长盛动态精选证券投资基金2005年年度报告

                            重要提示
   本基金管理人长盛基金管理有限公司（以下简称“本公司”）的董事会及董事保证长盛动态精选证券投资基金（以下简称“本基金”）2005年年度报告（以下简称“本报告”）所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
   本基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定,于2006年3月28日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
   基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
   基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
   本报告财务资料已经审计，普华永道中天会计师事务所有限公司为本基金出具了无保留意见的审计报告。
   本报告会计期间：2005年1月1日至2005年12月31日。
                         第一章  基金简介
一、基金基本资料
 （一）基金名称：长盛动态精选证券投资基金
 （二）基金简称：长盛动态精选基金
 （三）基金交易代码:510081（前端收费）、511081（后端收费）
 （四）基金运作方式：契约型开放式
 （五）基金合同生效日：2004年5月21日
 （六）报告期末基金份额总额：2,351,575,395.95份
 （七）基金合同存续期：无
 （八）基金份额上市的证券交易所：无
 （九）上市日期：无
二、基金产品说明
 （一）投资目标：本基金为开放式股票型基金。将通过积极投资于能够充分分享中国经济长期增长的、在各自行业中已经或将要取得领袖地位的50家上市公司股票，在承担适度风险的前提下，追求当期收益和基金资产超过业绩比较基准的长期稳定回报。
 （二）投资策略：本基金为主动管理的股票型基金，投资策略上偏重选股能力的发挥，时机的选择放在次要位置。
 （三）业绩比较基准：中信综合指数收益率 95%+金融同业存款利率 5%
 （四）风险收益特征：本基金属于证券投资基金中的适度风险品种，在承担适度风险的前提下，获取长期稳定的收益。
三、基金管理人
 （一）名称：长盛基金管理有限公司
 （二）注册地址：深圳市福田区华富路航都大厦13C
 （三）办公地址：北京市海淀区北太平庄路18号城建大厦A座20-22层
 （四）邮政编码：100088
 （五）国际互联网址：http://www.csfunds.com.cn
 （六）法定代表人：凤良志
 （七）总经理：蒋月勤
 （八）信息披露负责人：叶金松
 （九）联系电话：010-82255818
 （十）传真：010-82255988
 （十一）电子邮箱：yejs@csfunds.com.cn
四、基金托管人
 （一）名称：中国农业银行
 （二）注册地址：北京市复兴路甲23号
 （三）办公地址：北京市复兴路甲23号
 （四）邮政编码：100037
 （五）国际互联网址：http://www.abchina.com
 （六）法定代表人：杨明生
 （七）信息披露负责人：李芳菲
 （八）联系电话：010－68424199
 （九）传真：010－68424181
 （十）电子邮箱：lifangfei@abchina.com
五、信息披露
 （一）信息披露报纸名称：《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》
 （二）登载本报告正文的管理人互联网网址：http://www.csfunds.com.cn
 （三）基金年度报告置备地点：本报告分别置备于基金管理人和基金托管人的办公地址，供公众查阅、复制。
六、其他有关资料
 （一）基金聘请的会计师事务所
   名称：普华永道中天会计师事务所有限公司
   办公地址：上海湖滨路202号普华永道中心11楼
 （二）基金注册登记机构
   名称：中国证券登记结算有限责任公司
   办公地址：北京市西城区金融大街27号投资广场22层
           第二章主要财务指标和基金净值表现和收益分配情况
  下述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
一、主要财务指标

  序号           主要财务指标                   2005年                 2004年
   1   基金本期净收益（元）                    -168,991,524.74           1,788,209.95
   2   基金份额本期净收益（元/份）                      -0.0629                0.0005
   3   期末可供分配基金收益（元）               -141,548,215.99       -112,158,440.12
   4   期末可供分配基金份额收益（元/份）                -0.0602               -0.0371
   5   期末基金资产净值（元）                  2,340,967,870.05      2,913,869,622.11
   6   期末基金份额净值（元/份）                         0.9955                0.9629
   7   基金加权平均净值收益率                            -6.60%                 0.05%
   8   本期基金份额净值增长率                                             3.39%-3.71%
   9   基金份额累计净值增长率                                            -0.45%-3.71%

      注：本基金合同生效日为2004年5月21日，2004年度主要财务指标的计算期间为2004年5月21日至2004年12月31日。
  二、基金净值表现
    （一）本基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表

                净值增长净值增长率业绩比较基准业绩比较基准收
      阶段                                                          (1)－(3)  (2)－(4)
                 率（1）标准差（2）收益率（3）益率标准差（4）
过去三个月           2.40%      0.0057        -0.49%         0.0093      2.89%-0.0036
过去六个月           8.51%      0.0066         5.93%         0.0115      2.58%-0.0049
过去一年             3.39%      0.0089        -9.00%         0.0131     12.39%-0.0042
自基金成立起至今    -0.45%      0.0079       -23.52%         0.0124     23.07%-0.0045

    （二）本基金合同生效以来基金份额净值变动情况，及与同期业绩比较基准的变动比较
       长盛动态精选证券投资基金累计份额净值增长率及同期业绩比较基准收益
                                率的历史走势对比图
                      （2004年5月21日至2005年12月31日）
   注：2004年年度主要财务指标计算的时间段为2004年5月21日（基金合同生效日）至2004年12月31日。
 （三）本基金自基金合同生效以来每年的净值增长率，及与同期业绩比较基准的收益率比较
长盛动态精选证券投资基金净值增长率与业绩比较基准历史收益率的对比图
   注：2004年年度主要财务指标计算的时间段为2004年5月21日（基金合同生效日）至2004年12月31日。
三、过往三年每年的基金收益分配情况

