
   600012         皖通高速          2,075,224          12,845,636.56             0.86%
   600406         国电南瑞           752,943           10,081,906.77             0.68%
   000541         佛山照明           638,645            9,170,942.20             0.62%
   600966         博汇纸业            785,846           8,636,447.54             0.58%
   600628         新世界              969,094           5,523,835.80             0.37%
   000022         深赤湾Ａ           220,536            5,220,087.12             0.35%
   600591          上海航空           700,000           4,711,000.00             0.32%
   600415          小商品城           148,555           4,456,650.00             0.30%
   000513          丽珠集团           567,838           4,065,720.08             0.27%
   600779          全兴股份           555,107           3,885,749.00             0.26%
   600098          广州控股           442,161           3,731,838.84             0.25%
   000598          蓝星清洗           680,621           2,674,840.53             0.18%
   000960          锡业股份           370,100           2,364,939.00             0.16%
   600428          中远航运           150,000           1,696,500.00             0.11%
   000869         张   裕Ａ           100,000           1,279,000.00             0.09%
   600296          兰州铝业             5,000              22,700.00             0.00%
    (四)报告期内股票投资组合的重大变动
本报告期内累计买入金额最大的前20名股票:
  股票代码         股票名称            累计买入金额             占净值比(%)
   600900          长江电力                 101,806,988.92                  6.85%
   600009          上海机场                  91,079,481.05                  6.13%
   000792          盐湖钾肥                  85,983,948.21                  5.79%
   600309          烟台万华                  75,272,338.77                  5.07%
   600585          海螺水泥                  67,813,790.30                  4.56%
   600005          武钢股份                  61,010,936.98                  4.11%
   600050           中国联通                 59,357,684.32                  3.99%
   600887          伊利股份                  57,041,096.99                  3.84%
   600018          上港集箱                  55,771,226.80                  3.75%
   600019           宝钢股份                 47,191,330.20                  3.18%
   000911          南宁糖业                  46,180,745.57                  3.11%
   600694          大商股份                  45,138,565.18                  3.04%
   600583           海油工程                 42,585,316.80                  2.87%
   000088          盐田港Ａ                  38,180,042.53                  2.57%
   600066          宇通客车                  36,040,679.48                  2.43%
   000002          万   科Ａ                 35,910,222.05                  2.42%
   000866          扬子石化                  35,370,512.39                  2.38%
   600519          贵州茅台                  34,588,041.36                  2.33%
   000895           双汇发展                 32,726,028.22                  2.20%
   000538          云南白药                  32,390,965.00                  2.18%
   600399          抚顺特钢                  30,025,022.22                  2.02%
   000063           中兴通讯                 29,809,878.57                  2.01%
累计卖出金额前20名
  股票代码          股票名称           累计卖出金额             占净值比(%)
   600005          武钢股份                  58,613,922.56                  3.94%
    600050          中国联通                 57,249,472.19                  3.85%
    600900          长江电力                 56,659,451.06                  3.81%
    600887          伊利股份                 55,906,048.29                  3.76%
    600019          宝钢股份                 43,059,549.67                  2.90%
    000866          扬子石化                 34,398,298.71                  2.32%
    000002         万   科Ａ                 34,048,280.75                  2.29%
    000063          中兴通讯                 30,741,618.86                  2.07%
    000726         鲁   泰Ａ                 27,682,275.52                  1.86%
    600036          招商银行                 24,917,027.16                  1.68%
    600011          华能国际                 23,201,747.53                  1.56%
    600098          广州控股                 22,777,760.64                  1.53%
