基金管理人：兴业基金管理有限公司
   基金托管人：中国工商银行股份有限公司
   发出日期：  2007年3月28日
   【重要提示】
   本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二独立董事签字同意，并由董事长签发。
   本基金的托管人中国工商银行股份有限公司（以下简称“中国工商银行”）根据本基金合同规定，于2007年3月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
   基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
   基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
   本报告财务资料已经审计，安永大华会计师事务所有限公司为本基金出具了无保留意见的审计报告。本报告会计期间为2006年1月1日至2006年12月31日。
   本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。
   一、基金简介
   （一）基金名称：兴业可转债混合型证券投资基金
   基金简称：兴业转基
   基金交易代码：340001
   基金运作方式：契约型开放式
   基金合同生效日：2004年5月11日
   报告期末基金份额总额：1,321,519,925.17份
   （二）投资目标：在锁定投资组合下方风险的基础上，以有限的期权成本获取基金资产的长期稳定增值。
   投资策略：基金的资产配置采用自上而下的程序，个券和个股选择采用自下而上的程序，并严格控制投资风险。在个券选择层面，积极参与发行条款优惠、期权价值较高、公司基本面优良的可转债的一级市场申购；选择对应的发债公司具有良好发展潜力或基础股票有着较高上涨预期的可转债进行投资，以有效规避市场风险，并充分分享股市上涨的收益；运用“兴业可转债评价体系”，选择定价失衡的个券进行投资，实现低风险的套利。在个股选择层面，以“相对投资价值”判断为核心，选择所处行业发展前景良好、价值被相对低估的股票进行投资。
   投资范围：本基金投资范围是具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行上市的可转换公司债券、股票、国债，以及法律法规允许基金投资的其他金融工具。
   业绩比较基准：80%×天相可转债指数＋15%×中信标普300指数＋5%×同业存款利率
   风险收益特征：本基金的风险水平处于市场低端，收益水平处于市场中高端。
   （三）基金管理人：兴业基金管理有限公司
       注册地址：上海市黄浦区金陵东路368号
         办公地址：上海市张杨路500号时代广场20楼
         邮政编码：200122
         法定代表人：郑苏芬
         信息披露负责人：杜建新
         联系电话：021-58368998
         传真：021-58368858
         电子信箱：dujx@xyfunds.com.cn
   （四）基金托管人：中国工商银行股份有限公司
         注册地址：北京市西城区复兴门内大街55号
         办公地址：北京市西城区复兴门内大街55号
         邮政编码：100032
         法定代表人：姜建清
         信息披露负责人：蒋松云
         联系电话：010-66106912
         传真：010-66106904
         电子信箱：custody@icbc.com.cn
   （五）信息披露指定报纸：中国证券报、上海证券报
         登载年度报告正文的基金管理人互联网网址：www.xyfunds.com.cn
         基金年度报告置备地点：基金管理人、基金托管人的办公场所
   二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
   （一）主要财务指标
                                                                                                          单位：人民币元
   序号    项目            2006年度        2005年度        2004年5月11日(基金合同生效日)至2004年12月31日期间
   1    基金本期净收益            530,511,332.59        65,385,944.58        14,581,217.58
   2    加权平均基金份额本期净收益    0.3801            0.0313            0.0048
   3    期末可供分配基金收益        23,163,240.61        8,467,069.14        -78,294,847.61
   4    期末可供分配基金份额收益    0.0175            0.0041            -0.0300
   5    期末基金资产净值        1,628,433,203.24    2,102,475,788.44    2,527,247,806.50
   6    期末基金份额净值        1.2322            1.0077            0.9700
   7    基金加权平均净值收益率        34.86%            3.17%            0.49%
   8    本期基金份额净值增长率        71.70%            7.53%            -3.00%
   9    基金份额累计净值增长率        79.10%            4.30%            -3.00%
   【提示】
   1、上述财务指标采用的计算公式，详见证监会发布的证券投资基金信息披露编报规则第1号《主要财务指标的计算及披露》。
   2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
   （二）基金净值表现
   1、基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
   阶段        净值增长率①    净值增长率标准差②    业绩比较基准收益率③    业绩比较基准收益率标准差④    ①－③    ②－④
   过去三个月        19.66%        0.62%            21.16%                0.64%            -1.50%    -0.02%
   过去六个月        21.89%        0.61%            21.89%                0.58%            0.00%    0.03%
   过去一年        71.70%        0.72%            52.91%                0.69%            18.79%    0.04%
   过去二年        84.64%        0.63%            60.30%                0.56%            24.34%    0.07%
   自基金成立起至今    79.10%        0.56%            53.20%                0.53%            25.90%    0.03%
   2、基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
   （2004年5月11日—2006年12月31日）
   3、基金净值增长率与业绩比较基准历年收益率对比图
   注：按照《兴业可转债混合型证券投资基金基金合同》的规定，本基金自2004年5月11日成立起六个月内，达到本基金合同规定的比例限制及本基金投资组合的比例范围，目前本基金符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。
   （三）基金收益分配情况
   年度    每10份基金份额分红数（至少保留三位小数）    备注
   2004年5月11日至2004年12月31日    ——            本期未分红
   2005年度                0. 350            本期分红三次
   2006年度                3.730            本期分红十三次
   合   计                4.080
   三、管理人报告
   （一）基金管理人情况
   兴业基金管理有限公司是经中国证监会（证监基金字[2003] 100号文）批准，于2003年9月30日成立。由兴业证券股份有限公司、国家开发投资公司、中投信用担保有限公司和福建省邮政局共同发起设立，注册资本为9,800万元。截止2006年12月31日，公司旗下管理着四只基金，分别是兴业可转债混合型证券投资基金、兴业趋势投资混合型证券投资基金（LOF）、兴业货币市场证券投资基金和兴业全球视野股票型证券投资基金。