       年度             每10份基金份额分红数（至少保留三位小数）           备注
       2004                              0.000元
       2005                              0.000元
       合计                              0.000元

                        第三章管理人报告
                 第一节基金管理人及基金经理介绍
一、基金管理人及其管理基金的经验
   本基金管理人经中国证监会证监基字[1999]6号文件批准，于1999年3月成立，注册资本为人民币10000万元。目前，本公司股东及其出资比例为：国元证券有限责任公司49%、安徽省创新投资有限公司26%、安徽省投资集团有限责任公司25%。截至2005年12月31日，基金管理人共管理四支封闭式基金、四支开放式基金，并于2002年12月，首批取得了社保基金管理资格。
二、基金经理小组成员介绍
   肖强，男，法学学士。1993年2月至1996年5月在北京中帝证券投资咨询公司工作，任投资顾问、投资企划部经理。1996年6月至2002年5月在中信证券股份有限公司工作，历任营业部总经理助理；公司研究咨询部副总经理、高级分析师；公司交易部高级交易员。2002年6月加入长盛基金管理有限公司，先后担任基金同盛基金经理助理、基金同益基金经理。2004年5月担任本基金基金经理。
   因工作需要，根据公司第三届董事会第三次会议决议，公司决定聘任吴刚担任长盛动态精选基金基金经理，肖强不再担任长盛动态精选基金基金经理。公告刊登于2005年4月22日《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》及本公司网站。
   吴刚，任本基金基金经理。男，1969年出生，南开大学理学硕士。1994年7月至1995年7月在君安资产管理公司工作；1995年7月至1996年10月就职于太平洋保险公司深圳分公司；1996年10月至2002年4月在国信证券有限公司任投资经理；2002年4月至2003年1月在中融基金管理公司任基金经理；2003年2月加入长盛基金管理有限公司。
   因工作需要，根据公司第三届董事会第六次会议决议，公司决定聘任闵昱为长盛动态精选基金经理。上述事项已按有关规定报中国证监会基金部备案，并于2005年10月21日公告。
   闵昱，现任本基金基金经理。男，1976年出生，经济学硕士。1999年加入长盛基金管理有限公司，先后担任基金同智基金经理助理、基金同德基金经理助理、基金同益基金经理、基金同智基金经理。
   因工作需要，根据公司第三届董事会第八次会议决议，公司决定聘任王宁为长盛动态精选基金经理。吴刚不再担任长盛动态精选基金经理，上述事项已按有关规定报中国证监会基金部备案，并于2006年1月5日公告。
   王宁先生，EMBA。现任本基金基金经理。历任华夏基金管理有限公司基金经理助理，兴业基金经理等职务。2005年8月加盟长盛基金管理有限公司，在投资管理部担任基金经理助理一职。
   罗敏，现任本基金基金经理助理。男，1975年生，武汉大学经济学硕士。2000年12月至2002年4月就职于西南证券研究所任行业研究员。2002年5月加入长盛基金管理有限公司研究发展部，从事行业研究工作；2004年3月调入公司投资管理部。
            第二节对报告期内基金运作的遵规守信情况说明
   本报告期内，本基金管理人严格按照《基金法》及其各项实施准则、《长盛动态精选证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
           第三节报告期内基金投资策略和业绩表现的说明与解释
一、2005年市场回顾
   2005年，中国证券市场最引人注目的就是股权分置改革，其成功的破题显著地提升了上市公司的内在质量和流通股股东价值，并引发了新一轮的股票估值体系的重构。此外，各项资本市场制度的进一步完善，以及创新试点类、规范类券商的评审和对高风险券商的整治，为证券行业的规范发展打下了较好的基础，中国证券市场的系统性风险得到进一步释放。
   由于投资者信心仍在恢复之中，2005年股指继续延续了2001年以来的一路熊途，上证指数最终在2005年6月6日击破1000点大关。自下半年开始，股指开始出现明显反弹，年底上证指数收于1161点，较年初下跌8.32%。从行业表现来看，金融行业可谓一枝独秀，全年大涨13%；此外，防御性行业如旅游、食品饮料、医药、连锁零售、基础设施等行业表现相对较好。而周期性行业如煤炭、海运、钢铁，以及整体竞争力较弱的造纸、纺织、化纤、家电等行业则出现了较大的调整。
二、2005年本基金运作总结
   2005以来，在市场的震荡过程中，本基金通过精细运作，保持了基金净值的稳定增长。截至12月31日，基金份额净值0.9955元，较上年底上涨3.39%；同期本基金比较基准下跌9%，总体净值表现显著高于基准水平。
   报告期内，本基金基于对市场长期走势的看好，抓住市场调整的有利时机，较大幅度地增加了股票配置比例，股票仓位由上年底的62.9%增加到本年底的76.9%。年度内，本基金增持的股票主要包括招商银行、中兴通讯、海油工程、伊利股份等发展前景较好、估值较低的大盘蓝筹股。减持的个股主要集中在煤炭、石化、海运装备等行业。总体思路是：在行业配置上，适当降低周期性行业比重，适当增加消费类资产和部分成长性较好的细分行业龙头公司。从个股收益分解来看，本年正收益贡献最大的个股主要有大商股份、振华港机、万科、烟台万华、张裕等；负收益贡献最大的个股主要有兖州煤业、许继电气、上海航空、特变电工、上海石化等。
           第四节对宏观经济、证券市场及行业走势等的简要展望
   展望下阶段市场走势，本基金持乐观态度，06年中国股市将迎来牛市的启动之年。