    600037          歌华有线                 21,378,660.44                  1.44%
    600188          兖州煤业                 20,231,133.74                  1.36%
    600029          南方航空                 18,976,294.58                  1.28%
    000858         五粮液                    17,505,002.67                  1.18%
    600320          振华港机                 17,080,435.53                  1.15%
    600591          上海航空                 16,689,590.47                  1.12%
    000012         南   玻Ａ                 16,038,557.91                  1.08%
    600694          大商股份                 14,987,476.46                  1.01%
  报告期内买入股票成本总额                                       1,733,918,450.35
  报告期内卖出股票收入总额                                         827,465,006.64
   （五）按券种分类的债券投资组合
 债券类别      债券市值（元）     市值占净值比
国家债券投资       182,371,108.40          12.27%
可转换债投资       144,961,748.59           9.76%
债券投资合计       327,332,856.99          22.03%
   （六）债券投资前五名组合
债券代码    债券名称   市     值（元）   市值占净值比    数     量
010411    04国债11       99,500,000.00           6.70%    1,000,000
010405     04国债5       82,871,108.40           5.58%      881,420
126002    万科转债2      35,225,057.34           2.37%      333,003
125729      燕京转债     24,694,693.76           1.66%      218,944
125488     晨鸣转债      24,302,406.60           1.64%      220,410
  （七）投资组合报告附注
    1．报告项目的计价方法
   本基金持有的上市证券采用公告内容截止日的市场收市价计算，已发行未上
市股票采用成本价计算。
    2．本基金持有的每只股票的价值均不超过基金资产净值的10％。
    3．本基金持有的前十名证券的发行主体均未被监管部门立案调查或受到公
开谴责和处罚。
    4．本基金投资的所有股票均未超出基金合同规定的备选股票库。
    5．本基金本报告期其他资产的构成包括交易保证金750,000.00元,应收利
息2,134,034.24元，应收申购款20,474,160.00元，其他应收款145,709.76元,
合计为23,503,904.00元。
    6．由于本基金原契约中采用的比较基准——“中信指数”不再继续发布，
被中信证券股份有限公司（原“中信指数”的发布机构）和标准普尔双方合作编
制的“中信标普300指数”取代。所以本基金相应将原来的比较基准由“65%*
中信指数收益+35%*中信国债指数收益”改为“65%*中信标普300指数收益+35%*
中信国债指数收益”。详见本基金2004年10月14日在《中国证券报》、《上
海证券报》、《证券时报》上刊登的《关于原<广发稳健增长开放式证券投资基
金基金契约>修改的公告》。
    7．本基金持有的处于转股期的可转换债券明细:
债券代码债券名称         市     值      市值占净值比    数     量
125729    燕京转债      24,694,693.76           1.66%    218,944
110037    歌华转债      22,314,821.10           1.50%    213,070
125069    侨城转债      18,242,558.39           1.23%    151,781
100096    云化转债      16,372,125.00           1.10%    112,500
    八、基金份额持有人户数、持有人结构及基金份额变动情况
    截至2004年12月31日，本基金持有人户数为25,909户，平均每户持有基
金份额57,644.95份，其中，机构投资者持有537,139,565.60份，占总份额的
35.96%；个人投资者持有份额956,383,417.66份,占总份额的64.04%（详情如下
表）：
   （一）基金持有人结构：
             期末基金持有人户数
                                                 25,909
          期末平均每户持有基金份额            57,644.95
           期末机构投资者持有份额        537,139,565.60
      期末机构投资者份额占总份额比例             35.96%
           期末个人投资者持有份额
                                        956,383,417.66
      期末个人投资者份额占总份额比例             64.04%
   （二）基金份额变动情况：
           合同生效日基金总份额      2,297,041,086.19
                 期初余额            2,297,041,086.19
              期内申购总份额            68,784,772.28
              期内赎回总份额           872,302,875.21
                 期末余额            1,493,522,983.26
                        九、重大事件揭示
   1、本基金管理人及托管人在本报告期内没有发生涉及本基金管理人、基金
财产、基金托管业务的诉讼事项。
   2、本基金聘请的会计师事务所没有发生变更。
   3、基金管理人、基金托管人办公地址没有发生变更。
   4、本报告期内基金的投资组合策略没有重大改变。
   5、本基金的基金管理人、基金托管人涉及托管业务机构及其高级管理人员
没有受到任何处罚。
   6、本基金于2004年8月23日在《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券
报》发布公告，决定于2004年8月26日起开始办理基金的申购业务。
   7、本基金于2004年9月22日在《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券
报》发布公告，决定于2004年9月27日起开始办理基金的赎回业务。
   8、本基金管理人于2004年10月14日在《中国证券报》、《证券时报》、《上
海证券报》上刊登的《关于原<广发稳健增长开放式证券投资基金基金契约>修改
的公告》。
   9、本基金管理人于2004年12月14日在《中国证券报》、《证券时报》、《上
海证券报》发布公告，增加天相投资顾问有限公司为本基金的代理销售机构。
   10、本基金管理人于2004年12月27日在《中国证券报》、《证券时报》、《上
海证券报》发布公告，增加平安证券有限责任公司和渤海证券有限责任公司为本
基金的代理销售机构。
   11、本基金管理人于2005年1月28日在《中国证券报》、《证券时报》、《上
海证券报》上刊登《关于暂停汉唐证券有限责任公司办理基金申购业务的公告》，
决定从2005年1月28日起暂停办理汉唐证券有限责任公司提交的本基金管理人
旗下所有开放式基金的申购业务。
   12、本报告期内，各席位券商股票、国债及回购交易和佣金情况如下：
                                                    金额单位：人民币元
（1）股票交易及佣金支付情况：
      席位名称   租用席   股票交易金额   比例      佣金      比例
                     位数量
        广发证券        2      552,193,799.60    21.89%     443,674.62    21.80%
        国泰君安        2      651,481,513.93    25.83%