   （二）基金经理介绍
   杜昌勇先生，1970年生，理学硕士，13年证券从业经历。1993年至2002年历任福建兴业证券公司直属营业部电脑部负责人，上海管理总部电脑部经理，福建兴业证券公司、兴业证券股份有限公司证券投资部总经理助理。现任兴业基金管理有限公司投资总监兼本基金基金经理。
   （三）本报告期遵规守信情况说明
   本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其配套法规、《兴业可转债混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金持有人利益的行为。
   （四）本报告期内的基金的投资策略和业绩表现
   1、行情回顾及分析
   2006年，在上市公司盈利大幅增长、股权分置改革、人民币升值和股市超跌等多重因素影响下，A股市场出现了波澜壮阔的牛市上涨，上证综合指数全年累计涨幅高达130.44%！如果考虑股改填权收益，实际涨幅将更大。下半年，场外资金的大规模流入推动权重股持续上涨，并将牛市推向了高潮，市场估值水平被显著性抬高，市场也逐步由价值投资转向趋势性投资，增长被赋予了更高的估值。从中国经济的发展势头和趋势来看，A股市场在轻松越过5年前的高点后，基本奠定了中长期的牛市基础。行业层面上，有色金属、食品饮料、商业零售、机械装备等行业表现优异。
   转债市场在2006年股改不调整转股价格和正股持续上涨并带动转股的因素推动下，存量规模由年初的约250亿大幅萎缩至年末的120亿，转债数量也由年初的24只下降至年末的19只，新债发行速度远跟不上旧债转股消亡的速度。但另一方面，牛市中正股上涨带动转债上涨也为投资者带来了丰厚的获利。招行、包钢、万科、南山、邯钢、丝绸、华西、复星等大量存量转债都为投资者带来了丰厚的股性回报，而06年发行的新债中招商、华发两只地产转债同样也有着不俗的回报。总体来看，06年转债市场在面临着市场规模不断减小的同时，正股的上涨也为投资者带来了丰厚的股性回报。
   2、基金运作情况回顾
   2006年，在股改对价不调整转股价格的不利情况下，基金利用股改对价股价上涨的机会、采取了逐个重仓参与再退出的策略，基本把握住了绝大部分转债的股改机会，实现了上市公司、流通股东和转债投资者的共赢。而随着股改逐步全面完成，2006年下半年，余下的存量转债都为溢价普遍偏高的债性转债，尽管在牛市环境下，市场的平均转股溢价也一度高达30%以上，使得转债基金在30%的股票仓位限制下业绩一度被拉下。随着牛市的延伸，除新债外，转债目前溢价水平普遍已经回落到较低的水平，将有利于基金业绩的增长。下半年随着新债发行的展开，基金积极参与了一级市场转债的申购，包括2006年才出现的可分离债品种。
   3、市场展望及投资策略分析
   经济继续高速增长、股权分置改革的成功、机构投资者的壮大、上市公司业绩的整体高增长等等都为市场打下了牛市的基础。但不可否认的是，A股市场经过2006年的爆发性上涨后，目前整体估值已经不便宜，但在市场流动性过剩和较多的公司业绩仍将保持高速增长的背景下，我们认为市场仍将维持强势格局，虽然波动会加大，但单边向下调整的空间并不大，对基金来说，投资组合的结构将较为重要。
   在整体估值明显上升的背景下，07年外围资产进入上市公司摊低估值并推动股市上涨的预期将更加强烈，也将成为07年的一大投资主题。兴业转债基金将秉承一贯的稳健风格，在基金合同规定范围内努力为投资者创造高回报。
   （五）内部监察报告
   2006年，我司根据中国证监会《证券投资基金法》及其配套法规、《证券投资基金管理公司内部控制指导意见》和《证券投资基金管理公司治理准则（试行）》等一系列新颁布实施的法规的相关规定，结合公司的经营运作、业务发展等内部控制环境的变化，对公司内部控制体系及各项规章制度的合法性、合规性、合理性、完备性和有效性进行了检查和评价，新制定了几项规章制度及流程，并对公司部分基本管理制度、业务规章进行了修订和完善，进一步完善了公司内部控制制度体系，使公司内部管理向制度化、规范化和程序化方向发展。
   本报告期内，我司严格按照中国证监会关于《证券投资基金管理公司监察稽核报告内容与格式指引（试行）》、《证券投资基金管理公司内部控制指导意见》和《证券投资基金管理公司治理准则（试行）》的规定，遵循基金份额持有人利益优先的基本原则，坚持“客观性、标准性、实效性”的原则，本着客观、公正、准确的要求，对照监察稽核项目表对公司各项业务进行监督检查，认真履行监察稽核职责，做到重点检查、突击检查与常规检查相结合，专项检查与全面检查相结合，监督与服务相结合。
   通过以上工作的开展，我们认为，公司遵循了国家法律法规、中国证监会相关规定及公司各项规章制度的要求，诚信、规范、合法、稳健经营，基金整体运作合法合规，有力地保护了基金份额持有人、公司股东以及其他相关当事人的合法权益。
   四、基金托管人报告
   2006年度，本托管人在对兴业可转债混合型证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
   2006年度兴业可转债混合型证券投资基金管理人——兴业基金管理有限公司在投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
   本托管人依法对兴业可转债混合型证券投资基金管理人——兴业基金管理有限公司在2006年度所编制和披露的兴业可转债混合型证券投资基金年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容具有真实、准确和完整性。
   中国工商银行股份有限公司资产托管部
   2007年3月23日
   五、审计报告
   本报告期基金财务报告经安永大华会计师事务所有限责任公司审计，注册会计师徐艳、蒋燕华签字出具了安永大华业字（2007）第051号标准无保留意见的审计报告。
   六、财务会计报告
   （一）资产负债表
   单位：人民币元
   项   目    附注    2006年12月31日        2005年12月31日
   资  产
   银行存款        155,696,088.66        55,860,690.35
   清算备付金        1,076,374.58        851,812.71
   交易保证金        1,098,780.49        598,780.49
   应收证券交易清算款    6,695,676.12        -
   应收股利        －            -          
   应收利息        3,829,952.01        4,554,268.01
   应收申购款        37,898,509.37        450,435,435.00
   其他应收款        —            -          
   股票投资市值    422,271,585.90        386,478,657.55
   其中：股票投资成本    282,917,326.71        390,618,757.48
   债券投资市值    988,420,282.01        1,222,132,565.02
   其中：债券投资成本    840,503,242.18        1,216,221,165.96
   权证投资        40,186,831.62        －
   其中：权证投资成本    23,872,179.55        －
   买入返售证券    －            －
   待摊费用        －            －
   其他资产        －            －
   资产总计        1,657,174,080.76    2,120,912,209.13
   负债及持有人权益
   负债
   应付证券清算款    16,384,629.20        3,753,435.57
   应付赎回款        8,944,075.38        11,477,509.72
   应付赎回费        18,892.48        43,256.98
   应付管理人报酬    1,637,760.22        1,832,191.34
   应付托管费        314,953.89        352,344.52
   应付佣金        346,996.37        387,682.56
   应付利息        －            －
   应付收益        -            －
   未交税金        －            －
   其他应付款        1,003,569.98        500,000.00
   卖出回购证券款    －            －
   短期借款        －            －    
   预提费用        90,000.00        90,000.00
   其他负债        －            －