   从政策面来看，各项制度的不断完善为资本市场的下一步健康发展打下了良好基础，政策预期向好。从资金面来看，股市潜在资金供给充沛，过量资金淤积于银行体系，一旦股市出现赚钱效应，大量储蓄资金就会从银行体系流向股市，资金面情况会好于市场预期。从宏观经济基本面来看，2005年下半年经济特别是投资反弹与GDP重估令市场对2006年宏观经济的担忧大大缓解，好于预期的经济表现为股市走强提供了良好的宏观环境。最后从估值上看，随着股权分置改革的推进，估值已经回落至合理区间，即使从全球配置的视角下看A股同样具有估值的相对吸引力。上述各项预期的不断向好，将大大增强国内外投资者的信心。
   在投资策略上，短期内，本基金重点关注优质公司的股改进程和积极寻找价值低估的公司，并积极关注即将推出的新老划断带来的机遇和风险。中长期内，本基金主要关注全流通后新的市场环境下的上市公司“价值重估”，即在全流通后新的市场背景下，各类市场主体的博弈将导致行业龙头公司出现价值重估，部分价值低估的股票有望在价值回归过程中出现明显的投资机会。
   最后提醒投资者的是：下阶段我们将重点关注的10只股票：中国联通、中兴通讯、百联股份、沪东重机、外运发展、苏宁电器、歌华有线、沈阳机床、深发展、燕京啤酒。
                     第五节基金内部监察报告
   基金内部监察稽核工作主要由监察稽核部工作人员通过采用各种工作方法和步骤对基金投资运作各环节的具体情况进行独立检查。在本报告期内，公司监察稽核部始终以巩固和完善公司各项制度和确保业务运转流程顺畅为目标，以内部控制制度为依据，及时协调并解决各种问题，并通过对有关部门及业务的监察稽核对相关制度流程加以补充、修改和完善，从而增强了制度的操作性及岗位人员责任的明晰性。
一、进一步完善了公司内部控制制度
   为确保内控机制的有效运行，公司严格按《基金法》及配套法规以及基金合同进行了公司内部控制制度的再造和控制流程的更新，形成由内部控制大纲、基本管理制度、部门业务规章所组成的内部控制制度体系。该制度体系为指导公司全面展开三个核心性工作（风险管理、投资业绩、绩效考核）发挥了至关重要的作用，通过管理实践证明制度合理严谨，运行规范有效。
二、梳理与投资运作有关的法律、法规及公司规定，全面掌控公司及基金运作的风险点
   全面、清晰掌控公司及基金投资运作的风险点，是保证基金规范运作的基本前提。为此，我们全面梳理与投资运作相关的法律、法规、基金合同及公司规定，分别从法规限制、合同限制、公司制度限制三个层面完善风险控制要素，明确风险点并标识各风险点所采用的控制工具与控制方法，使得对各风险点的监控真正落到实处。
三、运用风险监控系统，提升风险监控的准确性及效率
   2005年5月，公司开始启用投资风险管理信息系统，通过建立一个数据中心实现风险监控组合管理、绩效分析、金融工程、业务报告等功能。
四、采用定期与不定期相结合的专项稽核方式，检查制度执行情况，规范业务运转工作流程
   公司内部控制制度的切实执行，是公司各项业务规范、有序运转的重要保证。2005年以来，我们采用定期与不定期相结合的专项稽核方式，检查公司内控制度执行情况。所作的专项稽核包括投资交易、基金销售、投资研究、投资管理、信息系统、投资决策等各个环节。
   在本报告期内，本基金运作中无不当内幕交易和关联交易，保障了基金份额持有人的利益。
                        第四章托管人报告
   在托管长盛动态精选证券投资基金的过程中，本基金托管人——中国农业银行严格遵守《证券投资基金法》相关法律法规的规定以及《长盛动态精选证券投资基金基金合同》、《长盛动态精选证券投资基金托管协议》的约定，对长盛动态精选证券投资基金管理人—长盛基金管理有限公司2005年1月1日至2005年12月31日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。
  本托管人认为，长盛基金管理有限公司的信息披露事务符合《证券投资基金信息披露管理办法》及其他相关法律法规的规定，基金管理人所编制和披露的长盛动态精选证券投资基金年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金份额持有人利益的行为。
                                            中国农业银行托管业务部
                                                 2006-03-28
                         第五章审计报告
                                     普华永道中天审字(2006)第198号
长盛动态精选证券投资基金全体基金份额持有人：
   我们审计了后附的长盛动态精选证券投资基金(以下简称“长盛动态精选基金”)2005年12月31日的资产负债表以及2005年度的经营业绩表和基金净值变动表。这些会计报表的编制是长盛动态精选基金的基金管理人长盛基金管理有限公司的责任，我们的责任是在实施审计工作的基础上对这些会计报表发表意见。
   我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作，以合理确信会计报表是否不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金额和披露的证据，评价基金管理人在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大会计估计，以及评价会计报表的整体反映。我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。
   我们认为，上述会计报表符合国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、《长盛动态精选证券投资基金基金合同》及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定，在所有重大方面公允反映了长盛动态精选基金2005年12月31日的财务状况以及2005年度的经营成果和基金净值变动。



普华永道中天会计师事务所有限公司            注册会计师    汪      棣
中国 上海市                                注册会计师    薛      竞
                                              2006年3月1日
                             第六章财务会计报告
                       第一节基金会计报表（经审计）
一、资产负债表
                    长盛动态精选证券投资基金资产负债表

                               （单位：人民币元）
         项  目           附注      2005年12月31日            2004年12月31日
         资  产
银行存款                                    272,352,132.65            394,744,456.79
清算备付金                （一）              1,317,095.91                300,000.00
交易保证金                （一）              1,460,000.00              1,300,000.00
应收证券清算款                                2,041,896.67              3,943,245.00
应收股利                                              0.00                      0.00
应收利息                  （二）              5,373,777.34             13,473,112.12
应收申购款                                       19,700.00                492,935.00
其他应收款                                            0.00                      0.00
股票投资市值                              1,800,373,401.84          1,832,607,127.30
     其中：股票投资成本                  1,651,837,959.76          1,937,143,477.82
债券投资市值                                278,771,032.59            674,339,291.03
     其中：债券投资成本                    277,966,919.84            673,922,215.11
权证投资                                              0.00                      0.00
     其中：权证投资成本                              0.00                      0.00
买入返售证券                                 11,900,000.00                      0.00
待摊费用                                              0.00                      0.00
其他资产                                              0.00                      0.00
        资产总计                         2,373,609,037.00          2,921,200,167.24
   负债及持有人权益
         负  债
应付证券清算款                                        0.00                375,506.79
应付赎回款                                   28,108,957.39                865,442.27
应付赎回费                                       70,797.04                  3,261.68
应付管理人报酬                                2,944,723.54              3,766,451.89
应付托管费                                      392,629.79                502,193.60
应付佣金                  （三）                524,059.19              1,217,688.90
应付利息                                              0.00                      0.00
应付收益                                              0.00                      0.00
应交税金                                              0.00                      0.00
其他应付款                （四）                500,000.00                500,000.00
卖出回购证券款                                        0.00                      0.00
短期借款                                              0.00                      0.00
预提费用                  （五）                100,000.00                100,000.00

其他负债                                              0.00                      0.00
        负债合计                            32,641,166.95              7,330,545.13
       持有人权益
实收基金                  （六）          2,351,575,395.95          3,026,028,062.23
未实现利得                （七）            130,940,690.09           -108,679,974.89
未分配收益                                 -141,548,215.99             -3,478,465.23
     持有人权益合计                      2,340,967,870.05          2,913,869,622.11
 负债及持有人权益总计                    2,373,609,037.00          2,921,200,167.24
    注：2005年12月31日每份额基金资产净值：0.9955元，2004年末每份额基金资产净值：0.9629元。
    后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
二、经营业绩表及收益分配表
                     长盛动态精选证券投资基金经营业绩表
                              （单位：人民币元）
                                                       2004年5月21日(基金成立日)
         项  目            附注        2005年度         至2004年12月31日止期间
         收  入
股票差价收入               （八）       -196,894,442.46                -3,293,984.88
债券差价收入               （九）            529,858.44                 4,886,615.89
权证差价收入                              19,680,575.45                         0.00
债券利息收入                              15,566,914.59                 6,893,589.42
存款利息收入                               3,775,177.41                11,179,573.63
股利收入                                  31,994,155.60                 7,032,885.67
买入返售证券收入                              23,505.00                11,858,320.29
其他收入                   （十）            751,663.93                   862,565.45
        收入合计                       -124,572,592.04                39,419,565.47
         费  用
基金管理人报酬                            38,588,570.61                32,898,406.66
基金托管费                                 5,145,142.83                 4,386,454.23
卖出回购证券支出                             265,782.72                   161,643.28
利息支出                                           0.00                         0.00
其他费用                  （十一）           419,436.54                   184,851.35
其中：上市年费                                     0.00                         0.00
     信息披露费                             270,000.00                         0.00
     审计费用                               100,000.00                   100,000.00
        费用合计                         44,418,932.70                37,631,355.52
       基金净收益                      -168,991,524.74                 1,788,209.95
               长盛动态精选证券投资基金2005年年度报告第12页共34页

加：未实现利得             （七）        253,458,829.43              -104,119,274.60
      基金经营业绩                       84,467,304.69              -102,331,064.65
     本期基金净收益                    -168,991,524.74                 1,788,209.95
加：期初基金净收益                        -3,478,465.23                         0.00
加：本期损益平准金                        30,921,773.98                -5,266,675.18
可供分配基金净收益                      -141,548,215.99                -3,478,465.23
减：本期已分配基金净收益                           0.00                         0.00
     期末基金净收益                    -141,548,215.99                -3,478,465.23

    后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
    所述基金业绩指标不包括基金份额持有人交易基金的各项费用（例如开放
式基金申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
三、基金净值变动表

                  长盛动态精选证券投资基金基金净值变动表
                              （单位：人民币元）
                                                                 2004年5月21日(基
                                                                 金成立日)至2004年
                     项目                          2005年度        12月31日止期间
期初基金净值                                     2,913,869,622.11   4,108,187,244.80
本期经营活动
基金净收益                                        -168,991,524.74       1,788,209.95
未实现利得                                         253,458,829.43    -104,119,274.60
经营活动产生的基金净值变动数                        84,467,304.69    -102,331,064.65
本期基金份额交易
基金申购款                                          93,636,617.67     168,329,873.45
  其中：分红再投资                                          0.00               0.00
基金赎回款                                         751,005,674.42   1,260,316,431.49
基金份额交易产生的基金净值变动数                 -657,369,056.75-1,091,986,558.04
本期向基金份额持有人分配收益
向基金份额持有人分配收益产生的基金净值变动数                 0.00               0.00
年末基金净值                                     2,340,967,870.05   2,913,869,622.11