   负债合计        28,740,877.52        18,436,420.69
   持有人权益        　
   实收基金        1,321,519,925.17    2,086,468,922.23
   未实现利得        283,750,037.46        7,539,797.07
   未分配收益        23,163,240.61        8,467,069.14
   持有人权益合计    1,628,433,203.24    2,102,475,788.44
   2006年末基金份额净值：1.23222005年末基金份额净值：1.0077
   负债与持有人权益总计1,657,174,080.76    2,120,912,209.13
   （二）经营业绩表
   单位：人民币元
   项    目    附注        2006年度    2005年度
   收入
   股票差价收入    431,932,631.68    68,608,077.35
   债券差价收入    4,954,266.99    -16,196,271.96
   权证差价收入    91,988,601.50    9,851,722.76
   债券利息收入    13,562,551.35    21,208,906.20
   存款利息收入    1,314,120.04    768,720.39
   股利收入        8,024,249.48    12,355,688.37
   买入返售证券收入    632,859.74    6,000.00
   其他收入        2,610,983.82    1,865,619.15
   收入合计        555,020,264.60    98,468,462.26
   费用
   基金管理人报酬    19,889,950.69    27,034,770.33
   基金托管费        3,824,990.53    5,198,994.30
   卖出回购证券支出    433,437.66    458,685.01
   利息支出        －    －
   其他费用        360,553.13    390,068.04
   其中：上市年费    －    －
   信息披露费        220,000.00    240,000.00
             审计费用    90,000.00    90,000.00
   费用合计        24,508,932.01    33,082,517.68
   基金净收益        530,511,332.59    65,385,944.58
   加：未实现利得    301,814,651.96    97,508,313.03
   基金经营业绩    832,325,984.55    162,894,257.61
   （三）收益分配表
   单位：人民币元
   项    目    附注                2006年度    2005年度
   基金净收益                    530,511,332.59    65,385,944.58
   加：期初基金净收益                8,467,069.14    11,827,433.29
   加：本期申购基金份额的损益平准金        21,674,136.40    10,122,643.21
   减：本期赎回基金份额的损益平准金        28,897,711.73    8,930,522.84
   可供分配基金净收益                531,754,826.40    78,405,498.24
   减：本期已分配基金净收益            508,591,585.79    69,938,429.10
   期末基金净收益                23,163,240.61    8,467,069.14
   （四）基金净值变动表
   单位：人民币元
   项    目    附注                    2006年度        2005年度
   一、期初基金净值                    2,102,475,788.44    2,527,247,806.50
   二、本期经营活动                            
   基金净收益                        530,511,332.59        65,385,944.58
   未实现估值增值/(减值)变动数                301,814,651.96        97,508,313.03
   经营活动产生的基金净值变动数            832,325,984.55        162,894,257.61
   三、本期基金单位交易                            
   基金申购款                        1,463,913,117.84    939,764,718.55
   基金赎回款                        -2,261,690,101.80    -1,457,492,565.12
   基金单位交易产生的基金净值变动数            -797,776,983.96        -517,727,846.57
   四、本期向持有人分配收益
   向基金持有人分配收益产生的基金净值变动数        -508,591,585.79        -69,938,429.10
   五、期末基金净值                    1,628,433,203.24    2,102,475,788.44
   （五）年度会计报表附注 （除特别标明外，金额单位为人民币元）
   1、会计报表编制基础
   本基金的会计报表系按照《企业会计准则》、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、中国证券监督管理委员会颁布的《证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则》第2号《年度报告的内容与格式》和《证券投资基金信息披露编报规则》第3号《会计报表附注的编制及披露》的规定而编制。
   2、本年度会计事项说明
   除下列因本年度新增非公开发行的股票和分离交易转债等会计核算业务并根据国家最新规定补充的会计政策外，本基金于本年度内无会计政策、会计估计变更。
   （1）基金资产的估值原则
   ①  非公开发行的股票的估值
   根据基金部通知[2006]37号文《关于进一步加强基金投资非公开发行股票风险控制有关问题的通知》，2006年11月13日前投资的非公开发行的股票按估值日该股票在证券交易所的收盘价估值；该日无交易的证券，以最近一个交易日的收盘价计算；2006年11月13日后投资的非公开发行的股票按以下方法估值：
   a. 估值日在证券交易所上市交易的同一股票的市价低于非公开发行股票的初始取得成本时，应采用在证券交易所的同一股票的市价作为估值日该非公开发行股票的价值；
   b. 估值日在证券交易所上市交易的同一股票的市价高于非公开发行股票的初始取得成本时，应按以下公式确定估值日该非公开发行股票的价值：
   FV=C+(P-C)×（Dl-Dr）/Dl
   （其中：FV为估值日该非公开发行股票的价值；C为该非公开发行股票的初始取得成本；P为估值日在证券交易所上市交易的同一股票的市价；Dl为该非公开发行股票锁定期所含的交易天数；Dr为估值日剩余锁定期，即估值日至锁定期结束所含的交易天数，不含估值日当天）。
   ②  分离交易可转债，上市日前，按以下方法分别计算债券和权证的估值：获得分离交易可转债的债券部分时，按成本估值；获得权证部分后，按照中国证券业协会公布的债券报价和权证报价分别确定当日债券和权证的估值；
   自上市日起，上市流通的债券和权证分别按相关原则进行估值。
   （2）证券投资的成本计价方法
    分离交易可转债
   申购新发行的分离交易可转债于权益登记日获得债券，按分离交易可转债的面值确认债券成本；于权证获得日，根据中国证券业协会公布的债券和权证的报价计算出两者分别占面值的比例，根据此比例来确认债券和权证分别应承担的成本；
   上市后，上市流通的债券和权证分别按相关原则进行计算。
   3、本报告期重大会计差错
   无。
   4、资产负债表日后的非调整事项
   本基金于2007年1月11日对本基金份额持有人按每10份基金份额分配人民币0.37元进行分红，实际分配收益为人民币49,348,121.59元。
   本基金于2007年1月24日对本基金份额持有人按每10份基金份额分配人民币0.32元进行分红，实际分配收益为人民币43,527,228.21元。
   本基金于2007年2月1日对本基金份额持有人按每10份基金份额分配人民币0.55元进行分红，实际分配收益为人民币72,701,715.58元。
   本基金于2007年2月13日对本基金份额持有人按每10份基金份额分配人民币0.39元进行分红，实际分配收益为人民币55,029, 805.18元。