                第二节年度会计报表附注（经审计）
一、本基金的基本情况
   长盛动态精选证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监基金字[2004]第35号《关于同意长盛动态精选证券投资基金设立的批复》核准，由长盛基金管理有限公司依照《证券投资基金管理暂行办法》及其实施细则、《开放式证券投资基金试点办法》等有关规定和《长盛动态精选证券投资基金基金契约》(后更名为《长盛动态精选证券投资基金基金合同》)发起，并于2004年5月21日募集成立。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集不包括认购资金利息共募集4,105,260,456.17元，业经普华永道中天会计师事务所有限公司普华永道中天验字(2004)第79号验资报告予以验证。本基金的基金管理人为长盛基金管理有限公司，基金托管人为中国农业银行。
   根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《长盛动态精选证券投资基金基金合同》和最近公布的《长盛动态精选证券投资基金更新招募说明书》的有关规定的有关规定，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，主要包括国内依法发行、上市的股票、债券以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。其中股票投资占基金资产净值的比例为20%-95%，现金或到期日在一年以内的政府债券占基金资产净值的比例不低于5%。
二、本基金年度报告中会计报表的编制遵守基本会计假设，会计报表附注无不符合基本会计假设的事项。
三、主要会计政策、会计估计及其变更
 （一）本基金的会计报表按照国家颁布的企业会计准则《、金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》及中国证监会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定编制。
 （二）会计年度：本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。比较会计报表的实际编制期间为2004年5月21日(基金成立日)至2004年12月31日。
 （三）记账本位币：本基金的记账本位币为人民币。
 （四）记账基础和计价原则：本基金的记账基础为权责发生制。除股票投资、债券投资和权证投资按市值计价外，所有报表项目均以历史成本计价。
 （五）基金资产的估值原则
   1、股票投资
  上市交易的股票按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价估值。首次公开发行但未上市的股票，按成本估值；由于配股和增发形成的暂时流通受限制的股票，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值。
   2、债券投资
  证券交易所市场实行净价交易的国债按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价估值。证券交易所市场未实行净价交易的企业债券及可转换债券按估值日收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价估值。银行间同业市场交易的债券和未上市流通的债券按由基金管理人和基金托管人综合考虑市场成交价、报价、收益率曲线、成本价等因素确定的反映公允价值的价格估值。
  3、权证投资
  从获赠确认日起到卖出日或行权日止，上市交易的权证投资按估值日在证券交易所挂牌的该权证投资的市场交易收盘价估值；未上市交易的权证投资(包括配股权证)按公允价估值。
  4、实际投资成本与估值的差异计入“未实现利得”科目。
  5、如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值，基金管理人应根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。
  （六）证券投资的成本计价方法
  1、股票投资
  买入股票于成交日确认为股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款入账。收到股权分置改革过程中由非流通股股东支付的现金对价，于股权分置方案实施复牌日冲减股票投资成本。
  卖出股票于成交日确认股票差价收入。出售股票的成本按移动加权平均法于成交日结转。
   2、债券投资
  买入证券交易所交易的债券于成交日确认为债券投资；买入银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资按成交日应支付的全部价款入账，其中所包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。
  买入贴息债券视同到期一次性还本付息的附息债券，根据其发行价、到期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后，按上述会计处理方法核算。
  卖出证券交易所交易的债券于成交日确认债券差价收入；卖出银行间同业市场交易的债券于实际收到全部价款时确认债券差价收入。出售债券的成本按移动加权平均法结转。
   3、权证投资
  获赠权证(包括配股权证)在确认日，按持有的股数及获赠比例计算并记录增加的权证数量。本基金至今尚未发生主动投资权证的交易。
 （七）收入的确认和计量
  股票差价收入于卖出股票成交日按卖出股票成交总额与其成本和相关费用的差额确认。
  证券交易所交易的债券差价收入于卖出成交日确认；银行间同业市场交易的债券差价收入于实际收到全部价款时确认。债券差价收入按应收取全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额确认。
  权证差价收入于卖出权证成交日按卖出权证成交总额与其相关费用的差额确认。
  债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含票面利率计算的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提。短期融资券的利息收入按全额票面利息扣除个人所得税后的净额认列。
  存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。
  股利收入按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额于除息日确认。
  买入返售证券收入按融出资金额及约定利率，在证券持有期内采用直线法逐日计提。
  （八）费用的确认和计量
  本基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率逐日计提。
  本基金的基金托管费按前一日基金资产净值0.2%的年费率逐日计提。
  卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提。
 （九）实收基金
  实收基金为对外发行的基金份额总额。每份基金份额面值为1.00元。由于申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。上述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。
 （十）未实现利得
   未实现利得包括因投资估值而产生的未实现估值增值和未实现利得平准金。
  未实现利得平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按未实现利得占基金净值比例计算的金额。未实现利得平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列。
 （十一）损益平准金
  损益平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按未分配基金净收益/(累计基金净损失)占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列，并于期末全额转入未分配基金净收益/(累计基金净损失)。
 （十二）基金的收益分配政策
  每一基金份额享有同等分配权。本基金收益以现金形式分配，但基金份额持有人可选择现金红利或将现金红利按分红除息日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资。基金收益分配每年至少一次；基金当期收益先弥补上一年度亏损后，方可进行当年收益分配。基金当年亏损，则不进行收益分配。基金收益分配后，每基金份额净值不能低于面值。
  经宣告的拟分配基金收益于分红除权日从基金份额持有人权益转出。
 （十三）为处理对基金财务状况及基金运作有重大影响的事项而采取的其他会计政策和会计估计：无
 （十四）会计政策、会计估计变更的内容、理由、影响数或影响数不能合理确定的理由：无
 （十五）重大会计差错的内容和更正金额：无
四、税项
   根据财政部、国家税务总局财税[2002]128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税[2004]78号《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税[2005]11号《关于调整证券(股票)交易印花税税率的通知》、财税[2005]102号《关于股息红利个人所得税有关政策的通知》、财税[2005]103号《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：
 （一）以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。
 （二）基金买卖股票、债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征营业税和企业所得税。
 （三）对基金取得的企业债券利息收入，由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴20%的个人所得税，暂不征收企业所得税。对基金取得的股票的股息、红利收入，自2005年6月13日起由上市公司在向基金派发股息、红利时暂减按50%(此前按100%)计入个人应纳税所得额，依照现行税法规定即20%代扣代缴个人所得税，暂不征收企业所得税。
 （四）基金买卖股票于2005年1月24日前按照0.2%的税率缴纳股票交易印花税，自2005年1月24日起减按0.1%的税率缴纳。
 （五）基金作为流通股股东在股权分置改革过程中收到由非流通股股东支付的股份、现金等对价，暂免征收印花税、企业所得税和个人所得税。
五、资产负债表日后事项：无