   本基金于2007年3月12日对本基金份额持有人按每10份基金份额分配人民币0.36元进行分红，实际分配收益为人民币53,285,482.71元。
   除以上情况外，无其他需要说明的资产负债表日后的非调整事项。
   5、重大关联方关系及关联交易
   （1）关联方关系
     企业名称               与本基金的关系
   兴业基金管理有限公司    基金发起人、管理人、注册与过户登记人、直销机构
   中国工商银行股份有限公司    基金托管人、代销机构
   兴业证券股份有限公司    基金管理人的股东、代销机构
   国家开发投资公司        基金管理人的股东
   中投信用担保有限公司    基金管理人的股东
   福建省邮政局        基金管理人的股东
   以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
   （2）通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金
   关联方名称              2006年度        2005年度
                   股票买卖    本期成交金额    占本期交易金额的比例    本期成交金额    占本期交易金额的比例
   兴业证券股份有限公司            1,087,037,025.71    27.93%        933,125,183.84        30.36%
                   债券买卖    本期成交金额    占本期交易金额的比例    本期成交金额    占本期交易金额的比例
   兴业证券股份有限公司            850,111,177.83    32.82%            908,116,280.51        36.19%
                   权证买卖    本期成交金额    占本期交易金额的比例    本期成交金额    占本期交易金额的比例
   兴业证券股份有限公司            8,383,909.21    6.79%            －            －
                   证券回购    本期成交金额    占本期交易金额的比例    本期成交金额    占本期交易金额的比例
   兴业证券股份有限公司            550,000,000.00    19.51%            －            －
                   佣金        本期佣金    占本期佣金总量的比例    本期佣金    占本期佣金总量的比例
   兴业证券股份有限公司            901,133.80    27.84%            785,833.53    30.21 %
   注：① 上述佣金已扣除中国证券登记结算有限责任公司收取的由券商承担的证券结算风险基金。
   ② 股票交易佣金为成交金额的1‰扣除证券公司需承担的费用（包括但不限于买（卖）经手费、买（卖）证管费和证券结算风险基金等）；转债交易佣金为成交金额的0.1‰扣除证券公司需承担的费用（包括但不限于买（卖）经手费、买（卖）证管费和证券结算风险基金等）；证券公司不向本基金收取国债现券及国债回购和企业债券的交易佣金，但交易的经手费和证管费由本基金交纳，其所计提的证券结算风险基金从支付给证券公司的股票交易佣金中扣除。佣金的比率是公允的，符合证监会有关规定。管理人因此从关联方获得的服务主要包括：为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。
   （3）与关联方进行的银行间同业市场的债券（含回购）交易
   本基金于2006年度未通过银行间同业市场与关联方进行债券（含回购）交易。
   本基金于2005年度通过银行间同业市场与基金托管人中国工商银行股份有限公司进行了以下交易：
   （1）购入银行间债券金额为人民币48,965,000.00元；
   （2）卖出银行间债券金额为人民币78,553,000.00元，取得债券买卖差价收入为人民币232,895.89元。
   （4）由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
   本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2006年12月31日保管的银行存款余额为155,696,088.66元 ( 2005年：55,860,690.35元)。本年度由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为1,225,911.24元 ( 2005年：734,557.86元 )。
   （5）基金管理人及托管人报酬
   A.    基金管理人报酬——基金管理费
   a.    基金管理费按前一日的基金资产净值的1.3%的年费率计提。计算方法如下：
   H=E×1.3%/当年天数
   H为每日应支付的基金管理费
   E为前一日的基金资产净值
   b.    基金管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。
   本基金在本年度需支付基金管理费19,889,950.69元（2005年：27,034,770.33元）。
   B.    基金托管人报酬——基金托管费
   a.    基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提。计算方法如下：
   H=E×0.25%/当年天数
   H为每日应支付的基金托管费
   E为前一日的基金资产净值
   b.    基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支取。
   本基金在本年度需支付基金托管费3,824,990.53元（2005年：5,198,994.30元）。
   （6）关联方持有基金份额
   ①  基金管理人所持有的本基金份额
                          2006年度            2005年度
   年初持有基金份额            30,877,940.04    —
   加：本年申购            12,483,321.98    30,877,940.04
   其中：基金分红再投资        12,483,321.98    1,046,682.51
   减：本年赎回                     －              －
   年末持有基金份额            43,361,262.02    30,877,940.04
   占年末基金总份额的比例        3.28%        1.48%
   申购费率                 －        1%
   ②  本基金的基金托管人、基金管理人主要股东及其控制的机构于2005年及2006年年末均未持有本基金份额。
   6、报告期末流通转让受到限制的基金资产
   （1） 报告期末持有的流通转让受到限制的股票
       股票代码    股票名称    数量        投资成本    年末估值单价    年末估值总额    可流通日期    复牌开盘单价
   因网上新股申购而流通受限的股票                  
   002106        莱宝高科    11,000        220,000.00    20.00        220,000.00    2007/01/12    34.50
   因网下新股申购而流通受限的股票                                              
       002079        苏州固锝    53,560        342,248.40    10.28        550,596.80    2007/02/16    11.81
       002080        中材科技    50,455        453,085.90    19.40        978,827.00    2007/02/26    26.50
       002081        金 螳 螂    36,846        471,628.80    24.00        884,304.00    2007/02/26    32.80
       002097        山河智能    51,885        518,850.00    32.41        1,681,592.85    2007/03/22    35.90
       601006        大秦铁路    283,860        1,405,107.00    8.10        2,299,266.00    2007/02/01    10.20
       601628        中国人寿    110,250        2,081,520.00    18.88        2,081,520.00    2007/04/09    —
       601666        平煤天安    145,248        1,185,223.68    10.85        1,575,940.80    2007/02/26    12.20
       601988        中国银行    778,091        2,396,520.28    5.43        4,225,034.13    2007/01/05    5.30
       601991        大唐发电    324,000        2,164,320.00    10.32         3,343,680.00    2007/03/21    11.04
   因处于非公开发行锁定期而流通受限的股票                                          
       600123        兰花科创    2,500,000    30,000,000.00    12.00         30,150,000.00    2007/12/27    —
       600686        金龙汽车    3,000,000    30,720,000.00    10.24        32,490,000.00    2007/12/03    —
   因股权分置改革而流通受限的股票                                                  
      000895        S双汇        1,559,950    21,029,326.94    31.17         48,623,641.50    —        —
   （2）报告期末持有的流通受限的债券
   本基金年末持有招行转债共计154,530张，成本为19,931,984.20元，年末估值总额为25,978,038.30元。该转债因其流通总量小于法定最低流通量，因此自2006年9月28日起停止交易。停止交易后，本基金仍可持有该转债到期或在转换期结束前转股。
   七、投资组合报告
   （一）本报告期末基金资产组合情况
   序号    项目            金额        占基金总资产的比例
   1        股票            422,271,585.90                 25.48%
   2        债券            988,420,282.01        59.64%
   3        权证            40,186,831.62        2.43%
   4        银行存款及清算备付金    156,772,463.24        9.46%
   5        其他资产        49,522,917.99        2.99%
   6        资产合计        1,657,174,080.76    100.00%
   （二）报告期末按行业分类的股票投资组合
   序号    行业            期末市值（元）    市值占基金资产净值比例
   A    农、林、牧、渔业        —            —
   B    采掘业                31,725,940.80    1.95%
   C    制造业                215,590,523.46    13.25%
   C0    其中：食品、饮料        65,722,130.50    4.04%
   C1          纺织、服装、皮毛        —        —
   C2          木材、家具        —        —
   C3          造纸、印刷        —        —
   C4          石油、化学、塑胶、塑料    13,490,951.75    0.83%
   C5          电子            17,260,391.80    1.06%
   C6          金属、非金属        48,346,237.51    2.97%
   C7          机械、设备、仪表        58,470,811.90    3.59%
   C8          医药、生物制品        12,300,000.00    0.76%
   C99          其他制造业        —        —
   D     电力、煤气及水的生产和供应业    3,343,680.00    0.21%
   E    建筑业                884,304.00    0.05%　
   F    交通运输、仓储业        2,978,532.00    0.18%
   G    信息技术业            21,226,873.10    1.30%
   H    批发和零售贸易            22,177,178.41    1.36%
   I    金融、保险业            120,826,554.13    7.42%
   J    房地产业            —        —
   K    社会服务业            —        —
   L    传播与文化产业            3,518,000.00    0.22%
   M    综合类                —        `—
       合  计                422,271,585.90    25.93%
   （三）报告期末按市值占基金资产净值前十名的股票明细
   序 号    股票代码    股票名称    股票数量    期末市值（元）    市值占基金资产净值比例
   1        600036        招商银行    7,000,000.00    114,520,000.00    7.03%
   2        600686        金龙汽车    4,000,000.00    49,550,000.00    3.04%
   3        000895        S 双  汇    1,559,950.00    48,623,641.50    2.99%
   4        600123        兰花科创    2,500,000.00    30,150,000.00    1.85%
   5        600219        南山铝业    3,003,049.00    26,997,410.51    1.66%
   6        600406        国电南瑞    928,966.00    21,226,873.10    1.30%
   7        600117        西宁特钢    5,000,000.00    20,150,000.00    1.24%
   8        600887        伊利股份    645,226.00    17,098,489.00    1.05%
   9        002056        横店东磁    683,769.00    13,675,380.00    0.84%
   10        600500        中化国际    1,966,438.00    13,411,107.16    0.82%
   投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于兴业基金管理有限公司网站的年度报告正文。
   （四）本报告期内股票投资组合的重大变动
   1、报告期内累计买入价值超出期初基金资产净值2%或前二十名的股票明细
                                                         单位：人民币元
   序号    股票代码    股票名称    本期累计买入金额    占期初基金资产净值比例
   1        600036        招商银行    647,952,510.97    30.82%
   2        600010        包钢股份    246,906,010.27        11.74%
   3        600001        邯郸钢铁    197,089,870.90        9.37%
   4        600219        南山铝业    186,604,076.66        8.88%
   5        600196        复星医药    161,394,950.36        7.68%
   6        600726        华电能源    128,532,718.71        6.11%
   7        000301        丝绸股份    128,019,031.89        6.09%
   8        000936        华 西 村    107,281,479.31        5.10%