六、关联方关系及关联方交易
 （一）关联方关系
关联方
关联方名称                                         与本基金的关系
长盛基金管理有限公司                    基金管理人、基金销售机构
中国农业银行                            基金托管人、基金代销机构
国元证券有限责任公司(“国元证券”)     基金管理人的股东、基金代销机构
安徽省创新投资有限公司                          基金管理人的股东
安徽省投资集团有限责任公司                      基金管理人的股东
  下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
 （二）关联方交易
   1、通过关联方席位进行的交易
                                                      2004年5月21日(基金成立日)
                         2005年度                   至2004年12月31日止期间
                               占全年成交量                       占本期成交量
                 成交量           的比例           成交量             的比例
国元证券：
 买卖股票     642,819,116.71          24.55%    659,635,344.15             16.12%
 买卖债券       5,127,050.00           2.31%      9,912,275.00              2.54%
 债券回购     140,000,000.00          37.02%    346,300,000.00              5.19%
                               占全年佣金总                      占本期佣金总量
                  佣金           量的比例           佣金              的比例
国元证券           512,218.03          24.21%        533,332.16             16.38%

   上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取，并由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。
   该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。
   （三）关联方报酬
     1、基金管理人报酬
     支付基金管理人长盛基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值 1.5%/当年天数。
     本基金在本年度需支付基金管理人报酬38,588,570.61元(2004年：32,898,406.66元)。
     2、基金托管费
     支付基金托管人中国农业银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.2%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
     日基金托管费＝前一日基金资产净值 0.2%/当年天数。
     本基金在本年度需支付基金托管费5,145,142.83元(2004年：4,386,454.23元)。
     （四）由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
     本基金的银行存款由基金托管人中国农业银行保管，并按银行同业利率计息。基金托管人于2005年12月31日保管的银行存款余额为272,352,132.65元(2004年：394,744,456.79元)。本年度由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为3,640,760.40元(2004年：11,153,716.09元)。
     （五）与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易：无。
     （六）关联方持有的基金份额
      1、基金管理人所持有的本基金份额：本基金管理人于2005年、2004年的报告期末和报告期内均未持有本基金份额。
      2、基金其他关联方及其控制的机构于2005年、2004年的报告期末和报告期内均未持有本基金份额。
七、本基金会计报表重要项目说明

    （一）结算备付金和交易保证金
                                                                  单位：人民币元
          项目                            2005年12月31日              2004年12月31日
结算备付金：
最低结算备付金                             1,017,095.91                         0.00
开放式基金结算备付金                         300,000.00                   300,000.00
合计                                       1,317,095.91                   300,000.00
                                         2005年12月31日              2004年12月31日
交易保证金：
深圳结算保证金                             1,000,000.00                 1,000,000.00
开放式基金结算保证金                         300,000.00                   300,000.00
权证交易保证金                               160,000.00                         0.00
合计                                       1,460,000.00                 1,300,000.00
    （二）应收利息
                                                                  单位：人民币元
          项目                          2005年12月31日              2004年12月31日
应收债券利息                               5,285,438.56                13,315,663.94
应收银行存款利息                              83,034.08                   157,178.18
应收买入返售证券利息                           4,505.00                         0.00
应收结算备付金利息                               592.70                       135.00
应收交易保证金利息                               207.00                       135.00
合计                                       5,373,777.34                13,473,112.12
    （三）应付佣金
                                                                  单位：人民币元

          项目                           2005年12月31日              2004年12月31日
广发华福证券有限责任公司                     237,754.65                         0.00
国元证券有限责任公司                         192,862.01                   339,132.53
中国国际金融有限公司                          44,429.82                         0.00
光大证券股份有限公司                          34,094.57                   310,239.65
申银万国证券股份有限公司                           0.00                   568,316.72
其他                                          14,918.14                         0.00
合计                                         524,059.19                 1,217,688.90