   9        000932        华菱管线    101,014,003.81        4.80%
   10        000002        万  科Ａ    63,167,333.89        3.00%
   11        000729        燕京啤酒    51,609,062.71        2.45%
   12        000027        深能源Ａ    44,128,631.44        2.10%
   13        600019        宝钢股份    43,013,114.87        2.05%
   14        600037        歌华有线    39,473,612.06        1.88%
   15        600795        国电电力    35,305,635.66        1.68%
   16        600123        兰花科创    31,137,320.01        1.48%
   17        600117        西宁特钢    31,090,650.77        1.48%
   18        600686        金龙汽车    30,720,000.00        1.46%
   19        600690        青岛海尔    28,481,557.79        1.35%
   20        600143        金发科技    27,147,952.29        1.29%
      2、报告期内累计卖出价值超出期初基金资产净值2%或前二十名的股票明细
   单位：人民币元
   序号    股票代码    股票名称    本期累计卖出金额    占期初基金资产净值比例
   1        600036        招商银行    741,687,167.98        35.28%
   2        600010        包钢股份    289,395,190.04        13.76%
   3        600219        南山铝业    202,529,411.80        9.63%
   4        600001        邯郸钢铁    198,131,045.23        9.42%
   5        600196        复星医药    176,636,546.29        8.40%
   6        000301        丝绸股份    147,334,136.00        7.01%
   7        600726        华电能源    135,286,467.16        6.43%
   8        000932        华菱管线    126,677,330.85        6.03%
   9        000936        华 西 村    122,872,903.28        5.84%
   10        600019        宝钢股份    74,492,246.68        3.54%
   11        000002        万  科Ａ    71,724,908.48        3.41%
   12        600143        金发科技    59,873,563.05        2.85%
   13        000729        燕京啤酒    57,689,616.49        2.74%
   14        000027        深能源Ａ    47,369,999.09        2.25%
   15        600037        歌华有线    46,105,505.36        2.19%
   16        600686        金龙汽车    42,888,573.66        2.04%
   17        000983        西山煤电    38,017,021.04        1.81%
   18        000970        中科三环    37,930,659.81        1.80%
   19        600795        国电电力    37,922,848.93        1.80%
   20        600177        雅戈尔        32,150,020.00        1.53%
   3、报告期内买入股票的成本总额为2,742,272,951.23元，卖出股票的收入总额为3,281,907,013.68元。
   （五）报告期末按券种分类的债券投资组合
   债券类别        期末市值（元）    市值占基金资产净值比例
   国家债券        59,952,160.00     3.68%
   企业债        4,274,401.60    0.26%
   可转换债券        924,193,720.41    56.75%
   债券投资合计    988,420,282.01     60.70%
   （六）报告期末债券明细
   1、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
   序 号    债券名称        期末市值（元）    市值占基金资产净值比例
   1        招商转债         181,196,023.91     11.13%
   2        首钢转债         146,844,607.50     9.02%
   3        营港转债          92,481,626.40     5.68%
   4        海化转债          70,940,018.10     4.36%
   5        华发转债          62,729,779.20     3.85%
   2、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名可转换债券明细
   序 号    债券名称    期末市值（元）    市值占基金资产净值比例
   1        招商转债    181,196,023.91    11.13%
   2        首钢转债    146,844,607.50    9.02%
   3        营港转债    92,481,626.40    5.68%
   4        海化转债    70,940,018.10    4.36%
   5        华发转债    62,729,779.20    3.85%
   6        晨鸣转债    58,640,000.00    3.60%
   7        国电转债    48,875,400.00    3.00%
   8        凯诺转债    44,930,017.60    2.76%
   9        上电转债    42,109,540.80    2.59%
   10        西钢转债    32,505,000.00    2.00%
   （七）投资组合报告附注
   1、本基金本期投资的前十名证券中，无报告期内发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的证券。
   2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。
   3、报告项目的计价方法
   本基金持有的上市证券采用公告内容截止日的市场收市价计算，已发行未上市股票采用成本价计算。
   4、基金持有每只股票的价值均不超过基金资产净值的10%。
   5、本报告期末基金的其他资产构成
   序号    项目        金额
   1        交易保证金    1,098,780.49
   2        应收证券清算款    6,695,676.12
   3        应收利息    3,829,952.01
   4        应收申购款    37,898,509.37
   合 计            49,522,917.99
   6、本报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
   序 号    债券代码    债券名称    期末市值（元）    市值占基金资产净值比例
   1        100117        西钢转债    32,505,000.00    2.00%
   2        100236        桂冠转债    22,330,000.00    1.37%
   3        100795        国电转债    48,875,400.00    3.00%
   4        110001        邯钢转债    13,782,000.00    0.85%
   5        110036        招行转债    25,978,038.30    1.60%
   6        110317        营港转债    92,481,626.40    5.68%
   7        110874        创业转债    21,514,955.00    1.32%
   8        125488        晨鸣转债    58,640,000.00    3.60%
   9        125822        海化转债    70,940,018.10    4.36%
   10        125959        首钢转债    146,844,607.50    9.02%
   7、本报告期内获得权证的数量明细
   权证代码    权证名称    获得数量（份）    卖出数量（份）    成本（元）    期末余额（元）
   主动投资
   580005    万华HXB1    1,362,420    －        16,659,446.80    30,328,831.62
   580007    长电CWB1    2,580,000    580,000        9,304,425.25    9,858,000.00
   580010    马钢CWB1    2,105,650    2,105,650    1,476,060.65    －
   580011    中化CWB1    794,400        794,400        1,156,646.40    －
   031002    钢钒GFC1    929,750        929,750        731,899.20    －
   被动投资
   580009    伊利CWB1    193,568        193,568        －        －
   580002    包钢JTB1    21,695,000    21,695,000    －        －
   580003    邯钢JTB1    7,295,040    7,295,040    －        －
   580005    万华HXB1    20,000        20,000        －        －
   580006    雅戈QCB1    280,000        280,000        －        －
   580008    国电JTB1    100,000        100,000        －        －
   580991    海尔JTP1    4,500,000    4,500,000    －        －
   580992    雅戈QCP1    1,960,000    1,960,000    －        －
   580993    万华HXP1    30,000        30,000        －        －
   580995    包钢JTP1    21,695,000    21,695,000    －        －
   580997    招行CMP1    26,612,717    26,612,717    －        －
   038005    深能JTP1    4,050,000    4,050,000    －        －
   8、本报告期末按市值占基金净资产比例大小排序的资产支持证券明细
   本报告期末本基金未持有资产支持证券。
   八、基金份额持有人户数、持有人结构
   基金持有人户数    户均持有的份额    基金持有人份额结构
                       机构投资者持有份额    占总份额比例    个人投资者持有份额    占总份额比例
   22,652        5.8340        489,755,284.27        37.06%        831,764,640.90        62.94%
   九、开放式基金份额变动
   序号    项目        份额（份）
   1    期初基金份额总额    2,086,468,922.23
   2    期间基金总申购份额    1,320,998,644.59
   3    期间基金总赎回份额    2,085,947,641.65
   4    期末基金份额总额    1,321,519,925.17
   十、重大事件揭示
   1、    报告期内本基金未召开基金份额持有人大会。
   2、    报告期内本基金的管理人、托管人重大人事变动。
   （1）本基金管理人的重大人事变动。
   2006年7月17日，本基金管理人在《中国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》刊登公告，因工作需要，原公司董事兰荣不再担任兴业基金管理有限公司董事，由张训苏担任兴业基金管理有限公司董事。
   2006年12月5日，本基金管理人在《中国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》刊登公告，陈曦不再担任公司副总经理。
   （2）报告期内本基金托管人的专门基金托管部门无重大人事变动。
   3、    报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
   4、    报告期内本基金投资策略未发生改变。
   5、    报告期内本基金收益分配事项。
   序号    项目        分红公告日    每10份基金份额收益分配金额(元)    信息披露媒体
   1    本基金第4次分红        2006年1月10日    0.18            中国证券报、上海证券报和本基金管理人网站
   2    本基金第5次分红        2006年1月19日    0.15
   3    本基金第6次分红        2006年3月7日    0.26
   4    本基金第7次分红        2006年3月23日    0.21
   5    本基金第8次分红        2006年4月10日    0.29
   6    本基金第9次分红        2006年5月15日    0.37
   7    本基金第10次分红    2006年5月24日    0.54
   8    本基金第11次分红    2006年6月8日    0.32
   9    本基金第12次分红    2006年6月29日    0.34
   10    本基金第13次分红    2006年8月11日    0.28
   11    本基金第14次分红    2006年10月24日    0.22
   12    本基金第15次分红    2006年11月24日    0.25
   13    本基金第16次分红    2006年12月14日    0.32
   6、    本基金自合同生效日起聘请安永大华会计师事务所有限公司为本基金提供审计服务。报告期内本基金未改聘会计师事务所。本年度支付给所聘任的会计师事务所9万元人民币。
   7、    报告期内本基金管理人、基金托管人及其高级管理人员未受监管部门的稽查或处罚。
   8、    本报告期内，本基金管理人在《中国证券报》和《上海证券报》刊登的其他重要临时公告：
   序号    事项名称                                            披露日期
   1    关于兴业可转债混合型证券投资基金恢复申购的公告                                2006-1-5
   2    关于增加东方证券为兴业可转债混合型基金代销机构的公告                            2006-1-13
   3    兴业基金关于个别媒体报道恶性利益输送的澄清公告                                2006-2-15
   4    兴业基金管理公司对个别媒体严重失实报道的澄清公告                            2006-2-17
   5    关于旗下兴业可转债混合型证券投资基金和兴业趋势投资证券投资基金暂停申购的公告                 2006-2-18
   6    关于旗下基金代销机构华夏证券变更为中信建投证券的公告                            2006-2-23
   7    关于旗下兴业可转债混合型基金和兴业趋势混合型基金恢复申购的公告                      2006-2-27
   8    关于兴业可转债基金代销机构大鹏证券变更为长江证券的公告                            2006-4-1
   9    关于增加招商银行为兴业可转债混合型证券投资基金和兴业趋势投资混合型证券投资基金(LOF)代销机构的公告    2006-5-11
   10    关于增加光大证券为兴业可转债混合型证券投资基金代销机构的公告                        2006-5-30