    （四）其他应付款
    截至2005年12月31日止，其他应付款余额均为应付券商席位保证金(2004年：同)。
    （五）预提费用
    截至2005年12月31日止，预提费用余额均为审计费用(2004年：同)。
    （六）实收基金

          项目                             基金份额                     基金面值
2004年12月31日                         3,026,028,062.23             3,026,028,062.23
本年申购                                  98,614,385.72                98,614,385.72
本年赎回                                 773,067,052.00               773,067,052.00
2005年12月31日                         2,351,575,395.95             2,351,575,395.95
    （七）未实现利得
                                                                  单位：人民币元
                             未实现估值          未实现利得
         项目                 增值(a)             平准金               合计
2004年12月31日               -104,119,274.60       -4,560,700.29     -108,679,974.89
本年净变动数                  253,458,829.43                0.00      253,458,829.43
本年申购基金份额                        0.00         -108,624.72         -108,624.72
本年赎回基金份额                        0.00       13,729,539.73       13,729,539.73
2005年12月31日                149,339,554.83      -18,398,864.74      130,940,690.09
      (a)   未实现估值增值按投资类别分项列示如下
          项目                          2005年12月31日               2004年12月31日
股票投资                                 148,535,442.08              -104,536,350.52
债券投资－交易所市场                         804,112.75                   417,075.92
合计                                     149,339,554.83              -104,119,274.60
    （八）股票差价损失
                                                                  单位：人民币元
                                                             2004年5月21日(基金成立日)
          项目                          2005年度            至2004年12月31日止期间
卖出股票成交总额                       1,384,452,497.62             1,119,979,729.81
减：应付佣金总额                           1,163,532.07                   944,023.96
减：卖出股票成本总额                   1,580,183,408.01             1,122,329,690.73
                                      -196,894,442.46                 -3,293,984.88
本基金于本年度获得股权分置改革中由非流通股股东支付的现金对价共计17,658,809.75元（2004年：无），已全额冲减股票投资成本。
    （九）债券差价收入
                                                                  单位：人民币元
                                                       2004年5月21日(基金成立日)
              项目                     2005年度         至2004年12月31日止期间
卖出及到期兑付债券结算金额            1,165,712,120.10                921,468,787.53
减：应收利息总额                         21,995,254.65                 10,088,607.40
减：卖出及到期兑付债券成本总额        1,143,187,007.01                906,493,564.24
                                           529,858.44                  4,886,615.89
    （十）其他收入
                                                                  单位：人民币元
                                                             2004年5月21日(基金成立日)
          项目                            2005年度             至2004年12月31日止期间
赎回基金补偿收入(a)                         737,859.60                    721,343.32
新股申购手续费返还                           12,946.49                     56,927.82
转换基金补偿收入                                731.34                         66.21
债券认购手续费返还                                0.00                     78,117.56
其他                                            126.50                      6,110.54
合计                                        751,663.93                    862,565.45
 (a)本基金的赎回费率按持有期间递减，赎回费总额的25%归入基金资产。
    （十一）其他费用
                                                                  单位：人民币元
                                                               2004年5月21日(基金成立日)
          项目                             2005年度             至2004年12月31日止期间
信息披露费                                  270,000.00                          0.00
审计费用                                    100,000.00                    100,000.00
银行间交易手续费                             21,413.22                          0.00
债券托管账户维护费                           13,950.00                     20,850.00
其他                                         14,073.32                     64,001.35
合计                                        419,436.54                    184,851.35

  八、报告期末流通转让受到限制的基金资产
        本基金截至2005年12月31日止持有以下因股权分置改革而暂时停牌的股票，这些股票将在上市公司完成与流通股股东的沟通协商程序后或在股权分置改革规定的程序结束后复牌。其年末估值单价是根据最近一个交易日的收市价确定。

                                                                                     单位：人民币元
                                    年末估值             复牌开盘                     年末估值         年末估值
股票代码    股票名称    停牌日期      单价     复牌日期     单价     数量（股）         单价             总额
方案沟通协商阶段停牌：
  600036    招商银行     05/12/19       6.58    06/01/04       7.23 13,508,626    80,284,452.51    88,886,759.08
  000651    格力电器     05/12/23      10.37    06/01/05      11.41   3,266,870   31,923,391.38    33,877,441.90
  000970    中科三环     05/12/23       6.98    06/01/05       7.68   4,695,720   33,183,101.16    32,776,125.60
  600591    上海航空     05/12/26       3.46    06/02/14       2.80   4,110,748   21,817,070.25    14,223,188.08
方案实施阶段停牌：        
  600479    千金药业     05/12/15      14.14    06/01/12      11.00     599,883    7,100,569.96     8,482,345.62
  合  计                                                                           174,308,585.26  178,245,860.28
  九、其他事项

        本基金的基金管理人于2006年2月10日宣告2006年度第1次分红，向截至2006年2月14日止在本基金注册登记人长盛基金管理有限公司登记在册的
  全体基金份额持有人，按每10份基金分额派发红利0.200元。

                             第七章投资组合报告
一、报告期末基金资产组合情况
            资产项目                     金额（人民币元）        占基金资产总值比例
股票市值                                1,800,373,401.84                     75.85%
债券市值                                  278,771,032.59                    11.74%
权证市值                                            0.00                     0.00%
银行存款和清算备付金合计                  273,669,228.56                    11.53%
其他资产                                   20,795,374.01                     0.88%
合计                                    2,373,609,037.00                    100.00%
二、报告期末按行业分类的股票投资组合
              行业                          市值（人民币元）        占基金资产净值比例
A农、林、牧、渔业                                     0.00                     0.00%
B采掘业                                     130,347,665.20                     5.57%
C制造业                                     870,954,201.07                    37.21%
 C0食品、饮料                              202,973,120.07                     8.67%
 C1纺织、服装、皮毛                         10,272,979.50                     0.44%
 C2木材、家具                                        0.00                     0.00%
 C3造纸、印刷                                        0.00                     0.00%
 C4石油、化学、塑胶、塑料                  150,730,379.13                     6.44%
 C5电子                                              0.00                     0.00%
 C6金属、非金属                            238,724,404.14                    10.20%
 C7机械、设备、仪表                        157,906,844.56                     6.74%
 C8医药、生物制品                          106,192,152.43                     4.54%
 C99其他制造业                               4,154,321.24                     0.18%
D电力、煤气及水的生产和供应业               190,102,644.11                     8.12%
E建筑业                                               0.00                     0.00%
F交通运输、仓储业                           155,772,863.12                     6.65%
G信息技术业                                 115,236,069.20                     4.92%
H批发和零售贸易                              65,026,504.36                     2.78%
I金融、保险业                                93,444,049.37                     3.99%
J房地产业                                   139,538,774.71                     5.96%
K社会服务业                                  39,950,630.70                     1.71%
L传播与文化产业                                       0.00                     0.00%
M综合类                                               0.00                     0.00%
合计                                      1,800,373,401.84                    76.91%
三、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有股票明细
序号  股票代码    股票名称      数量（股）   市值（人民币元）        市值占基金资产净值比例
 1    600900     G长   电     21,014,513   145,420,429.96                    6.21%
 2    600019     G宝   钢     23,180,000    95,501,600.00                    4.08%
 3    600036     招商银行     13,508,626    88,886,759.08                    3.80%
 4    600320     振华港机      9,558,672    81,057,538.56                    3.46%
 5    000002     G万科Ａ      18,000,000    77,580,000.00                    3.31%
 6    000063     G中   兴      2,381,140    66,148,069.20                    2.83%
 7    600694     大商股份      3,771,839    65,026,504.36                    2.78%
 8    000402     金融街        6,460,769    61,958,774.71                    2.65%
 9    600028     中国石化     13,038,386    60,758,878.76                    2.60%
10    600009     上海机场      4,202,486    60,599,848.12                    2.59%
11    000858     五粮液        8,004,100    58,109,766.00                    2.48%
12    600276     恒瑞医药      3,934,939    58,040,350.25                    2.48%
13    600583     海油工程      1,927,100    49,565,012.00                    2.12%
14    600309     烟台万华      3,500,000    49,175,000.00                    2.10%
15    600406     国电南瑞      3,200,000    49,088,000.00                    2.10%
16    600717     G天津港       9,480,000    47,115,600.00                    2.01%
17    600795     国电电力      7,172,105    44,682,214.15                    1.91%
18    600002     齐鲁石化      5,000,000    43,900,000.00                    1.87%
19    600887     伊利股份      2,962,906    43,673,234.44                    1.87%
20    000866     扬子石化      3,524,793    41,381,069.82                    1.77%
21    600585     海螺水泥      4,031,008    38,617,056.64                    1.65%
22    000617     石油济柴      3,300,000    38,049,000.00                    1.63%
23    600660     福耀玻璃      6,482,452    34,162,522.04                    1.46%
24    000651     格力电器      3,266,870    33,877,441.90                    1.45%
25    600018     G上   港      2,991,532    33,834,226.92                    1.44%
26    000895     双汇发展      2,605,699    33,326,890.21                    1.42%
27    000970     中科三环      4,695,720    32,776,125.60                    1.40%
28    000869     张  裕Ａ      1,400,000    31,402,000.00                    1.34%
29    600350     山东基建      7,000,000    27,230,000.00                    1.16%
30    600010     包钢股份     12,073,714    26,682,907.94                    1.14%
31    600600     青岛啤酒      2,993,067    24,902,317.44                    1.06%
32    600085     G同仁堂       1,475,834    20,528,850.94                    0.88%
33    600521     G华   海      1,700,000    16,592,000.00                    0.71%
34    600591     上海航空      4,110,748    14,223,188.08                    0.61%
35    600348     G国   阳      1,267,591    11,560,429.92                    0.49%
36    600809     山西汾酒      1,439,466    11,558,911.98                    0.49%
37    002029     七匹狼        1,684,095    10,272,979.50                    0.44%
38    600426     华鲁恒升      1,203,481     8,689,132.82                    0.37%
39    600479     千金药业        599,883     8,482,345.62                    0.36%
40    000983     G西   煤      1,500,593     8,463,344.52                    0.36%
41    600258     首旅股份      1,176,903     8,120,630.70                    0.35%
42    600596     新安股份        706,913     7,585,176.49                    0.32%
43    000932     华菱管线      1,499,954     7,319,775.52                    0.31%
44    600592     龙溪股份        552,510     4,922,864.10                    0.21%
45    600054     黄山旅游        500,000     4,600,000.00                    0.20%
46    600525     G长   园        425,212     4,154,321.24                    0.18%
47    600829     三精制药        600,724     3,664,416.40                    0.16%
48    600016     G民   生        747,934     3,036,612.04                    0.13%
49    000919     金陵药业        354,959     2,548,605.62                    0.11%
50    600000     浦发银行        155,967   &nb