   11    关于增加中银国际证券为兴业可转债混合型证券投资基金代销机构的公告                    2006-6-21
   12    关于旗下基金资产支持证券投资方案的公告                                    2006-7-5
   13    关于调整兴业可转债混合型基金资产配置比例的公告                                2006-8-2
   14    关于旗下基金开办定期定额投资业务的公告                                    2006-8-4
   15    关于开通旗下部分开放式基金转换业务的公告                                2006-8-4
   16    关于增加湘财证券为兴业可转债混合型证券投资基金代销机构的公告                        2006-8-17
   17    关于调整通过兴业银行网上交易系统认、申购旗下基金费率的公告                        2006-8-18
   18    关于调整兴业可转债混合型证券投资基金申购、赎回费率的公告                        2006-10-10
   19    关于增加兴业银行为兴业可转债混合型基金与兴业货币市场基金之间转换业务办理机构的公告            2006-11-23
   20    关于调整兴业可转债基金与兴业货币市场基金之间转换费率的公告                        2006-11-23
   21    关于增加招商银行为旗下兴业可转债基金和兴业趋势投资基金定期定额投资业务办理机构的公告            2006-11-23
   22    关于开通兴业全球与兴业转基、以及兴业全球与兴业货币之间基金转换业务的公告                2006-11-23
   23    关于兴业可转债基金投资金龙汽车（600686）非公开发行股票的公告                        2006-12-7
   9、    根据中国证监会的有关规定，我司在综合考量证券经营机构的财务状况、经营状况、研究能力的基础上，选择基金专用交易席位，并经公司董事会批准。
   报告期内通过证券公司专用席位进行的股票、债券、债券回购情况如下：
   （1）2006年通过各证券公司专用席位股票年交易量和年佣金情况
   序号    券商名称        席位个数    股票交易量（元）    占交易量比例    席位交易佣金（元）    占交易量比例
   1        兴业证券        2        1,087,037,025.71    27.93%        901,133.80        27.84%
   2        中银国际        2        118,543,475.47        3.05%        96,138.59        2.97%
   3        中国国际金融有限公司    1        441,807,896.13        11.35%        370,657.01        11.45%
   4        中信建投        1        123,927,174.41        3.18%        103,634.01        3.20%
   5        国泰君安        1        178,492,760.86        4.59%        154,616.98        4.78%
   6        中国银河证券        2        500,252,678.95        12.85%        407,555.18        12.59%
   7        广发证券        1        363,750,612.19        9.35%        300,398.35        9.28%
   8        湘财证券        1        255,417,897.5        6.56%        217,353.70        6.71%
   9        金元证券        1        481,707,775.84        12.38%        396,781.76        12.26%
   10        申银万国        1        165,159,487.88        4.24%        141,493.21        4.37%
   11        光大证券        1        —            —        —            —
   12        国元证券        1        175,660,566.43        4.51%        147,388.10        4.55%
   合  计                15        3,891,757,351.37    100%        3,237,150.69        100.00%
   （2）2006年通过各证券公司专用席位债券、回购交易量情况
   序号    券商名称        债券交易量（元）    占交易量比例    债券回购成交量（元）    占交易量比例
   1        兴业证券        850,111,177.83        32.82%        550,000,000        19.51%　
   2        中银国际        67,538,286.26        2.61%                          
   3        中国国际金融有限公司    433,576,684.50        16.74%        910,000,000        32.28%
   4        中信建投        47,317,468.40        1.83%        133,800,000        4.75%
   5        国泰君安        172,621,289.40        6.66%                          
   6        中国银河证券        238,657,229.37        9.21%        390,000,000        13.84%
   7        广发证券        254,111,977.70        9.81%        210,000,000        7.45%
   8        湘财证券        161,569,581.20        6.24%        —    —          
   9        金元证券        176,333,051.70        6.81%        625,000,000        22.17%
   10        申银万国        121,234,750.50        4.68%        —    —          
   11        光大证券        —            —        —    —          
   12        国元证券        66,926,997.50        2.58%                              
   合  计                2,589,998,494.36    100.00%        2,818,800,000        100%
   （3）2006年度没有通过各证券公司专用席位进行权证交易。
   （4）本报告期内租用证券公司席位变更情况
   报告期内本基金专用交易席位增加中国银河证券、金元证券、中信建投证券、申银万国证券、光大证券、国元证券各1个。剔除国盛证券席位1个。
   十一、备查文件目录
   1、    中国证监会批准兴业可转债混合型证券投资基金设立的文件
   2、    《兴业可转债混合型证券投资基金基金合同》
   3、    《兴业可转债混合型证券投资基金托管协议》
   4、    《兴业可转债混合型证券投资基金更新招募说明书》
   5、    基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
   6、    本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告原件。
   存放地点：基金管理人、基金托管人的办公场所。
   查阅方式：投资者可登录基金管理人互联网站查阅，或在营业时间内至基金管理人、基金托管人办公场所免费查阅。
   客户服务中心电话：021-38714536

   兴业基金管理有限公司
   2007年3月28日